淺析商業(yè)銀行“資管投行”發(fā)展

《淺析商業(yè)銀行“資管投行”發(fā)展》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫(kù)。

1、淺析商業(yè)銀行“資管投行”發(fā)展　　近年來，隨著金融體制的深化改革，我國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)迎來快速發(fā)展時(shí)期，商業(yè)銀行、基金、券商、信托、保險(xiǎn)等各類機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相發(fā)力資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，“大資管”格局已然顯現(xiàn)。面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，以及利率市場(chǎng)化、金融脫媒和互聯(lián)網(wǎng)金融的多重沖擊，商業(yè)銀行亟需轉(zhuǎn)變資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展觀念，應(yīng)逐步建立起“資管投行”的理念與模式，不斷提高自身投研能力，主動(dòng)創(chuàng)設(shè)金融產(chǎn)品并融于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，滿足客戶多元化的投、融資需求。在大資管的時(shí)代背景下，積極發(fā)展“資管投行”將是商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向?！　∫?、“資管投行”的發(fā)展背景

2、　　商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以理財(cái)業(yè)務(wù)為核心，主要表現(xiàn)為對(duì)客戶資金的投資運(yùn)作，通常是被動(dòng)接受金融市場(chǎng)上的債券、票據(jù)、信托等產(chǎn)品，而“資管投行”則意味著商業(yè)銀行要承擔(dān)起金融產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)者的角色，借助投行工具實(shí)現(xiàn)資金投向的主動(dòng)性，將資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中的穩(wěn)定資金，通過類信貸業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化、并購(gòu)基金等投行項(xiàng)目直接或間接地融于不同生命周期的企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的獲得以及資金的保值增值，同時(shí)也更有力地支持了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。商業(yè)銀行發(fā)展“資管投行”主要有以下兩個(gè)驅(qū)動(dòng)因素?！　。ㄒ唬┐婵罾碡?cái)化　　隨著城鎮(zhèn)化水平的不斷推進(jìn)，我國(guó)居民人均收入

3、日益提高，家庭財(cái)富積累迅速。2015年，我國(guó)居民家庭財(cái)富總值達(dá)22.8萬(wàn)億美元，已經(jīng)超過日本躍居世界第二，{1}居民對(duì)資金保值增值的投資欲望不斷增強(qiáng)。資金流動(dòng)性充足，但存款利率低的矛盾促使居民的理財(cái)觀念加速轉(zhuǎn)變，大家不再局限于銀行存款，而是轉(zhuǎn)向綜合理財(cái)投資。2004年我國(guó)商業(yè)銀行第一只理財(cái)產(chǎn)品誕生，到2015年理財(cái)產(chǎn)品余額已到達(dá)23.5萬(wàn)億元，{2}業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛之勢(shì)可見一斑?！　≡谫Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)快速發(fā)展的同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，客戶對(duì)涉及理財(cái)產(chǎn)品收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性等方面的要求也愈發(fā)挑剔。在市場(chǎng)利率下行、經(jīng)濟(jì)增速放緩、

4、風(fēng)險(xiǎn)釋放增加、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)資源日益稀缺的新環(huán)境下，如何更好地管理客戶財(cái)富，幫助其實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收益最大化等要求，促使商業(yè)銀行發(fā)展“資管投行”，將資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)向產(chǎn)業(yè)鏈的上游投行業(yè)務(wù)不斷遞進(jìn)，以主動(dòng)獲得風(fēng)險(xiǎn)和收益配比更好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)更佳的投資收益?！　。ǘ┤谫Y多元化　　現(xiàn)階段，傳統(tǒng)信貸渠道已經(jīng)不能完全滿足企業(yè)多元化的融資需求，銀行貸款在社會(huì)融資規(guī)模中占比不斷下降，而直接融資比重明顯上升。2015年我國(guó)非金融企業(yè)境內(nèi)債券和股票合計(jì)融資3.7萬(wàn)億元，比2014年多8324億元；占同期社會(huì)融資規(guī)模增量的24.0%，占比創(chuàng)歷史最高水平

