淺探企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法的論文

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1、淺探企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法的論文　　一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義及形成　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于受各種難以預(yù)料或控制的因素影響，造成財(cái)務(wù)狀況不確定而使企業(yè)有蒙受損失的可能性（這里指純粹風(fēng)險(xiǎn)）。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)貨幣化的表現(xiàn)形式，根據(jù)形成過(guò)程劃分，一般有以下幾種形式：一是籌資風(fēng)險(xiǎn)；二是投資風(fēng)險(xiǎn)；三是信用風(fēng)險(xiǎn)?！　《?、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)置　　一些學(xué)者認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)應(yīng)包括盈利能力、資產(chǎn)管理能力、償債能力、發(fā)展?jié)摿?，將企業(yè)短期財(cái)務(wù)指標(biāo)與發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)相結(jié)合，互相補(bǔ)充。還有學(xué)者研究財(cái)務(wù)預(yù)

2、警指標(biāo)，以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，重點(diǎn)把握兩類指標(biāo)：現(xiàn)金盈利值和現(xiàn)金增加值。這些觀點(diǎn)在定量分析方面有重要的貢獻(xiàn)，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是復(fù)雜的，筆者認(rèn)為基本的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)應(yīng)包括盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力、成長(zhǎng)能力、現(xiàn)金能力指標(biāo)，因?yàn)檫@些都可能影響一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)：沒有足夠的盈利能力，企業(yè)不能生存；不能到期償債，企業(yè)可能宣告破產(chǎn)；資產(chǎn)的使用效率不高，會(huì)影響盈利能力；沒有利潤(rùn)的增長(zhǎng)，企業(yè)不會(huì)持續(xù)生存。另外，企業(yè)在可能的情況下還應(yīng)設(shè)置定性指標(biāo)，如財(cái)務(wù)人員的專業(yè)水平、財(cái)務(wù)人員的流動(dòng)性、管理人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)等。因?yàn)?/p>

3、隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，這些因素既反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)狀況，又影響財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)決策。定量指標(biāo)見下表：　　三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的方法　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，主要是通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表，分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)趨勢(shì)及資產(chǎn)、負(fù)債、收益之間的關(guān)系，從財(cái)務(wù)報(bào)表的會(huì)計(jì)信息中挖掘企業(yè)內(nèi)在的財(cái)務(wù)關(guān)系。.　　（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的一般方法　?。薄巫兞颗卸Ｐ?。這種方法用單一的財(cái)務(wù)比率來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，依據(jù)是：企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境時(shí)，其財(cái)務(wù)比率和正常企業(yè)的財(cái)務(wù)比率有顯著差別。一般認(rèn)為，比較重要的財(cái)務(wù)比率是：現(xiàn)金流量／

4、負(fù)債總額、資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率?！　巫兞磕Ｐ蛯⒇?cái)務(wù)指標(biāo)用于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是一大進(jìn)步，指標(biāo)單一，簡(jiǎn)單易行，但是不可避免會(huì)出現(xiàn)評(píng)價(jià)的片面性。這種方法在人們開始認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)采用，但隨著經(jīng)營(yíng)環(huán)境的日益復(fù)雜、多變，單一的指標(biāo)已不能全面反映企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況。　?。?、多元線性評(píng)價(jià)模型。它的形式是：ｚ＝１.２ｘ１＋１.４ｘ２＋３.３ｘ３＋０.６ｘ４＋０.９９９ｘ５.ｚ：判別函數(shù)值；ｘ１：營(yíng)運(yùn)資金／資產(chǎn)總額；ｘ２：留存收益／資產(chǎn)總額；ｘ３：息稅前利潤(rùn)／資產(chǎn)總額；ｘ４：普通股和優(yōu)先股市場(chǎng)價(jià)值總額／負(fù)債賬面價(jià)值總額

5、；ｘ５：銷售收入／資產(chǎn)總額。ｚ值應(yīng)在１.８１～２.９９之間，ｚ＝２.６７５時(shí)居中。ｚ＞２。６７５時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好；ｚ＜１.８１時(shí)，企業(yè)存在很大的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；ｚ值處于１.８１～２.９９之間，稱為“灰色地帶”，這個(gè)區(qū)間的企業(yè)財(cái)務(wù)極不穩(wěn)定?！　《嘣€性模型在單一式的基礎(chǔ)上趨向綜合，且把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概括在某一范圍內(nèi)，這是它的突破，但仍沒有考慮企業(yè)的成長(zhǎng)能力，同時(shí)它的假設(shè)條件是變量服從多元正態(tài)分布，沒有解決變量之間的相關(guān)性問題。這種方法在現(xiàn)實(shí)中比較常見。　?。场⒕C合評(píng)價(jià)法。這種方法認(rèn)為，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的內(nèi)

6、容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長(zhǎng)能力，它們之間大致按５∶３∶２來(lái)分配。盈利能力的主要指標(biāo)是資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、凈值報(bào)酬率，按２∶２∶１安排分值；償債能力有４個(gè)常用指標(biāo)：自有資金比率、流動(dòng)比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，分值比為１；成長(zhǎng)能力有３個(gè)指標(biāo)：銷售增長(zhǎng)率、凈利增長(zhǎng)率、人均凈利增長(zhǎng)率，分值比為１，總分為１００分?！　∵@里的關(guān)鍵是確定標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值和標(biāo)準(zhǔn)比率，需要經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間實(shí)踐，主觀性比較強(qiáng)。這種方法以及下面的概率模型在應(yīng)用中很普遍?！　。础⒏怕誓Ｐ?。二元ｌｏｇｉｓｔｉｃ概率函

7、數(shù)又稱增長(zhǎng)函數(shù)，其形式為：　?。鹗嵌欤铮纾椋螅簦椋愫瘮?shù)的計(jì)算結(jié)果，ａ是常數(shù)項(xiàng)，ｂｉ是斜率，ｘｉ是自變量，將上式變形：　　計(jì)算的結(jié)果ｐ是事件發(fā)生的概率，所以將回歸因變量的值域定義在（０，１）上?！　。?、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析模型。上面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法是靜態(tài)的，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析模型實(shí)現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)。２０世紀(jì)９０年代，ｆｌｅｔｃｈｅｒ，ｇｏｓｓ和ａｌｔｍａｎ等國(guó)外研究者將神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析應(yīng)用于財(cái)務(wù)預(yù)警模型。它由一個(gè)輸入層、若干中間層和一個(gè)輸出層構(gòu)成；它不需要主觀定性地判斷企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，但是比較復(fù)雜

8、，技術(shù)要求高，工作隨機(jī)性強(qiáng)，所以在應(yīng)用中易受到限制?！　。ǘ┴?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法的新構(gòu)思　　本文試圖以模糊數(shù)學(xué)理論為基礎(chǔ)，將企業(yè)財(cái)務(wù)管理上一些邊界不清、不易定量的因素與定量指標(biāo)相結(jié)合，綜合地評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先，應(yīng)用多元統(tǒng)計(jì)學(xué)原理進(jìn)行多元回歸和相關(guān)性分析，然后找出影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)；其次，建立模糊隸屬函數(shù)ａ，用來(lái)計(jì)算某一元素ｕ０出現(xiàn)在某一狀況下的頻率，即ｕ０對(duì)ａ的隸屬度。根據(jù)這個(gè)原理對(duì)不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)建立模糊隸屬函數(shù)，用隸屬度表示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)接近某個(gè)類型的程度，再計(jì)算綜合指標(biāo)的隸屬度，以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)