上市公司利潤(rùn)操縱分析

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1、上市公司利潤(rùn)操縱分析一、上市公司利潤(rùn)操縱的主要?jiǎng)訖C(jī)1．股權(quán)融資，包裝上市。我國(guó)的公司股票發(fā)行與上市制度所采用的審批制、分額度指標(biāo)和核準(zhǔn)制的做法，均帶有計(jì)劃性的烙印，從而導(dǎo)致我國(guó)公司股票的發(fā)行與上市資格成為一項(xiàng)非常稀缺的資源。盡管國(guó)家規(guī)定上市公司必須在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，但由于股票上市能給公司帶來豐厚的資金回報(bào)，地方國(guó)有企業(yè)往往通過剝離資產(chǎn)或捆綁上市的途徑，虛擬會(huì)計(jì)實(shí)體在會(huì)計(jì)期間的利潤(rùn)，以達(dá)到包裝上市的目的。２．配股則增發(fā)，股市圈錢。上市伊始，每家上市公16/16司都企圖從股市中獲得更多的經(jīng)濟(jì)資源，粒能否獲得配股、增發(fā)的資格，將會(huì)直接影誘響其后續(xù)資金的注入與未來的發(fā)展。有些鴝上市公司為了在

2、股市繼續(xù)圈錢，就進(jìn)行“ㄈ包裝”造假。３．規(guī)避管制穡，防止摘牌。由于公司股票上市額度有限援，上市公司股票在我國(guó)成了十分珍貴的“悶殼”資源。但按現(xiàn)行規(guī)定，上市公司若連續(xù)兩年虧損，或者每股凈資產(chǎn)低于面值，諸或者財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)異常時(shí)，上市公司的股酶票就要被特別處理；若連續(xù)三年虧損，上活市公司的股票就將被暫停上市交易。上市遛公司為了免于ＳＴ、ＰＴ處理或摘牌，往價(jià)往會(huì)通過利潤(rùn)操縱等會(huì)計(jì)造假手段與市場(chǎng)戟監(jiān)管部門博弈。16/16４．配合莊棋家，操縱股價(jià)。我國(guó)證券市場(chǎng)還是個(gè)不成屹熟的新興市場(chǎng)，具有較強(qiáng)的投機(jī)性，而過臭強(qiáng)的投機(jī)性又容易滋生“莊家”行為。由腡于莊家坐莊和出局的主要手段是炮制“題鯛材”和披露“信息

3、”，故而莊家的投機(jī)行為務(wù)必得到上市公司的密切配合才能奏效窺?？梢姡f家暴利操縱股價(jià)行為往往與上ⅵ市公司的“內(nèi)部人”利益緊密相連。錕5．粉飾業(yè)績(jī)，隱性分紅。上市磚公司委托人的目標(biāo)是股東財(cái)富最大化，而萃其代理人的目標(biāo)是管理報(bào)酬最大化，兩者銼有著不同的利益。當(dāng)委托人通過薪金、獎(jiǎng)榿金、股權(quán)、期權(quán)等合約使代理人目標(biāo)與自亠身目標(biāo)趨同時(shí)，由于信息的不對(duì)稱和“內(nèi)拽部人控制”的權(quán)力，公司高管當(dāng)局為了其晚自身利益，往往會(huì)利用其管理權(quán)力和信息香優(yōu)勢(shì)進(jìn)行會(huì)計(jì)造假。目前，我國(guó)大部分上詩(shī)市公司的高管人員在一定程度上還是“準(zhǔn)悱政府官員”，他們要享受職務(wù)消費(fèi)、要有慍政治前途，在公司整體經(jīng)營(yíng)狀況不理想、釙監(jiān)督機(jī)制不健全的

