歐元前景之我見論文

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1、歐元前景之我見論文隨著1999年的臨近，歐盟及其成員國(guó)紛紛采取積極措施，表示堅(jiān)決執(zhí)行《馬約》的規(guī)定，按時(shí)啟動(dòng)歐洲貨幣聯(lián)盟第三階段，全面推進(jìn)歐洲經(jīng)濟(jì)一體化。這使得“歐元”呼之欲出。歐元的產(chǎn)生經(jīng)歷了一個(gè)極其復(fù)雜的發(fā)展過程。六十年代歐共體就籌劃建立歐洲貨幣聯(lián)盟，然而直到三十年后1992年2月歐盟成員國(guó)才正式簽署《馬約》。形式上由最初的“蛇形”浮動(dòng)，演變到后來的歐洲貨幣體系，再發(fā)展到將要面市的歐元。探討未來歐元的前景..，筆者認(rèn)為高度一體化的歐盟在世界政治、經(jīng)濟(jì)中的影響力不斷增強(qiáng)，決定了未來歐元一定會(huì)走強(qiáng)勢(shì)；但是另一方面由于貨幣聯(lián)盟本身仍存在著眾多的深層次的

2、矛盾，動(dòng)蕩不定將成為未來歐元的另一個(gè)重要特點(diǎn)。一、強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力是歐元走強(qiáng)勢(shì)的重要保證二次大戰(zhàn)后，與當(dāng)時(shí)的國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)格局相適應(yīng)，美元成為國(guó)際貨幣體系的關(guān)鍵貨幣，建立起來了以美元為中心的國(guó)際金匯兌本位制。然而隨著時(shí)間的推移，美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)下降，政治影響力逐漸減弱，相反德國(guó)、日本經(jīng)濟(jì)崛起，政治影響力不斷加強(qiáng)。這種形勢(shì)導(dǎo)致美元一統(tǒng)天下的格局不復(fù)存在，馬克、日元對(duì)美元的主導(dǎo)地位提出了強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)。目前的國(guó)際貨幣體系形成了美元占主導(dǎo)地位，但不是絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，馬克、日元與美元三大貨幣割據(jù)的格局。以歐盟為依托的歐元是國(guó)際貨幣領(lǐng)域中的重要一極，它必然充分利用聯(lián)盟的

3、政治、經(jīng)濟(jì)實(shí)力，繼續(xù)向以美國(guó)經(jīng)濟(jì)作后盾的美元的主導(dǎo)地位提出挑戰(zhàn)。筆者認(rèn)為判斷一種貨幣是否能夠走強(qiáng)勢(shì)，關(guān)鍵要看這種貨幣背后的經(jīng)濟(jì)集團(tuán)是否擁有巨大的(甚至決定性的)國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)影響力，而在這一點(diǎn)上歐盟已經(jīng)顯示了強(qiáng)大的實(shí)力。下面筆者將通過對(duì)比歐盟與美國(guó)的主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(與貨幣地位關(guān)系較密切的)來說明這一點(diǎn)。從戰(zhàn)后到今天的發(fā)展情況來看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈下降趨勢(shì)，占世界經(jīng)濟(jì)的份額也不斷減少，從戰(zhàn)后初期的50%到現(xiàn)在的25%，對(duì)外貿(mào)易份額則從60%下降到近年的15%；相反，歐盟的經(jīng)濟(jì)卻是迅速發(fā)展，占世界經(jīng)濟(jì)的份額持續(xù)增長(zhǎng)，從戰(zhàn)后的10%上升到25%，對(duì)外貿(mào)易份額則

