關于金融與投資行業(yè)的10個流傳最廣的謠言

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1、關于金融與投資行業(yè)的10個流傳最廣的謠言(轉載)TheGame收錄于2010-09-05閱讀數:查看收藏數：3公眾公開原文來源修改以文找文推薦給好友如何對文章標記，添加批注？注：本文所指的金融與投資是指專業(yè)的融資、并購、交易、私人股權、共同基金、対沖基金和風險投資等等，這些活動由具備從業(yè)資格的職業(yè)人士來完成。一般人業(yè)余進行的投資、借貸、合資等行為，不在本文的討論范圍之內；所以你可能發(fā)現(xiàn)，本文描述的某些謠言，在業(yè)余金融和投資行為中是正確的，但它們不適合于專業(yè)人士。1號謠言：我們在報紙上看到的名字是金融市場的主角隨手打開《中國證券報》《經濟觀察報》或類似的刊

2、物，總是能發(fā)現(xiàn)許多分析師或經濟學家在講話。他們背后都有一些非常顯赫的名字:GS,MS,ML,DB,等等。如果只看這些刊物,我們很容易把這些名字理解為金融市場的主免，是它們決定了價格、成交量和一切走勢。但這不是事實，因為它們只是中介商。對外行而言，它們擁有一個氣派的名字：投資銀行(InvestmentBank),而內行一般把它們稱為"經紀商/自營商”(Broker/Dealer),這精辟地描述了它們的兩大功能：幫助客八進行融資和交易，用口C的資本進行投資和投機。因為這些公司只是屮介商，所以它們必須不停地發(fā)表言論，打免費的廣告，讓全世界都注意到自己。如果你掌

3、管著1萬億美元資產，并FL要親自作出投資決策，你肯定絕對不會接受任何記者的采訪；但是，如果你只是一個經紀人，為那些擁有1萬億美元資產的人提出建議并提供服務，你肯定會盡可能多地接受記者采訪，以便給那些真正掌握資產的人附卜?深刻卬象——這就是投資銀行分析師和經濟學家存在的唯一目的。當然，GS和MS這樣的中介商也擁有龐大的投資管理部門，BCS的投資管理規(guī)模甚至是全世界最大；但是這些投資管理部門和投資銀行部門是分開運作的，它們的基金經理可能根本不會在乎自己的經濟學家說了些什么。ML,Citi和許多其他投資銀行沒有自己的投資管理部門，GS,MS和DB的投資管理規(guī)模

4、大致在2000-5000億美元Z間，聽起來挺嚇人的。但是很少有人聽說以下的名字：Fidelity擁有1.4萬億美元，StateStreet擁有1.2萬億美元，CapitalGroup擁有大約1萬億美元,Vanguard擁有8000億美元。以上任何一家都和當丁三到四家頂級投資銀行的資產管理規(guī)模。所以，當中國私募基金挺進香港，聲稱要把GS和ML趕出去時，他們完全錯誤理解了金融市場的角色關系。他們不應該把經紀人趕出去，因為經紀人是為所有人提供服務的，否則市場無法運轉。2號謠言：只要做足功課，個人投資者可以輕松擊敗機構投資者這是彼得-林奇反復強調的謠言，但是你可

5、以去做一個驗證——在10年以上的長期內，其正打敗了機構投資者的個人非常少，人部分個人存在的kl的就是作為機構的食物。在屮國,你也可以隨機調查100個自己操作的股民，問問有多少人在過去2年、3年或5年內打敗了市場。許多人會告訴你，不但沒有打敗市場，甚至沒有賺到一分錢。林奇認為，個人投資者擁有更大的耐心，更少的投資限制，可以自由購買小盤股、陷入困境的股票，不用向別人反復解釋自己的決策，等等。機構投資者需要向無數個人和其他機構負責，需要應對堆枳如山的法律和規(guī)制問題，其交易成本往往也不低于個人。但是林奇沒有告訴你，機構投資者的高成本是有代價的，那就是他們可以最快

6、速地獲得市場信息，并H在重人危機到來之詢提前跑路，而你卻被蒙在鼓里，直到最厲一?刻。一個掌握1000億美元的基金公司，每年至少會向華爾街支付1億美元的傭金和“軟錢”,并在市場出現(xiàn)重大波動的時候與華爾街合作。作為代價，華爾街的分析師會不停地給基金公司打電話，發(fā)送郵件（誰給的錢最多，誰就會笫一個接到電話），使基金經理永遠比帀場提前1小時知道最新消息；當基金經理有兒十億美元的重倉需要拋售時，華爾街會絞盡腦汁地為他卸貨，甚至不惜讓口己蒙受虧損，以維持良好的客戶關系。當你通過報紙、網絡和于?機短信監(jiān)視市場動向時，機構投資者早就把這些東西納入了備忘錄。在中國，情況也

7、是如此不同的是基金經理的職業(yè)道德不高一一當他們從券商那里獲得一個重要信息，總是先照顧口己的老鼠倉，最后才輪到客八。在中國，如果你真的能夠僥幸打敗機構，這多半不是因為機構投資者不如你聰明，而是因為他們不道徳。3號謠言：對金融和投資來說，專業(yè)知識是無足輕重的彼得-林奇不停地告訴我們，要在市場上生存，藝術和歷史知識比專業(yè)知識更重要；索羅斯也告訴我們，他學到的最重要的東西是哲學，而不是經濟學或金融學。如果你有幸參加過投資銀行或機構投資者的面試，你肯定會驚訝地發(fā)現(xiàn)，他們很少詢問艱深的專業(yè)問題，大部分問題都圍繞著性格、經歷、價值觀等亂七八糟的東西打轉。這是否意味著你

8、可以一邊研究哲學，一邊成為超級銀行家？或者一邊學習繪畫，一邊當上對沖基金經理？事