汽車(chē)行業(yè)中期投資策略：布局時(shí)刻到來(lái)

《汽車(chē)行業(yè)中期投資策略：布局時(shí)刻到來(lái)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。

1、若出現(xiàn)排版，錯(cuò)誤，數(shù)據(jù)顯示不全等情況，可加微信535600147，憑購(gòu)買(mǎi)下載記錄獲取PDF版本內(nèi)容目錄1、行業(yè)回顧：銷(xiāo)量表現(xiàn)好于預(yù)期，營(yíng)收同比增長(zhǎng)，利潤(rùn)同比下滑41.1乘用車(chē)：增速在4月達(dá)到高點(diǎn)后逐步下行，7、8月觸底后有望反彈51.2商用車(chē)：整體增速超越行業(yè)增速，重卡景氣度持續(xù)超預(yù)期71.3新能源汽車(chē)：同期低基數(shù)+過(guò)渡期內(nèi)短續(xù)航車(chē)型搶裝拉動(dòng)銷(xiāo)量增長(zhǎng)101.4零部件：行業(yè)景氣度下行疊加原材料價(jià)格上漲，零部件或繼續(xù)承壓111.5市場(chǎng)行情回顧：上半年行業(yè)指數(shù)下行，零部件持續(xù)殺估值112、行業(yè)展望：車(chē)市或呈“N”走勢(shì)，7、8月份有望探底133、整車(chē)：把握行業(yè)龍頭，關(guān)注國(guó)企改革173.1上汽

2、集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較高，份額有望持續(xù)提升173.2一汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安三大車(chē)企“國(guó)家隊(duì)”國(guó)企改革預(yù)期強(qiáng)烈183.3重卡持續(xù)超預(yù)期，有望帶來(lái)行業(yè)估值修復(fù)203.4強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品周期，助力一汽大眾銷(xiāo)量高增長(zhǎng)214、零部件：價(jià)值洼地顯現(xiàn)，珍惜黃金布局窗口234.1零部件行業(yè)估值已處底部，價(jià)值洼地顯現(xiàn)234.2厘清成長(zhǎng)路徑，布局真成長(zhǎng)265、新能源：補(bǔ)貼進(jìn)入正式期，行業(yè)加速出清剩者為王286、風(fēng)險(xiǎn)提示32圖表目錄圖1：行業(yè)銷(xiāo)量同比增速表現(xiàn)好于預(yù)期，或因去年同期低基數(shù)所致4圖2：1-4月汽車(chē)工業(yè)重點(diǎn)企業(yè)累計(jì)營(yíng)收13892.9億元，同比增長(zhǎng)13.4?4圖3：1-4月汽車(chē)工業(yè)重點(diǎn)企業(yè)累計(jì)利潤(rùn)總額1131.2

3、億元，同比下滑14.3?5圖2：低基數(shù)導(dǎo)致乘用車(chē)1-5月銷(xiāo)量增速好于預(yù)期5圖3：4月增速達(dá)到高點(diǎn)后，5月開(kāi)始下行5圖4：SUV增速遠(yuǎn)高于乘用車(chē)行業(yè)整體增速6圖5：SUV份額逐步提升，未來(lái)有望超越轎車(chē)6圖6：自主和美系份額略有下滑，其他國(guó)別小幅增長(zhǎng)6圖7：自主轎車(chē)、SUV保持高增速7圖8：自主SUV、MPV市場(chǎng)份額較高7圖9：重卡高景氣帶動(dòng)商用車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)7圖10：商用車(chē)整體增速超越行業(yè)增速7圖11：重卡、輕卡高增速持續(xù)，中卡、微卡負(fù)增長(zhǎng)8圖12：重卡高增速行情持續(xù)，全年銷(xiāo)量有望與去年持平8圖13：輕卡市場(chǎng)逐步復(fù)蘇，環(huán)保及皮卡解禁貢獻(xiàn)顯著9圖14：客車(chē)月度銷(xiāo)量10圖15：客車(chē)月度銷(xiāo)量同比

