上海-香港金融發(fā)展香港中文大學(xué)李達(dá)三博士滬港發(fā)展講座

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1、上海-香港的金融發(fā)展香港中文大學(xué)李達(dá)三博士滬港發(fā)展講座2013年12月18日1沈聯(lián)濤香港經(jīng)綸國際經(jīng)濟(jì)研究院總裁尊敬的李達(dá)三太平紳士，宋恩榮教授，各位嘉賓，女士們先生們：我非常榮幸被邀請前來參加“李達(dá)三博士滬港發(fā)展講座”。李達(dá)三太平紳士是一位非常成功，著名的企業(yè)家和慈善家。李先生數(shù)年來積極參與社會服務(wù)和公益活動，對寧波、上海和香港的社會發(fā)展，教育，作出了巨大的貢獻(xiàn)，并捐建了香港中文大學(xué)，他的母校復(fù)旦大學(xué)，和浙江大學(xué)的“李達(dá)三樓”。此次講座的主題是關(guān)于上海和香港的金融發(fā)展，但是我想擴(kuò)展一下這個主題，來講講這兩個城市在整個中國，乃至于全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的定位。我的一位恩師，

2、已故的利國偉爵士，曾經(jīng)將中國比作一架正在起飛的噴氣式飛機(jī)，而香港和上海正是這架飛機(jī)的雙引擎。他一定會非常自豪地看到中國在剛剛完成的十八屆三中全會上宣布的一系列具有歷史意義的重大改革方案以及上海通過建立自由貿(mào)易區(qū)而進(jìn)入下一個發(fā)展階段。在我們即將告別蛇年，迎來馬年之際，我們應(yīng)該看到，過去的一年盡管充滿了變數(shù)動蕩，但是也有很多好消息。首先，本月初，世界貿(mào)易組織在巴厘島重申了關(guān)于繼續(xù)多邊主義的協(xié)議。這是一項有助于自由貿(mào)易的好消息，而香港，上海和中國都是自由貿(mào)易的積極參與者。另外，十八屆三中全會的勝利召開再一次強(qiáng)調(diào)了中國深化改革的決心，提出并啟動了一系列具體的改革綱領(lǐng)和改革

3、方案。請允許我將我的演講分成兩個部分。第一部分將圍繞國際環(huán)境和全球金融改革對亞洲和中國的啟示，當(dāng)然，其中包括對上海和香港作為國際金融中心的發(fā)展的分析。第二部分，我想講一下十八屆三中全會提出的改革方案的引申含義，并分析這些改革措施對上海和香港的影響。后全球金融危機(jī)格局：對金融市場的啟示經(jīng)綸國際經(jīng)濟(jì)研究院剛剛成功舉辦了第二屆亞洲-全球?qū)υ?。這個對話提供了一個全球性平臺，讓企業(yè)家、金融家、決策者和思想領(lǐng)袖對亞洲的經(jīng)濟(jì)增長，就業(yè)，和機(jī)遇展開反思。我們可以看到，雖然亞洲經(jīng)濟(jì)在中國的十一屆三中全1作者感謝黃祖順、王瑤、李世友和胡文靜對本文的研究協(xié)助。本文僅代表作者個人觀點(diǎn)，與

4、作者所屬機(jī)構(gòu)無關(guān)。1會后仍處于快速發(fā)展中，但也遇到了發(fā)展道路上的巨大問題和障礙。而目前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，美國經(jīng)濟(jì)雖然正憑借頁巖油的創(chuàng)新和強(qiáng)大的企業(yè)競爭力步入復(fù)蘇的階段，但仍然存在不可忽視的社會分歧，并面臨艱巨的全面結(jié)構(gòu)調(diào)整。歐洲，作為一個統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)貨幣體制，擁有全球10.3%的人口，和28.4%的GDP；但社會支出卻占了全球總量的一半，有人認(rèn)為是不可持續(xù)的系統(tǒng)。另外，我們都希望看到安倍經(jīng)濟(jì)能夠帶領(lǐng)日本走出困擾其經(jīng)濟(jì)近20年的低迷和通貨緊縮。但他的第三支箭－結(jié)構(gòu)改革正待發(fā)射。而其他新興市場目前正遭遇由于量化寬松貨幣政策（QE）退出預(yù)期而導(dǎo)致的國際資本流動逆轉(zhuǎn)，新興經(jīng)濟(jì)體

5、需要及時作出政策調(diào)整，來應(yīng)對可能出現(xiàn)的資本市場動蕩和貨幣貶值等負(fù)面影響。在剛剛結(jié)束的“亞洲-全球?qū)υ挕睍h上，前以色列央行行長，即在亞洲金融危機(jī)期間擔(dān)任國際貨幣基金組織副總裁的StanleyFischer教授－最近被奧巴馬總統(tǒng)提名為美聯(lián)儲副主席－向我們提出了一個非常具有挑戰(zhàn)性的問題：如果亞洲希望以平等的合作伙伴和全球公民的身份參與國際重大問題的對話和討論，那么我們就必須拿出像G7會議（七國會議）一樣具有深度，原創(chuàng)性的亞洲思想和研究。我們得務(wù)實(shí)的承認(rèn)在建設(shè)性和領(lǐng)導(dǎo)力方面亞洲還沒達(dá)到G7的高度。我個人非常同意Fischer教授的看法，并且完全認(rèn)同這個事實(shí)：我們在近兩次

6、金融危機(jī)中所遭遇沖擊的程度與西方國家相當(dāng)。我想引用一段，F(xiàn)ischer教授也提到過的，Keynes的一段話：“經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政治哲學(xué)家的思想，不論其對錯，都比一般人想象的要有力得多。實(shí)際上世界就是被這些思想所統(tǒng)治的。實(shí)干家們自以為擺脫了任何思想和理論的影響，卻往往只是某位已故經(jīng)濟(jì)學(xué)家的奴隸而已。那些瘋狂的當(dāng)權(quán)狂者們，似乎是空穴來風(fēng)般的作出決策，但實(shí)際上也不過是從多年前隨手涂鴉的學(xué)者那里取其妄想。我確信，與思想的蠶食能力相比，既得利益的作用被大大高估了?！痹诂F(xiàn)今的21世紀(jì)，我們?nèi)匀槐?0世紀(jì)的思想所左右和誤導(dǎo)。其中一個最為明顯的例證是，我們利用上個世紀(jì)的理論作為指導(dǎo)，采

7、取了運(yùn)用量化寬松政策來提高通貨膨脹的做法。再一次引用Keynes在《和平的經(jīng)濟(jì)后果》一書中所說的，“列寧無疑是對的，摧毀貨幣是顛覆現(xiàn)行社會基礎(chǔ)的最精妙絕倫的做法。摧毀貨幣的過程調(diào)動了經(jīng)濟(jì)規(guī)律中潛藏的所有毀滅力，面對這種毀滅，幾乎無人可以洞悉”。貨幣所具有的這種力量在金融體系中體現(xiàn)得最為淋漓盡致。20世紀(jì)，我們通過金融創(chuàng)新和高負(fù)債率創(chuàng)造了史無前例的財富，但與此同時，也造成了前所未有的社會不平等。而現(xiàn)在，提倡儲蓄的順差經(jīng)濟(jì)體被不斷指責(zé)，稱其應(yīng)該為債務(wù)國的龐大赤字承擔(dān)責(zé)任。而勤奮和節(jié)儉亦被指責(zé)為過度借貸和過度負(fù)債創(chuàng)造了條件。前美聯(lián)儲主席格林斯潘(Greenspan)最近

8、的訪問講話