歐債危機(jī)學(xué)年論文

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1、ThesisTopicEuropeandebtcrisisontheeuroprospectsanalysisOftheeffectofoperation學(xué)生姓名XXX所在院系經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院國貿(mào)系專業(yè)班級國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易XXX班—導(dǎo)師姓名職稱XXXXXXX2012年7月17口歐債危機(jī)對歐元運(yùn)行前景的影響分析XXX【摘要】目前由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡和制度缺陷，歐元區(qū)部分國家爆發(fā)了主權(quán)債務(wù)危機(jī)，歐債危機(jī)愈演愈烈，對世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生嚴(yán)重影響，盡管危機(jī)給歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和歐兀前景蒙下了陰影,但歐洲仍可通過積極應(yīng)對危機(jī)，加快結(jié)構(gòu)性改革，掃除一體化

2、進(jìn)程中的障礙，最終助推歐元在國際貨幣體系中站穩(wěn)腳跟。該文從歐元區(qū)的體制缺陷入手分析其對歐債危機(jī)的影響，并提出歐債危機(jī)的治理措施，即先進(jìn)行歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)社會結(jié)構(gòu)的改革，然后進(jìn)行財(cái)政一體化改革?！娟P(guān)鍵詞】債務(wù)危機(jī)，體制缺陷，財(cái)政一體化，國際金融，國際貨幣體系，主權(quán)債務(wù)危機(jī)，EuropeandebtcrisisontheeuroprospectsanalysisOftheeffectofoperationAbstract：Atprosent,theEuropeandebtcrisis，theworldeconomicrecovery

3、haveseriousimplications.ThisarticlefromtheeurozoneanalyzesthedefectsofthesystemoftheEuropeandebtcrisis,andputforwardtheEuropeandebtcrisismanagementmeasures,namelythefirstEuroZoneEconomicandsocialstructuralreform,fiscalreformandintegration.Keywords:Debtcrisis,thede

4、fectsofthesystem,fiscalintegralion歐債危機(jī)對歐元運(yùn)行前景的影響分析一歐債危機(jī)的起源2010年伊始，以希臘為起點(diǎn),葡萄牙、西班牙等國相繼被下調(diào)主權(quán)評級，歐元人幅貶值,希臘不得不向IMF與德國申請貸款援助，這是繼冰島Z后發(fā)達(dá)國家再次發(fā)生的破天荒的求助行為。歐洲債務(wù)危機(jī)的發(fā)展前景仍有相當(dāng)?shù)牟淮_定性，“歐元崩潰論”與“局面可控論”兩相對立，其至有人認(rèn)為歐洲一體化進(jìn)程可能終結(jié)。歐元崩潰的論調(diào)難免危言聳聽，短期內(nèi)歐元地位必將受到一定沖擊，歐洲將經(jīng)受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與低迷增長帶來的陣痛;長遠(yuǎn)來看，歐洲各國可

5、能借機(jī)加人改革力度，加快推進(jìn)一體化進(jìn)程，特別是財(cái)政紀(jì)律的約朿與政策的統(tǒng)一與協(xié)調(diào)，為未來的可持續(xù)發(fā)展奠定基石，歐元仍將是多元化國際貨幣體系屮的重耍一員。根據(jù)歐元區(qū)國家的協(xié)議,年度財(cái)政赤字不得超過GDP的3%,國債余額不得超過的GDP60%。各國財(cái)政突破預(yù)算，債臺高筑，債務(wù)違約的可能性越來越人，歐元的前途蒙上了陰影，歐元區(qū)面臨崩潰的危險(xiǎn)。全球金融危機(jī)以來，世界主要國家聯(lián)手，美國政府實(shí)施了大力的反危機(jī)政策，成功使美國金融市場恢復(fù)穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長，其他各主要國家的經(jīng)濟(jì)也恢復(fù)了良好增長勢頭。中國在4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃帶動下，率先實(shí)現(xiàn)

6、V形反彈。然而，2010年希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)突然爆發(fā)，并向歐洲其他國家擴(kuò)散,歐元持續(xù)貶值,全球經(jīng)濟(jì)形勢突然變得撲朔迷離，中國經(jīng)濟(jì)外部環(huán)境的不確定性急劇上升。我們可將歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的演進(jìn)過程與美國次貸危機(jī)做個(gè)對比。先看美國。最初，次貸違約率上升，次貸相關(guān)債券價(jià)格F降，導(dǎo)致貨幣市場流動性短缺，新債代替I口債的連續(xù)發(fā)行過程屮斷；現(xiàn)價(jià)計(jì)價(jià)和資木金扣減原則導(dǎo)致杠桿率上升，金融機(jī)構(gòu)只能通過壓縮資產(chǎn)負(fù)債表實(shí)現(xiàn)去杠桿化。在此過程中，信貸緊縮愈演愈烈，一些金融機(jī)構(gòu)因資不抵債而破產(chǎn)。金融危機(jī)蔓延導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)陷入衰退。為穩(wěn)定市場，政府在貨幣市場

7、注入流動性、收購冇毒資產(chǎn)和接管瀕臨破產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)；同時(shí)，政府大力實(shí)丿施擴(kuò)張性財(cái)政貨幣政策——數(shù)量寬松與零利率，刺激經(jīng)濟(jì)增長。再看希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)。2009年11月希臘財(cái)政部長宣布，其2009年財(cái)政赤字對GDP比將為13.7%,而不是原來所預(yù)測的6%。市場出現(xiàn)恐慌，希臘國債CDS價(jià)格急劇上升。2010年一季度，希臘國債對GDP之比達(dá)115%。2010年4月希臘政府宣布如果在5月前得不到救援貸款，將無法為即將到期的200億歐元國債再融資。由于擔(dān)心希臘政府對其總額為3000-4000億美元的國債違約，投資者開始人規(guī)模拋售希臘國債。

8、希臘政府難以通過發(fā)新債還舊債，希臘主權(quán)債危機(jī)終于爆發(fā)。主要依賴希臘政府債券為抵押進(jìn)行融資的希臘銀行無法從其他地方得到資金，只能依靠廉價(jià)的歐洲央行貸款，貨幣市場流動性短缺驟然加劇。希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)的傳染效應(yīng)出現(xiàn)：西班牙、愛爾蘭、葡萄分和意人利等國同時(shí)遭受信用危機(jī)，受影響國家的GDP占?xì)W元區(qū)GDP37%左右