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1、公司犯罪-以國(guó)票及博達(dá)公司為例Company’sCrime-WaterlandandProcompastheExamples施志茂 鍾佩珊稻江科技暨管理學(xué)院財(cái)法系、教授兼通識(shí)中心主任稻江科技暨管理學(xué)院通識(shí)中心、講師摘要近年來(lái)，「公司犯罪」及「公司治理」成為國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界、實(shí)務(wù)界熱門之探討議題。1997年亞洲金融風(fēng)暴的發(fā)生，突顯亞洲企業(yè)多為家族及集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)，隱含財(cái)務(wù)資訊不透明與監(jiān)督機(jī)制不全的嚴(yán)重性。本研究的主要研究目的是探討集團(tuán)家族企業(yè)的董監(jiān)事會(huì)獨(dú)立性及企業(yè)與銀行（或金融控股公司）的連結(jié)性關(guān)係是否會(huì)影響銀行的授信行為，此為探討臺(tái)灣地區(qū)集團(tuán)家族企業(yè)與銀行之連結(jié)性放款的
2、研究。採(cǎi)用「?jìng)€(gè)案研究法」進(jìn)行探討、分析財(cái)務(wù)危機(jī)事件公司治理變數(shù)的相關(guān)。以國(guó)票及博達(dá)公司為例。關(guān)鍵字：公司犯罪、公司治理、金融危機(jī)、集團(tuán)家族企業(yè)397AbstractLatterly,“company’scrime”and“corporategovernance”hasbecomeanimportantideaallovertheworld.AftertheAsianfinancialcrisis,itappearstothemostlyfamily-controlledfirmsortheconglomeratesinAsian,andimplythefinan
3、cialinformationarenotfullydisclosured,thusbecomeanimportantissuethattheinvestors’concerned,Theprimarypurposesofthispaperistoanalyzetheeffectsofboardindependenceoffamily-controlledconglomeratesandbankingorFinancialHoldingCompanyconnectionsonlendingbehavior.Thisresearchisthefirststudyo
4、nconnectedlendingbetweenfamily-controlledconglomeratesandbanksinTaiwan.Suchcasestudywasconductedtoinvestigateandanalyzethehistoryoffinancialcrisisincombinationwiththeresultsofdomesticandforeignliteratures.WaterlandandProcompastheExamples.Keywords:Company’sCrime,CorporateGovernance,Fi
5、nancialCrisis,Family-ControlledConglomerates3971研究背景與動(dòng)機(jī)東亞各國(guó)及我國(guó)在1997年中開始經(jīng)歷金融危機(jī)，代理問題及公司監(jiān)理(corporategovernance)制度脆弱是危機(jī)發(fā)生之重要原因。而近年來(lái)，國(guó)內(nèi)企業(yè)頻頻爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)主掏空公司資產(chǎn)的事件層出不窮，引發(fā)學(xué)術(shù)界與實(shí)務(wù)界對(duì)我國(guó)公司監(jiān)理制度健全與否的熱烈討論。我國(guó)於1998年至2004年企業(yè)發(fā)生失敗事件之嚴(yán)重性倍增於昔，而公司監(jiān)管機(jī)制不健全為主要原因之一。公司負(fù)責(zé)人與大股東利用非常規(guī)關(guān)係人交易行利益輸送，透過借殼上市方式取得公司經(jīng)營(yíng)權(quán)，利用交叉持股與相
6、互董事，以掌握董監(jiān)事席次並拉抬股價(jià)。這些特殊身分者更將信用高度擴(kuò)張，當(dāng)資金不足時(shí)，更挪用公司資產(chǎn)。又或者以透過國(guó)內(nèi)外人頭公司，以假買賣三角循環(huán)手法做假帳，並藉子公司、海外銀行之手，掏空公司資產(chǎn)等行為，己嚴(yán)重影響我金融制序及產(chǎn)業(yè)環(huán)境之運(yùn)作。我國(guó)公司法與證券交易法等雖有關(guān)於董事會(huì)與監(jiān)察人之規(guī)定，但公司實(shí)際發(fā)生問題的時(shí)候，由於並無(wú)英美各國(guó)的集體訴訟制度，董事及監(jiān)察人很少承擔(dān)法律責(zé)任。而自從金融市場(chǎng)開放以來(lái)，銀行家數(shù)增加快速，市場(chǎng)分化，競(jìng)爭(zhēng)激烈。銀行為了爭(zhēng)取市場(chǎng)，對(duì)於信用審核條件放寬，額度增加，也反映我國(guó)銀行對(duì)企業(yè)監(jiān)理的功能有限。此外，臺(tái)灣缺乏以長(zhǎng)期投資為目的的法人機(jī)構(gòu)
7、承擔(dān)公司監(jiān)理的功能，也沒有形成有效率的購(gòu)併市場(chǎng)，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)階層形成監(jiān)督力量。因而造成許多公司籍由公司的轉(zhuǎn)投資與交叉持股行為，在公司上市前，先窗飾自己公司的財(cái)務(wù)報(bào)表或股權(quán)結(jié)構(gòu)，以符合上市相關(guān)規(guī)定或提高上市承銷價(jià)，一旦公司成功上市後，管理當(dāng)局就不再像從前那般盡心盡力求公司價(jià)值極大化，以致於造成公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的衰退。因此，本文謹(jǐn)經(jīng)由長(zhǎng)期以來(lái)自國(guó)票案到最近發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的博達(dá)公司來(lái)探討，對(duì)現(xiàn)行外部及內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制所存在之相關(guān)弊端作一詳細(xì)闡述。2.文獻(xiàn)探討及研究方法2.1文獻(xiàn)探討2.1.1公司治理部分KennethEScottKennethEScott認(rèn)為最近兩年中企業(yè)監(jiān)理（
8、corporategov