4、從20%上升到40%。(一)歐盟GDP的強(qiáng)勁增長(zhǎng)推動(dòng)歐元走強(qiáng)勢(shì)九十年代以來，歐盟的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值已經(jīng)趕上并超過美國(guó)。到1996年底，歐盟的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值是75390億美元，而同期美國(guó)是75293億美元。再從增長(zhǎng)的速度來看，歐盟1996年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比1989年的45279億美元增長(zhǎng)了66.5%；而美國(guó)則是從52508億美元上升到75293億美元，增長(zhǎng)了43.4%。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的專家估計(jì)本世紀(jì)的最后幾年中，隨著歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，歐洲統(tǒng)一大市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮，歐盟的GDP將增長(zhǎng)將明顯處于上升走勢(shì)，1997年、1998年的GDP增長(zhǎng)率分別是2.4%和2.9%

5、；而美國(guó)的GDP增長(zhǎng)率將呈下降趨勢(shì)，1997年是2.9%，1998年是2.2%。所以在未來的世界經(jīng)濟(jì)格局中歐盟將在世界經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮更大的作用，這無疑是推動(dòng)歐元走強(qiáng)的重要因素。資料INERNATIONLFINANCIALSTATISTICS(其中1997、1998年是以有關(guān)專家預(yù)測(cè)估算出來的)(二)歐盟長(zhǎng)期的貿(mào)易順差使得歐元強(qiáng)勢(shì)地位更加鞏固歐共體的進(jìn)出口總額早在八十年代就已經(jīng)超過美國(guó)，成為世界上國(guó)際貿(mào)易中所占份額最大的經(jīng)濟(jì)集團(tuán)。到1995年底，美國(guó)的出口額是5847.43億美元，進(jìn)口額是7709.58億美元；而歐盟的出口額則是20073.61億美元，進(jìn)口

6、額是19166.43億美元。當(dāng)然，歐盟成員國(guó)的對(duì)外貿(mào)易中約有2/3的份額是在聯(lián)盟內(nèi)部進(jìn)行的，因此當(dāng)我們考察歐盟的對(duì)外貿(mào)易時(shí)，應(yīng)當(dāng)將這2/3看作是聯(lián)盟的內(nèi)部貿(mào)易。如果我們以這個(gè)比例粗略估算的話，也不難看出歐盟的進(jìn)出口額與美國(guó)大致相當(dāng)。所以，歐盟在國(guó)際貿(mào)易中的地位將會(huì)愈來愈重要。再從國(guó)際貿(mào)易平衡角度來看，即使僅從上面數(shù)據(jù)來看，歐盟的出口額是美國(guó)的3倍多，進(jìn)口額卻只是美國(guó)的2.5倍，可以發(fā)現(xiàn)歐盟的國(guó)際貿(mào)易平衡狀況好于美國(guó)。實(shí)際考察兩者的國(guó)際貿(mào)易狀況(見下表)，進(jìn)入九十年代美國(guó)的國(guó)際貿(mào)易平衡持續(xù)惡化，巨大的貿(mào)易逆差嚴(yán)重影響美元的匯率走勢(shì)；相反，歐盟的不斷增長(zhǎng)

7、的貿(mào)易順差必然為未來歐元走強(qiáng)勢(shì)提供有力的保證。歐洲聯(lián)盟與美國(guó)國(guó)際貿(mào)易平衡狀況對(duì)比單位：十億美元1990年1991年1992年1993年1994年1995年歐洲聯(lián)盟33.650.8017.0593.19112.2137.85美國(guó)-101.71-28.47-40.38-75.73-104.38-105.06資料歐洲聯(lián)盟：INTERNATIONALFINANCIALSTATISTICS美國(guó)：FEDERALRESERVEBULLETIN(三)巨額的儲(chǔ)備資產(chǎn)是歐元強(qiáng)勢(shì)地位的重要基礎(chǔ)歐盟國(guó)家總的儲(chǔ)備水平要比美國(guó)的儲(chǔ)備高出很多。從1989年到1996年底，美國(guó)的儲(chǔ)

8、備資產(chǎn)總額從575.25億特別提款權(quán)下降到542.53億特別提款權(quán)，其中外匯儲(chǔ)備從339.01億特別提款權(quán)下