資源描述：
《財務風險預警模型構建實證分析的論文》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在學術論文-天天文庫。
1、財務風險預警模型構建實證分析的論文【摘要】財務風險預警模型可以從定量角度客觀準確判斷企業(yè)的財務危機程度，網絡的普及對此頗具影響。本文采用實證方法，選取了5個財務指標作為模型變量，構建了一個基于極值原理的fisher線性判別模型，并對該模型進行了實證檢驗。結果表明，該模型具有較好的對企業(yè)財務狀況和風險狀況進行評價預警的能力?！ 娟P鍵詞】財務預警模型指標；財務風險預警模型；多元線性函數模型 網絡環(huán)境作為全球化的技術環(huán)境，使會計行業(yè)發(fā)生了根本性的變革，企業(yè)管理者越來越多的關注網絡所帶來的挑戰(zhàn)與機遇。網絡財務在我國尚處于初期階段，它的運用存
2、在諸多新風險，建立一套有效的財務風險預警系統(tǒng)是必然選擇，而建立財務風險預警系統(tǒng)最關鍵的就是構建財務風險預警模型?！ ”疚恼J為現(xiàn)金流量表能客觀地反映企業(yè)的經營狀況及獲利能力，而且由于現(xiàn)金流量的計算不涉及權責發(fā)生制，幾乎沒有造假的可能，因此本文是基于現(xiàn)金流的f記分模型為基礎構建網絡環(huán)境下的財務風險預警模型?！ ∫弧颖镜倪x擇 本文對企業(yè)財務風險預警模型進行實證研究，研究的主體是我國a股市場的上市公司，利用公開披露的企業(yè)信息來研究上市公司陷入財務危機的可預測性。 在確定樣本企業(yè)時，選取了一組在上海證券交易所上市交易的18家st公司，同
3、時還相應地選擇同行業(yè)、同規(guī)模的18家非st公司作為研究樣本，總樣本共36家。研究數據主要來自上海證券報上公開披露的2002年度到2006年度的年度報告的有關資料?！ 《?、財務預警模型指標的選擇 任何企業(yè)的財務危機都會通過一些敏感性財務指標值反映出來。.cOm因此，設置一些敏感性財務指標是建立財務預警機制的基礎?；诰W絡環(huán)境下現(xiàn)金流量對企業(yè)的重要性，本文主要從企業(yè)財務活動的角度，確定了三大類基礎指標：經營環(huán)節(jié)風險指標，包括應收賬款周轉率、存貨周轉率、主營業(yè)務收入增長率、營業(yè)周期、現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之比、銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比；籌資環(huán)
4、節(jié)風險指標，包括流動比率、速動比率、資產負債率、產權比率、已獲利息倍數、長期資產合適率、總資產增長率、現(xiàn)金流動負債比率、現(xiàn)金盈利值、營運資金占用額；投資環(huán)節(jié)風險指標，主要包括總資產報酬率、總資產周轉率、總資產凈現(xiàn)率?！ 榱巳婵陀^地檢驗上市公司的經營好壞，所選取的財務指標要具有全面性與綜合性，保證所選指標之間存在顯著性差異；為避免指標之間某些特征重復計算，盡量消除變量的高度相關性。為此，本文將通過兩個步驟選取建模指標?！ 。ㄒ唬┻\用t檢驗，判斷財務指標的顯著性差異 利用收集的總共36家企業(yè)的數據資料，分組計算19個財務指標在被掛名st前
5、兩年的平均值，計算兩組樣本各指標值的t檢驗值?！ ∵@個過程可以通過spss統(tǒng)計分析軟件中的樣本顯著性檢驗功能，對數據進行檢驗。為了讓更多的指標入選，現(xiàn)將t檢驗的判別標準定為：｜t｜≥1.7。在雙尾檢驗的顯著性概率中，通過檢驗的指標較多，在前一年有十二個，在前兩年有八個。模型中包括過多的指標，會不利于對上市公司的財務危機進行有效的預測。因此，需再通過顯著性的指標中再次篩選?！ ⊥ㄟ^綜合考慮，最初選定了五個財務指標即：x1銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比、x2資產負債率、x3營運資金占用率、x4總資產報酬率和x5總資產周轉率。 ?。ǘ┻\用因子分析法，檢驗財
6、務指標的相關性 如果上述所選的五個指標之間高度相關，那么就會使某些特征重復計算，引起夸大的危害，因此在選擇最終變量時應盡量消除變量的高度相關性?！ ∵@個過程可以通過spss統(tǒng)計分析軟件中的因子分析功能，對五個指標進行檢驗，其檢驗結果表明，這五個指標的相關系數都是小于0.5的。因此，可以選擇這五個指標來構建模型。 三、財務風險預警模型的構建 本文將采用基于極值原理的fisher判別法。其基本思想是：把多維問題化為一維問題，并應用線性判別函數解決判別問題?！ 〉谝徊?，在構建模型前，需要確定所選的樣本數據是否是有效的。運用spss軟
7、件，對樣本進行判別分析，經判別后，有效觀測量為36?！ 〉诙?，檢驗五個指標的均值在st組和非st組之間是否存在顯著的差異，從而證實這些變量在構造預測模型中的代表性。經spss軟件檢驗證實，五個指標的均值在st組和非st組之間確實存在著顯著差別?！ 〉谌?，運用spss軟件，對五個指標進行f線性判別，得到： 前一年的線性判別模型為： y=0.365x1-0.455x2+0.002x3+0.802x4+0.404x5+1.388 前兩年的線性判別模型為： y=0.114x1-0.968x2+0.079x3-0.026x4+0.721x
8、5-0.525 根據前一年的判別模型，將企業(yè)成為st前一年的數據進行回代代入，得到樣本企業(yè)的y，y=1.43，依據此分界值對樣本企業(yè)進行檢驗。若y值＜1.43，則說明該企業(yè)在未
