我國上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對代理成本影響的研究

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1、我國上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對代理成本影響的研究我國上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對代理成本影響的研究【摘要】：債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與公司治理有著密切的聯(lián)系，而代理成本是公司治理的主要對象之一，因此債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對代理成本有著重要的影響。隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀企業(yè)的高速發(fā)展，國內(nèi)相關(guān)學(xué)者對債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對代理成本影響的研究也日益增多，但大多數(shù)學(xué)者都側(cè)重于對股權(quán)代理成本進(jìn)行分析研究，而對債務(wù)代理成本的相關(guān)研究未予以應(yīng)有的關(guān)注。本文將站在代理成本的角度對債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的影響進(jìn)行一個全方位的分析探討。本文首先對國內(nèi)外關(guān)于債務(wù)期限結(jié)構(gòu)及代理成本的相關(guān)研究文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧。認(rèn)為成熟市場經(jīng)濟(jì)國家對這一問題的研究，無論

2、是理論還是實證都很完備，而我國的相關(guān)研究才開始逐步受到重視，并且大部分文獻(xiàn)屬于對國外經(jīng)典理論進(jìn)行經(jīng)驗檢驗。其次本文在對代理成本理論和信號傳遞理論分析的基礎(chǔ)上，研究了債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對代理成本的影響機(jī)制。債務(wù)期限結(jié)構(gòu)主要通過對投資不足、資產(chǎn)替代、投資過度及相關(guān)信號等方面來影響代理成本。進(jìn)而得出結(jié)論：短期負(fù)債與各種代理成本負(fù)相關(guān)，而長期負(fù)債與各種代理成本正相關(guān)。再次，本文通過對我國滬深兩市上市公司2007、2008、2009三年相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實證研究，在對公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)和各種代理成本進(jìn)行線性回歸分析后得出以下結(jié)論：短期負(fù)債對股權(quán)代理成本具有一定的抑制作用，但作用有限；而長期負(fù)債對股權(quán)

3、代理成本沒有顯著的影響；短期負(fù)債對債務(wù)代理成本具有一定的抑制作用，但同樣作用有限；長期負(fù)債對債務(wù)代理成本有一定影響作用。最后通過分析產(chǎn)生上述結(jié)論的原因，本文有針對性的提出以下幾點(diǎn)政策建議：積極發(fā)展壯大我國公司債券市場；不斷完善我國上市公司的治理結(jié)構(gòu)；弱化負(fù)債預(yù)算軟約束，強(qiáng)化負(fù)債預(yù)算硬約束；不斷完善我國上市公司破產(chǎn)制度?！娟P(guān)鍵詞】：債務(wù)期限結(jié)構(gòu)代理成本股權(quán)代理成本債務(wù)代理成本【學(xué)位授予單位】：山西財經(jīng)大學(xué)【學(xué)位級別】：碩士【學(xué)位授予年份】：2012【分類號】：F275;F832.51;F224【目錄】：中文摘要6-8Abstract8-121緒論12-201.1選題背景及研究意

4、義121.2研究路徑和研究內(nèi)容12-131.3文獻(xiàn)綜述13-181.3.1國外文獻(xiàn)綜述13-151.3.2國內(nèi)文獻(xiàn)綜述15-171.3.3述評17-181.4論文的研究方法181.5論文的結(jié)構(gòu)安排18-191.6論文的創(chuàng)新之處19-202相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)20-252.1相關(guān)概念界定20-212.1.1債務(wù)結(jié)構(gòu)及債務(wù)期限結(jié)構(gòu)20-212.1.2代理成本及其組成212.2相關(guān)理論基礎(chǔ)21-252.2.1代理成本理論21-232.2.2信號傳遞理論23-253債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對代理成本影響的理論分析及相關(guān)假設(shè)25-303.1我國上市公司債務(wù)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀25-273.1.1我國上市公司融資

5、現(xiàn)狀25-263.1.2我國上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀26-273.2債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對代理成本的影響27-293.2.1基于代理成本理論的分析27-283.2.2基于信號傳遞理論的分析28-293.3相關(guān)假設(shè)29-304債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對代理成本影響的實證分析30-354.1樣本的選取及數(shù)據(jù)來源304.2變量的選擇30-314.2.1解釋變量304.2.2被解釋變量30-314.2.3控制變量314.3模型的設(shè)計31-324.4數(shù)據(jù)分析及結(jié)論32-334.4.1變量的描述性統(tǒng)計分析324.4.2解釋變量的相關(guān)性統(tǒng)計分析32-334.4.3實證結(jié)果描述334.5實證結(jié)果分析33-355

6、相關(guān)政策建議35-395.1積極發(fā)展壯大我國公司債券市場35-365.2不斷完善我國上市公司的治理結(jié)構(gòu)36-375.3弱化負(fù)債預(yù)算軟約束，強(qiáng)化負(fù)債預(yù)算硬約束37-385.4不斷完善我國上市公司破產(chǎn)制度38-396研究結(jié)論及局限性39-416.1研究結(jié)論396.2本文的局限性39-41參考文獻(xiàn)41-44致謝44-45攻讀學(xué)位期間發(fā)表的論文45-46本論文購買請聯(lián)系頁眉網(wǎng)站。下面是贈送的中秋節(jié)演講辭，不需要的朋友可以下載后編輯刪除?。。≈x謝中秋佳節(jié)演講詞推薦中秋,懷一顆感恩之心》老師們，同學(xué)們：秋濃了，月圓了，又一個中秋要到了!本周日，農(nóng)歷的八月十五，我國的傳統(tǒng)節(jié)日——中秋節(jié)。中

7、秋節(jié)，處在一年秋季的中期，所以稱為“中秋”，它僅僅次于春節(jié)，是我國的第二大傳統(tǒng)節(jié)日。中秋的月最圓，中秋的月最明，中秋的月最美，所以又被稱為“團(tuán)圓節(jié)”。金桂飄香，花好月圓，在這美好的節(jié)日里，人們賞月、吃月餅、走親訪友……無論什么形式，都寄托著人們對生活的無限熱愛和對美好生活的向往。中秋是中華瑰寶之一，有著深厚的文化底蘊(yùn)。中國人特別講究親情，特別珍視團(tuán)圓，中秋節(jié)尤為甚。中秋，是一個飄溢親情的節(jié)日;中秋，是一個彌漫團(tuán)圓的時節(jié)。這個時節(jié)，感受親情、釋放親情、增進(jìn)親情;這個時節(jié)，盼望團(tuán)圓、追求團(tuán)圓、享受團(tuán)圓……這