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1、歐元前景之我見隨著1999年的臨近，歐盟及其成員國紛紛采取積極措施，表示堅決執(zhí)行《馬約》的規(guī)定，按時啟動歐洲貨幣聯(lián)盟第三階段，全面推進歐洲經濟一體化。這使得“歐元”呼之欲出。歐元的產生經歷了一個極其復雜的發(fā)展過程。六十年代歐共體就籌劃建立歐洲貨幣聯(lián)盟，然而直到三十年后1992年2月歐盟成員國才正式簽署《馬約》。形式上由最初的“蛇形”浮動，演變到后來的歐洲貨幣體系，再發(fā)展到將要面市的歐元。探討未來歐元的前景，筆者認為高度一體化的歐盟在世界政治、經濟中的影響力不斷增強，決定了未來歐元一定會走強勢；但是另一方面由于貨幣聯(lián)盟本身仍存在著眾多
2、的深層次的矛盾，動蕩不定將成為未來歐元的另一個重要特點。 一、強大的經濟實力是歐元走強勢的重要保證 二次大戰(zhàn)后，與當時的國際政治、經濟格局相適應，美元成為國際貨幣體系的關鍵貨幣，建立起來了以美元為中心的國際金匯兌本位制。然而隨著時間的推移，美國經濟實力相對下降，政治影響力逐漸減弱，相反德國、日本經濟崛起，政治影響力不斷加強。這種形勢導致美元一統(tǒng)天下的格局不復存在，馬克、日元對美元的主導地位提出了強有力的挑戰(zhàn)。目前的國際貨幣體系形成了美元占主導地位，但不是絕對優(yōu)勢，馬克、日元與美元三大貨幣割據(jù)的格局。以歐盟為依托的歐元是國際貨幣領
3、域中的重要一極，它必然充分利用聯(lián)盟的政治、經濟實力，繼續(xù)向以美國經濟作后盾的美元的主導地位提出挑戰(zhàn)?！ 」P者認為判斷一種貨幣是否能夠走強勢，關鍵要看這種貨幣背后的經濟集團是否擁有巨大的(甚至決定性的)國際政治、經濟影響力，而在這一點上歐盟已經顯示了強大的實力。下面筆者將通過對比歐盟與美國的主要宏觀經濟指標(與貨幣地位關系較密切的)來說明這一點?！ 膽?zhàn)后到今天的發(fā)展情況來看，美國經濟呈下降趨勢，占世界經濟的份額也不斷減少，從戰(zhàn)后初期的50%到現(xiàn)在的25%，對外貿易份額則從60%下降到近年的15%；相反，歐盟的經濟卻是迅速發(fā)展，占世界
4、經濟的份額持續(xù)增長，從戰(zhàn)后的10%上升到25%，對外貿易份額則從20%上升到40%?！ ?一)歐盟GDP的強勁增長推動歐元走強勢 九十年代以來，歐盟的國內生產總值已經趕上并超過美國。到1996年底，歐盟的國內生產總值是75390億美元，而同期美國是75293億美元。再從增長的速度來看，歐盟1996年的國內生產總值比1989年的45279億美元增長了66.5%；而美國則是從52508億美元上升到75293億美元，增長了43.4%。據(jù)國際貨幣基金組織的專家估計本世紀的最后幾年中，隨著歐洲經濟的復蘇，歐洲統(tǒng)一大市場優(yōu)勢的發(fā)揮，歐盟的GD
5、P將增長將明顯處于上升走勢，1997年、1998年的GDP增長率分別是2.4%和2.9%；而美國的GDP增長率將呈下降趨勢，1997年是2.9%，1998年是2.2%。所以在未來的世界經濟格局中歐盟將在世界經濟中發(fā)揮更大的作用，這無疑是推動歐元走強的重要因素。資料：INERNATIONLFINANCIALSTATISTICS(其中1997、1998年是以有關專家預測估算出來的)(二)歐盟長期的貿易順差使得歐元強勢地位更加鞏固 歐共體的進出口總額早在八十年代就已經超過美國，成為世界上國際貿易中所占份額最大的經濟集團。到1995年底，
6、美國的出口額是5847.43億美元，進口額是7709.58億美元；而歐盟的出口額則是20073.61億美元，進口額是19166.43億美元。當然，歐盟成員國的對外貿易中約有2/3的份額是在聯(lián)盟內部進行的，因此當我們考察歐盟的對外貿易時，應當將這2/3看作是聯(lián)盟的內部貿易。如果我們以這個比例粗略估算的話，也不難看出歐盟的進出口額與美國大致相當。所以，歐盟在國際貿易中的地位將會愈來愈重要?！ ≡購膰H貿易平衡角度來看，即使僅從上面數(shù)據(jù)來看，歐盟的出口額是美國的3倍多，進口額卻只是美國的2.5倍，可以發(fā)現(xiàn)歐盟的國際貿易平衡狀況好于美國。實
7、際考察兩者的國際貿易狀況(見下表)，進入九十年代美國的國際貿易平衡持續(xù)惡化，巨大的貿易逆差嚴重影響美元的匯率走勢；相反，歐盟的不斷增長的貿易順差必然為未來歐元走強勢提供有力的保證。歐洲聯(lián)盟與美國國際貿易平衡狀況對比單位：十億美元1990年1991年1992年1993年1994年1995年歐洲聯(lián)盟33.650.8017.0593.19112.2137.85美國-101.71-28.47-40.38-75.73-104.38-105.06資料：歐洲聯(lián)盟：INTERNATIONALFINANCIALSTATISTICS美 國：FEDER
8、ALRESERVEBULLETIN (三)巨額的儲備資產是歐元強勢地位的重要基礎 歐盟國家總的儲備水平要比美國的儲備高出很多。從1989年到1996年底，美國的儲備資產總額從575.25億特別提款權下降到542.53億特別提款權，其
