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《上市公司并購動因和績效的研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、碩士學(xué)位論文摘要企業(yè)兼并收購的研究是現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)家和管理學(xué)家研究熱點之一，并購對于一個企業(yè)的長期發(fā)展具有特別重要的意義?，F(xiàn)代企業(yè)的戰(zhàn)略定位立足于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，企業(yè)在發(fā)展壯大的同時，必然會發(fā)生一系列的兼并和收購事件，而對兼并和收購事件的研究正是企業(yè)所關(guān)心的。對企業(yè)兼并的動因與績效和收購前后的績效與動機風(fēng)險研究，有利于減少并購方的并購風(fēng)險，也更有利于提高并購的公司績效。目前，國企漸進式改革已經(jīng)進入了一個新階段，而以并購?fù)苿悠髽I(yè)改革正成為新趨勢。隨著《上市公司收購管理辦法》、《關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國有股和法人股有關(guān)問題的通知》、《利用外資改組國有企業(yè)暫行規(guī)定》、《外國投資
2、者并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》、《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》等一系列涉及企業(yè)并購的法律法規(guī)的出臺，企業(yè)戰(zhàn)略并購的法律障礙及政策壁壘逐步消除。雖然國內(nèi)企業(yè)處在這種優(yōu)越的并購環(huán)境下，但是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)分散、企業(yè)規(guī)模過小、競爭激烈的現(xiàn)實以及外資的不斷進入確實給我國企業(yè)的發(fā)展帶來嚴(yán)峻的考驗。因此，本文的研究就是從這個角度出發(fā)，緊密與現(xiàn)實相連。本文在系統(tǒng)分析了企業(yè)并購的理論與方法的基礎(chǔ)上，首先研究了企業(yè)并購動機特點，并進一步深入對并購動因、績效和風(fēng)險進行研究，落腳點是企業(yè)并購的績效。在本文的研究中采取的企業(yè)并購績效衡量指標(biāo)是企業(yè)并購的市場績效和經(jīng)營績效。本文對于市場績效的衡量是從并購的超
3、額收益角度出發(fā)，構(gòu)建了以并購收益為主線的研究思路，按并購動因分類對并購后的長期超額收益的影響進行研究；由于超額收益的研究只是考慮到了企業(yè)并購后在證券市場上的表現(xiàn)，不能完全表現(xiàn)企業(yè)的真實運營情況，因此，我們從企業(yè)并購會計指標(biāo)的變化這一角度對并購長期績效的影響進行研究。綜合兩者的結(jié)論，這樣就基本上能夠反映企業(yè)并購市場上的整體的長期績效，也能為我國目前并購浪潮提供一些可行性建議。關(guān)鍵詞：企業(yè)并購；并購動因；并購績效；并購風(fēng)險I上市公司并購動因與績效研究ABSTRACTTheresearchonM&Aisoneofthefocuseswhichmoderneconomistan
4、dmanagementresearcher,M&Ahasveryimportantsignificancetothelong-termdevelopmentofanenterprise.Thestrategyofmodernenterprisesmakesareservationandbasesonthelong-termdevelopmentofenterprises,enterprises,whiledeveloping,willtakeplaceaseriesofannexationandpurchaseinevitably.AndthestudyofM&Aise
5、xactlywhatenterprisescareabout,studyaboutthereasonandperformanceofenterprise,performanceandriskbeforeandafterpurchasing,helptoreducemergerriskofthemergingside,andhelptoimprovethecompanyperformance.Atpresent,theevolutionaryreformofstate-ownedenterprisehasalreadyenteredanewstage,andpromoti
6、ngthereformbymergingisgoingtobecomethenewtrend.As"themethodofpurchaseandmanagementonthelistedcompany","thenoticeabouttransferringthestate-ownedstockoflistedcompanyandthecorporatesharetotheforeignbusinessman","thetemporaryruleaboututilizingtheforeigncapitalstoreorganizestate-ownedenterpri
7、se","thetemporaryruleabouttheforeigninvestormergingdomesticenterprise",suchaseriesoflawsandregulationsinvolvingenterprises’mergingas"theregulationsofenterprise'sstate-runassets'supervisionandtheprovisionaladministration",etc.,legalobstacleandpolicybarrierofM&Aaredispelled