4、增速10圖16：低基數(shù)+A00車(chē)型搶裝帶動(dòng)新能源放量10圖17：2018年1-5月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量構(gòu)成10圖18：汽車(chē)材料期貨價(jià)格均有不同程度上漲11圖21：上半年（2018.1.1-2018.6.22）行業(yè)整體表現(xiàn)11圖22：本月（2018.1.1-2018.6.22）汽車(chē)各子行業(yè)表現(xiàn)12圖23：汽車(chē)銷(xiāo)量及同比增速13圖24：新能源汽車(chē)銷(xiāo)量及同比增速13圖25：2017年4、5月份汽車(chē)銷(xiāo)量基數(shù)較低13圖26：2016年和2017年連續(xù)兩年淡季不淡14圖27：1.6升及以下乘用車(chē)占乘用車(chē)銷(xiāo)量比重15圖28：汽車(chē)行業(yè)分階段銷(xiāo)量增速中樞16圖29：榮威MarvelX正臉18圖30：榮威Ma

5、rvelX側(cè)面18圖31：2018年重卡銷(xiāo)量或好于市場(chǎng)預(yù)期21圖32：今明兩年多款強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品的集中上市有望開(kāi)啟大眾全新一輪的高速增長(zhǎng)周期21若出現(xiàn)排版，錯(cuò)誤，數(shù)據(jù)顯示不全等情況，可加微信535600147，憑購(gòu)買(mǎi)下載記錄獲取PDF版本行業(yè)中期策略證券研究報(bào)告圖42：一汽大眾全新產(chǎn)品周期將在下半年開(kāi)啟，在2019年達(dá)到銷(xiāo)量峰值22圖43：零部件行業(yè)歷史PE（TTM）23圖44：零部件行業(yè)估值下行原因分析23圖45：零部件行業(yè)歷史PB（最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)）24圖46：零部件行業(yè)PB<2的概率僅為11.6%24圖47：拓普集團(tuán)PE(TTM)25圖48：萬(wàn)里揚(yáng)PE（TTM）25圖49：精鍛科技PE(

6、TTM)25圖50：一汽富維PE（TTM）25圖51：汽車(chē)與汽車(chē)零部件行業(yè)歸母凈利潤(rùn)增速26圖52：新能源乘用車(chē)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)28圖53：輕型物流車(chē)的替代空間達(dá)1200萬(wàn)29圖54：新能源物流車(chē)銷(xiāo)量預(yù)測(cè)29圖55：榮威MarvelX29圖56：威馬EX529圖57：新能源車(chē)銷(xiāo)量預(yù)測(cè)30表1：SUV保持高增速，轎車(chē)小幅增長(zhǎng)，MPV和交叉型乘用車(chē)增速下滑明顯6表2：過(guò)渡期新能源客車(chē)搶裝放量，帶動(dòng)客車(chē)市場(chǎng)高增速10表1：汽車(chē)行業(yè)2018年上半年漲幅靠前上市公司12表2：2015年至今三大央企汽車(chē)集團(tuán)高層頻繁換防19表3：一汽大眾的產(chǎn)能有望在2020年增至285萬(wàn)22表4：重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)2

7、7表5：2018年新能源乘用車(chē)補(bǔ)貼新政與過(guò)渡期的比較28表6：新能源產(chǎn)業(yè)鏈整理30若出現(xiàn)排版，錯(cuò)誤，數(shù)據(jù)顯示不全等情況，可加微信535600147，憑購(gòu)買(mǎi)下載記錄獲取PDF版本1、行業(yè)回顧：銷(xiāo)量表現(xiàn)好于預(yù)期，營(yíng)收同比增長(zhǎng)，利潤(rùn)同比下滑銷(xiāo)量表現(xiàn)好于預(yù)期，或因去年同期低基數(shù)所致2018年5月國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量228.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.6%，1-5月累計(jì)銷(xiāo)量1179.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.7%。購(gòu)置稅優(yōu)惠政策完全退出后，車(chē)市景氣度有所下滑，但1-5月的銷(xiāo)量表現(xiàn)好于預(yù)期