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1、貿(mào)易順差企業(yè)匯率風(fēng)險規(guī)避方法探究徐工集團(tuán)進(jìn)出口有限公司金怡【摘要】：隨著我國企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)和經(jīng)營國際化進(jìn)程的加快，匯率波動的經(jīng)常性和不確定性給進(jìn)出口企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展帶來很大挑戰(zhàn)，如何預(yù)測匯率風(fēng)險并利用各種合理工具或產(chǎn)品有效地減少或控制風(fēng)險，特別是貿(mào)易順差企業(yè)合理匹配策略，動態(tài)運(yùn)用各種技術(shù)，予以減少匯率風(fēng)險。【關(guān)鍵詞】：進(jìn)出口企業(yè)；貿(mào)易；匯率風(fēng)險隨著中國參與經(jīng)濟(jì)全球化程度的日益加深，國內(nèi)工程機(jī)械市場與國際市場的聯(lián)系更加緊密，尤其是人民幣匯改后，企業(yè)面臨在經(jīng)營風(fēng)險的同時，也不得不應(yīng)對越來越大的匯率風(fēng)險，面對諸多的金融產(chǎn)品、紛繁的貿(mào)易方式，如何選擇有效的外匯風(fēng)險防范方式
2、，是企業(yè)在愈加激烈的競爭中面臨的一個問題。本文擬從匯率風(fēng)險的定義及對其進(jìn)行風(fēng)險控制的重要性入手，盡量全面的分析企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險的方法和特點(diǎn)，并結(jié)合徐工集團(tuán)進(jìn)出口公司的的貿(mào)易特點(diǎn)，對其在規(guī)避匯率風(fēng)險中做出的探索和嘗試進(jìn)行介紹。一、匯率風(fēng)險的定義及主要類型匯率風(fēng)險又稱外匯風(fēng)險，因匯率變動而蒙受的損失以及將喪失所期待的利益的可能性稱為匯率風(fēng)險。任何一個涉及國際業(yè)務(wù)的企業(yè)的全部活動中，即在它的經(jīng)營活動過程、結(jié)果、預(yù)期經(jīng)營收益中，都存在著由于外匯匯率變化而引起的匯率風(fēng)險。在經(jīng)營活動中的風(fēng)險為交易風(fēng)險（TransactionExposure），在經(jīng)營活動結(jié)果中的風(fēng)險為會計(jì)風(fēng)險
3、（AccountingExposure），在預(yù)期經(jīng)營收益中風(fēng)險為經(jīng)濟(jì)風(fēng)險（EconomicExposure）。1.交易風(fēng)險指在約定的外幣計(jì)價成交的交易過程中，由于結(jié)算時的匯率與交易發(fā)生時的匯率不同而引起收益或虧損的風(fēng)險。交易外匯風(fēng)險主要來源包括未交付貨物或提供服務(wù)的訂單，各種形式的應(yīng)收、應(yīng)付款，已確定的未來的資金流入或流出等。對貿(mào)易公司來說，主要表現(xiàn)在：以即期或延期付款為支付條件的商品或勞務(wù)的進(jìn)出口，在貨物裝運(yùn)和勞務(wù)提供后，而貨款或勞務(wù)費(fèi)用尚未收付前，外匯匯率變化所發(fā)生的風(fēng)險。2.會計(jì)風(fēng)險又稱折算風(fēng)險（ConversionExposure），指由于外匯匯率的變化而
4、引起的會計(jì)報表中外匯資金項(xiàng)目金額變動的可能性，它是一種賬面的損失和收益，并不是實(shí)際交割時9的實(shí)際損益。但它卻會影響會計(jì)報告結(jié)果。主要針對子公司在海外經(jīng)營而境內(nèi)母公司以記賬本位幣編制合并會計(jì)報表。3.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險指意料之外的匯率變動引起企業(yè)未來一定期間內(nèi)資產(chǎn)、收益或現(xiàn)金流量變化的一種潛在風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險不能被準(zhǔn)確識別和測量，很大程度上取決于銷售量、價格或成本的變動對匯率變動的反映程度，該風(fēng)險主要針對跨國公司。由于匯率變動而引起不僅是臨時的價格變化，而且對一些環(huán)境變量有長期的甚至永久性的影響，環(huán)境變量的變化，會引起公司產(chǎn)品價格、市場份額、生產(chǎn)成本等指標(biāo)變化，從而引起收益波動
5、，給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。二、加強(qiáng)匯率風(fēng)險控制的必要性匯率機(jī)制改革后人民幣對美元升值加快，給出口收匯帶來風(fēng)險。自2005年7月中國宣布人民幣不再盯住美元，轉(zhuǎn)而實(shí)行參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度以來，匯率形成機(jī)制彈性明顯增強(qiáng)，人民幣已具有根據(jù)市場變化自主向上或向下浮動的空間和能力。2006年6月在“破8”的驚呼聲中，人民幣對美元匯率開啟了“7時代”的到來。“7時代”貫穿于2007年全年，從2007年首個交易日的1美元兌人民幣7.8073元開始，到年末最后一個交易日的1美元兌人民幣7.3046元。2007年全年人民幣對美元匯率升值6.5%。2008年4月10
6、日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價首度“破7”，創(chuàng)下6.9920元人民幣兌1美元新高，意味著人民幣兌美元正式邁入“6”時代，截至2008年6月12日1美元兌人民幣6.9015元，與2005年7月匯率改革以前相比，人民幣對美元已經(jīng)升值14.9%，多家業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)料今年人民幣升值8-9%，到年底人民幣兌一美元升至6.5至6.7的水平。在此形勢下，國際金融市場動蕩不安，各種經(jīng)濟(jì)的、政治的因素使外匯匯率在短期內(nèi)波動頻繁，波幅頗巨，美元、日元、英鎊等幾種金融領(lǐng)域中的主要貨幣匯率的波動較頻繁且幅度較大，從而加大了國際貿(mào)易和國際信貸中的匯率風(fēng)險。人民幣匯率中間價圖表人民幣元
7、/1美元人民幣元/1歐元人民幣元/100日元人民幣元/1英鎊9匯率機(jī)制的改革，對于優(yōu)化中國進(jìn)出口結(jié)構(gòu)，加快外貿(mào)增長方式轉(zhuǎn)變具有積極意義。但對于出口企業(yè)來說，匯率風(fēng)險直接顯現(xiàn)在結(jié)匯數(shù)額上。人民幣的升值，對于已經(jīng)達(dá)成的出口交易同等數(shù)額的外匯收入的人民幣結(jié)匯金額就會因人民幣升值而出現(xiàn)相應(yīng)的減少，從而使出口企業(yè)利潤明顯降低據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，截至今年3月底，已公布年報的上市公司中有310家去年發(fā)生匯兌損失。2007年徐工集團(tuán)進(jìn)出口公司因美元貶值形成3200萬匯兌損失，08年1-5月份形成1170萬匯兌損失。如果外貿(mào)企業(yè)在業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中，不考慮外匯匯率因素、疏于采取必要的防范匯率風(fēng)
8、險措施、就
