資源描述：
《上市公司利潤操縱分析.doc》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、___________________________________________________________________________________________上市公司利潤操縱分析7_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________上市公司利潤操縱分析7
2、_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________上市公司利潤操縱分析7______________________________________________________________________________________________________
3、_______________________________________________________________________________上市公司利潤操縱分析7_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________一、上市公司利潤操縱的主要動機１．股權(quán)融資，包
4、裝上市。我國的公司股票發(fā)行與上市制度所采用的審批制、分額度指標(biāo)和核準(zhǔn)制的做法，均帶有計劃性的烙印，從而導(dǎo)致我國公司股票的發(fā)行與上市資格成為一項非常稀缺的資源。盡管國家規(guī)定上市公司必須在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，但由于股票上市能給公司帶來豐厚的資金回報，地方國有企業(yè)往往通過剝離資產(chǎn)或捆綁上市的途徑，虛擬會計實體在會計期間的利潤，以達到包裝上市的目的。２．配股增發(fā)，股市圈錢。上市伊始，每家上市公司都企圖從股市中獲得更多的經(jīng)濟資源，能否獲得配股、增發(fā)的資格，將會直接影響其后續(xù)資金的注入與未來的發(fā)展。有些上市公司為了在股市繼續(xù)圈錢，就進行“包裝”造假。３．規(guī)避管制，防止摘牌。由于公司股票上市額度
5、有限，上市公司股票在我國成了十分珍貴的“殼”資源。但按現(xiàn)行規(guī)定，上市公司若連續(xù)兩年虧損，或者每股凈資產(chǎn)低于面值，或者財務(wù)狀況出現(xiàn)異常時，上市公司的股票就要被特別處理（即ＳＴ、ＰＴ處理）；若連續(xù)三年虧損，上市公司的股票就將被暫停上市交易（即摘牌）。上市公司為了免于ＳＴ、ＰＴ處理或摘牌，往往會通過利潤操縱等會計造假手段與市場監(jiān)管部門博弈。４．配合莊家，操縱股價。我國證券市場還是個不成熟的新興市場，具有較強的投機性，而過強的投機性又容易滋生“莊家”行為。由于莊家坐莊和出局的主要手段是炮制“題材”和披露“信息”，故而莊家的投機行為務(wù)必得到上市公司的密切配合才能奏效?？梢?，莊家暴利操縱股價行
6、為往往與上市公司的“內(nèi)部人”利益緊密相連。５．粉飾業(yè)績，隱性分紅。上市公司委托人（公司股東）的目標(biāo)是股東財富最大化，而其代理人（公司高管當(dāng)局）的目標(biāo)是管理報酬最大化，兩者有著不同的利益。當(dāng)委托人通過薪金、獎金、股權(quán)、期權(quán)等合約使代理人目標(biāo)與自身目標(biāo)趨同時，由于信息的不對稱和“內(nèi)部人控制”的權(quán)力，公司高管當(dāng)局為了其自身利益，往往會利用其管理權(quán)力和信息優(yōu)勢進行會計造假。目前，我國大部分上市公司的高管人員在一定程度上還是“準(zhǔn)政府官員”，他們要享受職務(wù)消費、要有政治前途，在公司整體經(jīng)營狀況不理想、監(jiān)督機制不健全的情況下，通過利潤操縱更能收到“立竿見影”的效果。６．維持信用，負債籌資。企業(yè)經(jīng)
7、營周轉(zhuǎn)所需資金在一定程度上依賴于金融機構(gòu)的信貸資金，特別是那些喪失配股、增發(fā)等股權(quán)融資資格并以債務(wù)融資為主的上市公司更是如此。而包括商業(yè)銀行在內(nèi)的金融機構(gòu)為了減少其信貸風(fēng)險，在貸款時會通過債務(wù)契約與上市公司簽訂一系列以會計數(shù)據(jù)定義的保護性條款，如流動比率、資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)、凈資產(chǎn)收益率、營運資本、固定資產(chǎn)、現(xiàn)金流動比率、償債準(zhǔn)備金等，有些商業(yè)銀行甚至規(guī)定不得向虧損企業(yè)貸款。當(dāng)上市公司財務(wù)狀況惡化，經(jīng)營業(yè)績不佳，有關(guān)會計數(shù)據(jù)接近債務(wù)契約規(guī)定底線而面臨違約風(fēng)險時，