4、情況下，通過利潤(rùn)操縱蘩更能收到“立竿見影”的效果。16/16６．維持信用，負(fù)債籌資。企業(yè)經(jīng)營(yíng)周薩轉(zhuǎn)所需資金在一定程度上依賴于金融機(jī)構(gòu)揖的信貸資金，特別是那些喪失配股、增發(fā)林等股權(quán)融資資格并以債務(wù)融資為主的上市┝公司更是如此。而包括商業(yè)銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)為了減少其信貸風(fēng)險(xiǎn)，在貸款時(shí)會(huì)璣通過債務(wù)契約與上市公司簽訂一系列以會(huì)湖計(jì)數(shù)據(jù)定義的保護(hù)性條款，如流動(dòng)比率、泐資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、凈資產(chǎn)收益疥率、營(yíng)運(yùn)資本、固定資產(chǎn)、現(xiàn)金流動(dòng)比率匆、償債準(zhǔn)備金等，有些商業(yè)銀行甚至規(guī)定度不得向虧損企業(yè)貸款。當(dāng)上市公司財(cái)務(wù)狀鱉況惡化，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，有關(guān)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)接捃近債務(wù)契約規(guī)定底線而面臨違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，飛公司高

5、管當(dāng)局就很可能通過利潤(rùn)操縱來逃避違約懲罰。16/16二、上市公司ⅹ利潤(rùn)操縱的常用手段1．虛納構(gòu)業(yè)務(wù)，為我所用。上市公司為了粉飾會(huì)蟥計(jì)報(bào)表，常見的利潤(rùn)操縱手段是虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)飫業(yè)務(wù)，包括虛構(gòu)銷售對(duì)象、偽造購(gòu)銷合同ゐ、偽造出口報(bào)關(guān)單、填制虛假發(fā)票和出庫(kù)荊單、混淆會(huì)計(jì)科目等。２．關(guān)聯(lián)方交易，轉(zhuǎn)移利潤(rùn)。關(guān)聯(lián)方交易主要山包括母子公司間存貨購(gòu)銷、資產(chǎn)置換、受慌托經(jīng)營(yíng)、資金往來、費(fèi)用分?jǐn)偟?。由于上港市公司?nèi)部治理結(jié)構(gòu)的不完善，上市公司中“一股獨(dú)大”現(xiàn)象較為普遍，使得控股憊公司可任意左右上市公司間的關(guān)聯(lián)方交易銀。關(guān)聯(lián)方利用協(xié)議定價(jià)而交換資產(chǎn)、分?jǐn)們?6/16費(fèi)用、轉(zhuǎn)移利潤(rùn)，是某些上市公司利潤(rùn)操卦縱的常用手

6、段。３．減值準(zhǔn)齙備，蓄水調(diào)節(jié)。一些上市公司形式上按會(huì)計(jì)制度規(guī)定運(yùn)用預(yù)計(jì)資產(chǎn)損失和計(jì)提減值逶準(zhǔn)備等方式，實(shí)際上具有很強(qiáng)的目的性和銦傾向性，有的甚至將其視為操縱盈虧的“薟蓄水池”。特別是ＳＴ、ＰＴ公司為了下氳年度的“保牌”或避免“摘帽”，索性在攮當(dāng)年大提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，一次性虧個(gè)夠，討然后在下年度沖回一部分減值準(zhǔn)備就能“漠扭虧為盈”。４．收入費(fèi)用抖，虛假確認(rèn)。根據(jù)需要相應(yīng)地調(diào)整收入確程認(rèn)和成本費(fèi)用結(jié)轉(zhuǎn)的時(shí)間，也是上市公司┐常用的利潤(rùn)操縱方法。16/165．泔利息費(fèi)用，作資本化。長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債π券等負(fù)債的利息支出，根據(jù)具體情況可實(shí)咫行費(fèi)用化或資本化的會(huì)計(jì)處理。一些上市羼公司為了操縱盈虧，常常以

7、此為手段隨意び調(diào)節(jié)利潤(rùn)，將應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益的利息費(fèi)用└作資本化處理，計(jì)入在建工程或固定資產(chǎn)耨。６．虛擬資產(chǎn)，潛虧掛賬瞇。一些上市公司為了虛增資產(chǎn)和利潤(rùn)，通茶常對(duì)那些超過使用期限而無(wú)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力押的固定資產(chǎn)、滯銷毀損的存貨、三年以上的應(yīng)收賬款、超過受益期限的待攤費(fèi)用及貓長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、應(yīng)注銷的待處理財(cái)產(chǎn)損失嫁等項(xiàng)目，作為虛擬資產(chǎn)而持續(xù)掛賬結(jié)轉(zhuǎn)。16/16７．股權(quán)投資，按需調(diào)整。沅根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，長(zhǎng)期股權(quán)投資按持股傯比例可