淺析商業(yè)銀行“資管投行”發(fā)展

《淺析商業(yè)銀行“資管投行”發(fā)展》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在應用文檔-天天文庫。

1、淺析商業(yè)銀行“資管投行”發(fā)展　　近年來，隨著金融體制的深化改革，我國資產(chǎn)管理業(yè)務迎來快速發(fā)展時期，商業(yè)銀行、基金、券商、信托、保險等各類機構爭相發(fā)力資產(chǎn)管理業(yè)務，“大資管”格局已然顯現(xiàn)。面對日益激烈的市場競爭，以及利率市場化、金融脫媒和互聯(lián)網(wǎng)金融的多重沖擊，商業(yè)銀行亟需轉(zhuǎn)變資產(chǎn)管理業(yè)務發(fā)展觀念，應逐步建立起“資管投行”的理念與模式，不斷提高自身投研能力，主動創(chuàng)設金融產(chǎn)品并融于實體經(jīng)濟，滿足客戶多元化的投、融資需求。在大資管的時代背景下，積極發(fā)展“資管投行”將是商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向。　　一、“資管投行”的發(fā)展背景

2、　　商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理業(yè)務以理財業(yè)務為核心，主要表現(xiàn)為對客戶資金的投資運作，通常是被動接受金融市場上的債券、票據(jù)、信托等產(chǎn)品，而“資管投行”則意味著商業(yè)銀行要承擔起金融產(chǎn)品創(chuàng)設者的角色，借助投行工具實現(xiàn)資金投向的主動性，將資產(chǎn)管理業(yè)務中的穩(wěn)定資金，通過類信貸業(yè)務、資產(chǎn)證券化、并購基金等投行項目直接或間接地融于不同生命周期的企業(yè)經(jīng)營活動，從而實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的獲得以及資金的保值增值，同時也更有力地支持了經(jīng)濟發(fā)展。商業(yè)銀行發(fā)展“資管投行”主要有以下兩個驅(qū)動因素?！　。ㄒ唬┐婵罾碡敾　‰S著城鎮(zhèn)化水平的不斷推進，我國居民人均收入

3、日益提高，家庭財富積累迅速。2015年，我國居民家庭財富總值達22.8萬億美元，已經(jīng)超過日本躍居世界第二，{1}居民對資金保值增值的投資欲望不斷增強。資金流動性充足，但存款利率低的矛盾促使居民的理財觀念加速轉(zhuǎn)變，大家不再局限于銀行存款，而是轉(zhuǎn)向綜合理財投資。2004年我國商業(yè)銀行第一只理財產(chǎn)品誕生，到2015年理財產(chǎn)品余額已到達23.5萬億元，{2}業(yè)務發(fā)展迅猛之勢可見一斑。　　在資產(chǎn)管理業(yè)務快速發(fā)展的同時，市場競爭日趨激烈，客戶對涉及理財產(chǎn)品收益性、風險性、流動性等方面的要求也愈發(fā)挑剔。在市場利率下行、經(jīng)濟增速放緩、

4、風險釋放增加、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)資源日益稀缺的新環(huán)境下，如何更好地管理客戶財富，幫助其實現(xiàn)資產(chǎn)收益最大化等要求，促使商業(yè)銀行發(fā)展“資管投行”，將資產(chǎn)管理業(yè)務向產(chǎn)業(yè)鏈的上游投行業(yè)務不斷遞進，以主動獲得風險和收益配比更好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實現(xiàn)更佳的投資收益?！　。ǘ┤谫Y多元化　　現(xiàn)階段，傳統(tǒng)信貸渠道已經(jīng)不能完全滿足企業(yè)多元化的融資需求，銀行貸款在社會融資規(guī)模中占比不斷下降，而直接融資比重明顯上升。2015年我國非金融企業(yè)境內(nèi)債券和股票合計融資3.7萬億元，比2014年多8324億元；占同期社會融資規(guī)模增量的24.0%，占比創(chuàng)歷史最高水平

5、，比2014年高6.0個百分點。{3}我國以間接融資占主導地位的金融結(jié)構正在發(fā)生改變，企業(yè)的融資渠道日趨多樣化，融資成本不斷降低，以市場為主導的直接融資比重大幅上升將成為長期發(fā)展趨勢。　　債券、股票等直接融資市場的迅速崛起，極大地推動了商業(yè)銀行“資管投行”的發(fā)展?！百Y管投行”作為投融資的嫁接橋梁，可以將資產(chǎn)管理聚集的資金通過投行手段為企業(yè)提供更加多樣化、交易成本更加低廉的融資工具以及全方位綜合金融服務方案，幫助企業(yè)突破發(fā)展瓶頸，并最終推動實體經(jīng)濟發(fā)展；同時，通過對所投企業(yè)資產(chǎn)的信用資質(zhì)、還款等方面的持續(xù)監(jiān)管，商業(yè)銀行可

6、以較好地把控風險，實現(xiàn)收益保證。{4}　　二、“資管投行”的市場潛力　　在大資管的時代背景下，“資管投行”的發(fā)展是商業(yè)銀行適應存款理財化和融資多元化轉(zhuǎn)型的必由之路，“資管投行”的市場潛力巨大?！　。ㄒ唬┌l(fā)展快速，成長空間大　　2007年我國商業(yè)銀行資產(chǎn)管理規(guī)模開始呈現(xiàn)出爆炸式的增長勢頭后，目前已經(jīng)突破20萬億，未來三到五年將會有80萬億到200萬億。雖然我國銀行資產(chǎn)管理業(yè)務發(fā)展迅速，但對于大部分商業(yè)銀行而言，其資產(chǎn)管理規(guī)模占總資產(chǎn)的比重都未超過10%，縱觀西方發(fā)達國家大型銀行的資產(chǎn)管理業(yè)務，其所占總資產(chǎn)的比例基本都高于

7、30%，紐約梅隆銀行達到422.91%。{5}由此可見，我國商業(yè)銀行資產(chǎn)管理市場具有巨大的成長空間，不斷擴大的資產(chǎn)管理規(guī)模必將促使“資管投行”的快速發(fā)展，激發(fā)出其無限的市場潛力?！　。ǘ┨搶嵢诤?，聯(lián)動效應強　　商業(yè)銀行的資管業(yè)務主要著眼于對客戶委托的資金進行資產(chǎn)配置和投資管理，相對務虛，而投行業(yè)務則承擔著為客戶融資服務的功能，主要務實，“資管投行”即體現(xiàn)出商業(yè)銀行虛實結(jié)合的投融資管理能力。{6}目前，國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整面臨著改革的深水區(qū)，企業(yè)對于金融服務方案要求越來越多樣化和個性化，如果商業(yè)銀行可以利用兼并重

8、組、資產(chǎn)證券化、股權投資等投行業(yè)務充分挖掘并有效滿足企業(yè)的融資需求，既為資管業(yè)務帶來了源源不斷的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，又能推動投行業(yè)務的不斷創(chuàng)新，這將推動商業(yè)銀行業(yè)務的跨越式增長?！百Y管投行”作為商業(yè)銀行業(yè)務轉(zhuǎn)型發(fā)展的新藍海，具有極大的業(yè)務想象空間。　　三、“資管投行”的發(fā)展建議　?。ㄒ唬┺D(zhuǎn)變經(jīng)營理念，以項目為中心，為客戶提供個性化融資服務