光伏產(chǎn)業(yè)之i美股投資研報(bào) 新能源

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1、i美股投資研報(bào)--你所不知道的中國光伏行業(yè)imeigu.com　2010-08-2921:09:02　來源：i美股原文鏈接　作者：王毓明　當(dāng)下，一提到無錫尚德和“中國英利”很多人都不會(huì)陌生。它們是中國光伏行業(yè)中的標(biāo)桿企業(yè)，前者造就了中國大陸2005年的首富，后者則因在2010年南非世界杯上打出“中國英利”的漢字廣告而出盡風(fēng)頭。但是從客觀上講，普通公眾對(duì)這兩家企業(yè)乃至整個(gè)中國光伏行業(yè)的關(guān)注還不夠，了解的也并不多。我們需要像熟悉互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一樣的去熟悉光伏行業(yè)，像關(guān)注百度、新浪一樣的去關(guān)注尚德、英利。一、光伏發(fā)電不等于太陽能一提到太陽能行業(yè)，我們往往想到的是無錫尚德、英利綠色能源、江西賽維LDK等

2、。但是從嚴(yán)格意義上講，這些公司所屬的行業(yè)并不能代表整個(gè)太陽能行業(yè)，而是屬于光伏發(fā)電這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。首先，我們需要簡(jiǎn)單了解一下什么是光伏發(fā)電。光伏發(fā)電（Photovoltaic,PV）是指利用半導(dǎo)體材料制成的太陽能電池在吸收太陽光后產(chǎn)生光伏效應(yīng)，將光能轉(zhuǎn)化為電能的過程。至于我們經(jīng)常提到的太陽能技術(shù)，它并不僅僅局限于光伏發(fā)電技術(shù)，還至少包括光熱發(fā)電(CSP)技術(shù)、太陽能水熱技術(shù)和太陽能暖通技術(shù)。其中太陽能水熱技術(shù)已經(jīng)有較好的商業(yè)化應(yīng)用，最常見的形式就是家用太陽能熱水器，太陽能暖通技術(shù)也開始在一些商務(wù)樓宇里發(fā)揮作用。光熱發(fā)電技術(shù)，又稱聚光光熱發(fā)電（concentratingsolarpower，CS

3、P），是一種利用陣列反射鏡將太陽光能聚集起來產(chǎn)生高溫?zé)崮?，加熱工作介質(zhì)，驅(qū)動(dòng)汽輪發(fā)電機(jī)發(fā)電的方式。根據(jù)聚熱方式的不同通?？煞譃閽佄锩娌凼?、碟式和塔式。西班牙、以色列、德國都建有多個(gè)太陽能光熱發(fā)電站，積累了一定的商業(yè)化運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)。目前全球最大的太陽能發(fā)電站，位于美國加州的布萊斯(Blythe)太陽能發(fā)電項(xiàng)目就選用了太陽能光熱發(fā)電技術(shù)。該項(xiàng)目由德國SolarMillennium和雪佛龍公司旗下的ChevronEnergySolutions共同開發(fā)，4組250WM（兆瓦）的獨(dú)立發(fā)電單元構(gòu)成了了高達(dá)1000MW（1GW）的設(shè)計(jì)發(fā)電量。項(xiàng)目總造價(jià)預(yù)計(jì)將超過60億美元，其中第一組發(fā)電單元將于2013年投入

4、運(yùn)行。無獨(dú)有偶，i美股2010年10月底查詢美國加州政府公布的相關(guān)信息時(shí)發(fā)現(xiàn)，該州近期批準(zhǔn)的大型太陽能項(xiàng)目全部使用的是太陽能光熱發(fā)電技術(shù)（按加州政府的定義，“大型太陽能項(xiàng)目”是指裝機(jī)容量大于50MW的太陽能發(fā)電項(xiàng)目）。圖為采用塔式光熱發(fā)電技術(shù)的太陽能發(fā)電站（圖片來源：美國加州能源委員會(huì)網(wǎng)站）當(dāng)然，不可否認(rèn)的是，在這四項(xiàng)常見的太陽能技術(shù)中，光伏發(fā)電技術(shù)的發(fā)展、應(yīng)用及產(chǎn)業(yè)規(guī)模都是首屈一指的。所有在美國上市的中國太陽能企業(yè)也都從事的是光伏發(fā)電產(chǎn)品的制造。以至于很多人將太陽能技術(shù)就簡(jiǎn)單地理解為光伏發(fā)電技術(shù)。光伏發(fā)電技術(shù)因?yàn)槠渖虡I(yè)化程度高、產(chǎn)業(yè)規(guī)模大、上市公司多成為了太陽能技術(shù)的一個(gè)典型代表，倍受市場(chǎng)

