企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)探析畢業(yè)論文

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1、企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)探析摘要企業(yè)并購(gòu)自19世紀(jì)在美國(guó)出現(xiàn)以來，經(jīng)過一百年的理論錘煉與實(shí)踐探索，己成為當(dāng)今世界資本市場(chǎng)上最重要的力量。在經(jīng)濟(jì)全球化下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐漸完善，企業(yè)并購(gòu)成為企業(yè)快速擴(kuò)張的有效途徑，也是最主要方式。在中國(guó)，企業(yè)并購(gòu)成為一種市場(chǎng)交易行為是經(jīng)濟(jì)體制改革的必然產(chǎn)物，是增強(qiáng)國(guó)際國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的有力措施。并購(gòu)是一種企業(yè)行為，是指通過獲取其他企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權(quán)，從而取得對(duì)該企業(yè)控制權(quán)。作為一種投資行為，并購(gòu)能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來多種經(jīng)營(yíng)效應(yīng)而為當(dāng)今世界各國(guó)企業(yè)所推崇。通過并購(gòu)，一個(gè)企業(yè)可以影響或控制被并購(gòu)

2、企業(yè)，從而增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)等等。并購(gòu)是企業(yè)之間資產(chǎn)重組的重要形式，也是企業(yè)進(jìn)行快速擴(kuò)張的重要途徑。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來看，企業(yè)并購(gòu)也是對(duì)社會(huì)資源進(jìn)行優(yōu)化配置的重要手段。企業(yè)并購(gòu)是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)很大的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，在企業(yè)并購(gòu)過程中，選擇目標(biāo)、調(diào)查目標(biāo)、估價(jià)、融資、財(cái)務(wù)整合等環(huán)節(jié)均可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)而使并購(gòu)活動(dòng)不能達(dá)到預(yù)定目標(biāo)。縱觀當(dāng)今中國(guó)風(fēng)起云涌的企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)，不難發(fā)現(xiàn)其失敗率很高，其中一個(gè)很重要的原因就是并購(gòu)參與方對(duì)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制活動(dòng)仍處于比較落后的水平。關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu)；財(cái)務(wù)整合；融資；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

3、畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）原創(chuàng)性聲明和使用授權(quán)說明原創(chuàng)性聲明本人鄭重承諾：所呈交的畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文），是我個(gè)人在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的成果。盡我所知，除文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，不包含其他人或組織已經(jīng)發(fā)表或公布過的研究成果，也不包含我為獲得及其它教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或?qū)W歷而使用過的材料。對(duì)本研究提供過幫助和做出過貢獻(xiàn)的個(gè)人或集體，均已在文中作了明確的說明并表示了謝意。作者簽名：　　　　　日　期：　　　　　指導(dǎo)教師簽名：　　　　　日　　期：　　　　　使用授權(quán)說明本人完全了解大學(xué)關(guān)

4、于收集、保存、使用畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）的規(guī)定，即：按照學(xué)校要求提交畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）的印刷本和電子版本；學(xué)校有權(quán)保存畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）的印刷本和電子版，并提供目錄檢索與閱覽服務(wù)；學(xué)校可以采用影印、縮印、數(shù)字化或其它復(fù)制手段保存論文；在不以贏利為目的前提下，學(xué)?？梢怨颊撐牡牟糠只蛉?jī)?nèi)容。作者簽名：　　　　　日　期：　　　　　學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究所取得的研究成果。除了文中特別加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表

5、或撰寫的成果作品。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識(shí)到本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。作者簽名：日期：年月日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國(guó)家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)　　　　大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。涉密論文按學(xué)校規(guī)定處理。作者簽名：日期：年月日導(dǎo)師簽名：日期：年月日目錄

6、引言11、企業(yè)并購(gòu)的概述21.1企業(yè)并購(gòu)的概念21.2企業(yè)并購(gòu)的類型和特點(diǎn)22、企業(yè)并購(gòu)文獻(xiàn)綜述32.1、國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述32.2、國(guó)外文獻(xiàn)綜述43、五礦集團(tuán)并購(gòu)伊奎諾克斯公司案例分析53.1、五礦集團(tuán)并購(gòu)伊奎諾克斯公司概況53.2、五礦集團(tuán)并購(gòu)伊奎諾克斯公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析63.2.1、企業(yè)并購(gòu)的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)63.2.2、融資方式選擇不當(dāng)引發(fā)融資風(fēng)險(xiǎn)73.2.3、支付方式選擇不當(dāng)引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)83.3、企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范93.3.1、企業(yè)并購(gòu)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)防范93.3.2、企業(yè)并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)防范93.3.3、企業(yè)并購(gòu)支

7、付風(fēng)險(xiǎn)防范104、我國(guó)企業(yè)并購(gòu)面臨的問題及對(duì)策104.1、我國(guó)企業(yè)并購(gòu)存在的主要問題114.1.1、我國(guó)企業(yè)并購(gòu)法律法規(guī)缺乏和滯后114.1.2、我國(guó)不完全資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)并購(gòu)的制約114.2、推進(jìn)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)工作的基本對(duì)策124.2.1、加強(qiáng)法制建設(shè)，創(chuàng)造良好的企業(yè)并購(gòu)法制環(huán)境124.2.2、加大我國(guó)資本市場(chǎng)的建設(shè)力度13引言在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，并購(gòu)己成為企業(yè)重組以及優(yōu)化資源配置的新的有效機(jī)制。我國(guó)改革開放以來，國(guó)外企業(yè)隨著我國(guó)改革的步伐，逐步進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，并正在形成在我國(guó)市場(chǎng)上的并購(gòu)熱潮。到2010年為

8、止，世界500強(qiáng)企業(yè)中，已有450多家進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，國(guó)有企業(yè)和民族工業(yè)的發(fā)展面臨著巨大的挑戰(zhàn)。國(guó)內(nèi)企業(yè)把并購(gòu)當(dāng)作走向世界市場(chǎng)的一種方式，國(guó)外企業(yè)把并購(gòu)當(dāng)作占有中國(guó)市場(chǎng)的手段，因而無論國(guó)內(nèi)企業(yè)的對(duì)外并購(gòu)還是國(guó)外企業(yè)在中國(guó)并購(gòu)的事件都不斷增加。然而，企業(yè)并購(gòu)動(dòng)輒涉及上萬億元的資金，本身面臨著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可避免的貫穿于整個(gè)并購(gòu)活動(dòng)，決定企業(yè)并購(gòu)的成敗。因此，要提高并購(gòu)的成功率，在很大程度上都依賴于對(duì)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制。