股指期貨中期趨勢投機交易策略

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1、如何建立中期趨勢投機交易操作策略足夠的投機交易，是維系市場流動性，保證套期保值者實現(xiàn)平滑、低成本交易的基礎(chǔ)。本文重點關(guān)注以中期趨勢為主的股期貨投機交易者的交易策略問題。中期趨勢的優(yōu)勢本文之所以強調(diào)中期趨勢，主要源于以下原因：1.短期趨勢，尤其是日內(nèi)交易難以把握，作為純粹的交易者，短期行情是其關(guān)注的重點，但是，短期行情通常會受到嚴(yán)重的噪音影響而產(chǎn)生毛刺，這種毛刺是任何基本理念和知識難以分析和預(yù)測的，任何理論和技術(shù)都難以獲得較高的勝算，這就決定了長期而言，日內(nèi)或短線交易者的收益期望基本為零，考慮到交易成本和機會成本，收益為負(fù)的概率很大。

2、2.長期趨勢中蘊含著中期趨勢的回調(diào)或反抽，這會加大保證金管理和資金管理的壓力，忽略中期趨勢的長期投資對于投機交易而言，降低了資金運用的有效性，而通常情況下，通過基本理念分析和技術(shù)輔助分析，分析中期趨勢的難度低于長期趨勢。中期趨勢交易策略股指期貨在2010年4月16日上市以來，體現(xiàn)出如下特征：1.中期趨勢以3個月為周期，上市以來有5波行情趨勢，3波下跌趨勢，2波上漲趨勢，V型反轉(zhuǎn)行情趨勢十分明顯。2?以券商為背景的重要會員持倉結(jié)果的劇烈變化均是行情轉(zhuǎn)折點，主要源于券商背景的期貨公司與其母公司的研究資源共享以及對股塞現(xiàn)貨市場的整體把握優(yōu)

3、于非券商的期貨公司，觀察其持倉變化是把握中期趨勢的重要方法。3?股指期貨中期行情的變化均以宏觀經(jīng)濟政策變化為基調(diào)，尤其是以貨幣政策和市場流動性政策以及投資者預(yù)期變化為基調(diào)，相對短期趨勢，較容易把握。4.股指期貨上市以來并未體現(xiàn)岀明顯的長期趨勢，以月線和年線來看，均以小幅振蕩波動為主，長期投資者難以獲利?；诠芍钙谪浀纳鲜鎏卣?，建議滬深300股指期貨市場投機交易者以中期趨勢交易為主，對于中期趨勢的交易策略可以歸納為：1?認(rèn)識市場：充分吸收和消化市場信息，建立多渠道的信息網(wǎng)絡(luò)，并從多個角度認(rèn)識國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，尤其是國內(nèi)中期經(jīng)濟發(fā)展和央行

4、政策的主要方向，突出主要矛盾，忽略次要矛盾，用系統(tǒng)的觀點來認(rèn)識中期趨勢。2.判斷趨勢：以股指期貨主要會員持倉變化為轉(zhuǎn)折信號，多空單日間增減幅度波動超過30%的情況，將是大概率的轉(zhuǎn)折點，同時，綜合技術(shù)分析指標(biāo)和前述對市場的認(rèn)識，判斷中期趨勢即將改變。3.把握時間：股指期貨上市以來的波動周期基本是3個月左右，并未出現(xiàn)大趨勢，主要源于我國經(jīng)濟并未出現(xiàn)系統(tǒng)性問題，因此，在未來經(jīng)濟并未岀現(xiàn)系統(tǒng)性變化的情況下，3個月將是中期趨勢變化的時間周期，中期趨勢投機者需要認(rèn)真關(guān)注。4?資金管理：在中期趨勢過程中,投機者始終要做好資金管理和風(fēng)險控制，以低頭

5、寸和低保證金交易為主，降低杠桿，防范風(fēng)險，在中期趨勢未變的情況下，堅定持有。未來國內(nèi)和全球經(jīng)濟系統(tǒng)性問題包括：1?中國房地產(chǎn)調(diào)控是否取得真實成效，城鄉(xiāng)居民對房價的上漲預(yù)期得以控制。2?通脹形勢和預(yù)期是否發(fā)生明顯改善，這主要是歷史遺留問題。3?“十二五”規(guī)劃開局前兩年，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是否得以深入進行,并落到經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。4?美國債務(wù)問題和美國經(jīng)濟發(fā)展是否均得到改善。在維克托-斯波浪迪所著的《專業(yè)投機原理》中有這樣的闡述：“投機者專注于中期趨勢，他們建立市場頭寸，并持有大約數(shù)個星期至數(shù)個月的時間在中期趨勢過程中，投機者把握保證本金安

6、全、利用建立的一套基本理念和知識獲得大概率的收益、維持收益的穩(wěn)定這三條，基本可以達到獲得超額收益的目標(biāo)。同時以系統(tǒng)和全局的視角看待問題，將會獲得較好收益。（作者單位：國泰君安期貨）