5、關(guān)注。但光伏發(fā)電并不能涵蓋整個(gè)太陽能領(lǐng)域。以光熱發(fā)電技術(shù)為例，雖然采用該技術(shù)的太陽能發(fā)電站占地面積廣，并不適合在城市內(nèi)應(yīng)用，但它規(guī)模成本低廉，光照不足時(shí)還可以通過儲(chǔ)熱發(fā)電以實(shí)現(xiàn)供電的持續(xù)穩(wěn)定，特別適合在強(qiáng)光照的荒漠地區(qū)進(jìn)行大規(guī)模并網(wǎng)發(fā)電。我國的內(nèi)蒙古、新疆、甘肅，歐洲的西班牙，還有非洲和澳大利亞都有許多光照充分的荒漠、戈壁地區(qū)，特別適合應(yīng)用光熱發(fā)電技術(shù)。二、晶硅電池技術(shù)不等于光伏發(fā)電至于光伏發(fā)電技術(shù)，它可以大致分為晶硅電池技術(shù)和薄膜電池技術(shù)兩大類。目前已經(jīng)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化大規(guī)模生產(chǎn)的薄膜電池主要有三種：非晶硅薄膜電池、碲化鎘（CdTe）薄膜電池、銅銦鎵硒（CIGS）薄膜電池。其中，非晶硅薄膜電池，

6、又稱為硅基薄膜電池，主要以非晶硅（a-Si，無定形硅）作為感光材料，具有耗硅量低、生產(chǎn)成本低、弱光響應(yīng)好、高溫特性好等優(yōu)點(diǎn)，但同時(shí)也存在壽命短、穩(wěn)定性差、光電轉(zhuǎn)化率低等不足。碲化鎘薄膜電池和銅銦鎵硒薄膜電池同屬于多元化合物薄膜電池，它們的光電轉(zhuǎn)換率明顯高于非晶硅薄膜電池。全球市值最大的太陽能上市公司美國第一太陽能（FirstSolar）就是碲化鎘薄膜電池技術(shù)的典型代表。2009年第一太陽能的薄膜電池生產(chǎn)量達(dá)到1.1GW，在全球光伏電池生產(chǎn)商中排名首位。其光伏電池的光電轉(zhuǎn)換率在當(dāng)年提高到11.1%，生產(chǎn)成本則降至84美分/瓦。盡管較之多晶硅光伏電池，碲化鎘薄膜電池的光電轉(zhuǎn)化率還明顯偏低，但其材

7、料消耗量、生產(chǎn)成本、制造能耗和平均售價(jià)都比前者低出很多。第一太陽能在生產(chǎn)成本和產(chǎn)品毛利率上明顯優(yōu)于采用晶硅電池技術(shù)的生產(chǎn)廠商。顯而易見的是，晶硅電池技術(shù)在光伏發(fā)電領(lǐng)域是占據(jù)著絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的主流技術(shù)。據(jù)國際太陽能咨詢機(jī)構(gòu)Solarbuzz統(tǒng)計(jì)，2009年晶硅電池的出貨量占全球光伏電池總出貨量的81.8%?；诰Ч杓夹g(shù)的光伏產(chǎn)品制造產(chǎn)業(yè)鏈大致可以分為上、中、下游三個(gè)部分。其中，將石英砂熔解、提煉和純化，生產(chǎn)出太陽能級(jí)