5、，比2014年高6.0個(gè)百分點(diǎn)。{3}我國(guó)以間接融資占主導(dǎo)地位的金融結(jié)構(gòu)正在發(fā)生改變，企業(yè)的融資渠道日趨多樣化，融資成本不斷降低，以市場(chǎng)為主導(dǎo)的直接融資比重大幅上升將成為長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)?！　⒐善钡戎苯尤谫Y市場(chǎng)的迅速崛起，極大地推動(dòng)了商業(yè)銀行“資管投行”的發(fā)展?！百Y管投行”作為投融資的嫁接橋梁，可以將資產(chǎn)管理聚集的資金通過投行手段為企業(yè)提供更加多樣化、交易成本更加低廉的融資工具以及全方位綜合金融服務(wù)方案，幫助企業(yè)突破發(fā)展瓶頸，并最終推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；同時(shí)，通過對(duì)所投企業(yè)資產(chǎn)的信用資質(zhì)、還款等方面的持續(xù)監(jiān)管，商業(yè)銀行可

6、以較好地把控風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)收益保證。{4}　　二、“資管投行”的市場(chǎng)潛力　　在大資管的時(shí)代背景下，“資管投行”的發(fā)展是商業(yè)銀行適應(yīng)存款理財(cái)化和融資多元化轉(zhuǎn)型的必由之路，“資管投行”的市場(chǎng)潛力巨大?！　。ㄒ唬┌l(fā)展快速，成長(zhǎng)空間大　　2007年我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)管理規(guī)模開始呈現(xiàn)出爆炸式的增長(zhǎng)勢(shì)頭后，目前已經(jīng)突破20萬(wàn)億，未來三到五年將會(huì)有80萬(wàn)億到200萬(wàn)億。雖然我國(guó)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，但對(duì)于大部分商業(yè)銀行而言，其資產(chǎn)管理規(guī)模占總資產(chǎn)的比重都未超過10%，縱觀西方發(fā)達(dá)國(guó)家大型銀行的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，其所占總資產(chǎn)的比例基本都高于

7、30%，紐約梅隆銀行達(dá)到422.91%。{5}由此可見，我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)管理市場(chǎng)具有巨大的成長(zhǎng)空間，不斷擴(kuò)大的資產(chǎn)管理規(guī)模必將促使“資管投行”的快速發(fā)展，激發(fā)出其無限的市場(chǎng)潛力?！　。ǘ┨搶?shí)融合，聯(lián)動(dòng)效應(yīng)強(qiáng)　　商業(yè)銀行的資管業(yè)務(wù)主要著眼于對(duì)客戶委托的資金進(jìn)行資產(chǎn)配置和投資管理，相對(duì)務(wù)虛，而投行業(yè)務(wù)則承擔(dān)著為客戶融資服務(wù)的功能，主要?jiǎng)?wù)實(shí)，“資管投行”即體現(xiàn)出商業(yè)銀行虛實(shí)結(jié)合的投融資管理能力。{6}目前，國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整面臨著改革的深水區(qū)，企業(yè)對(duì)于金融服務(wù)方案要求越來越多樣化和個(gè)性化，如果商業(yè)銀行可以利用兼并重

8、組、資產(chǎn)證券化、股權(quán)投資等投行業(yè)務(wù)充分挖掘并有效滿足企業(yè)的融資需求，既為資管業(yè)務(wù)帶來了源源不斷的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，又能推動(dòng)投行業(yè)務(wù)的不斷創(chuàng)新，這將推動(dòng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的跨越式增長(zhǎng)?！百Y管投行”作為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的新藍(lán)海，具有極大的業(yè)務(wù)想象空間。　　三、“資管投行”的發(fā)展建議　　（一）轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，以項(xiàng)目為中心，為客戶提供個(gè)性化融資服務(wù)