外貿企業(yè)回避匯率風險探討論文

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1、外貿企業(yè)回避匯率風險探討論文外貿企業(yè)回避匯率風險探討論文外貿企業(yè)回避匯率風險探討論文　　遠期外匯交易,又稱期匯買賣。是指企業(yè)或證券交易商與銀行達成協(xié)議,在未來某一日期按照遠期匯率辦理外匯收付業(yè)務的交易行為。它是當今國內外回避匯率風險普遍的做法之一。采用這種交易方式具有以下優(yōu)點:一是防范風險的成本低。企業(yè)不需繳納保證金,而只需支付手續(xù)費和風險保證費;二是靈活性較強。遠期外匯交易的貨幣幣種不受限制,交易的金額和契約到期日也由買賣雙方自行確定。我國的銀行已開辦這項業(yè)務,外貿企業(yè)可根據(jù)自身的實際情況加以利用。如外貿企業(yè)在與外商簽訂進出口合同后,一般要對未來的外

2、匯匯率走勢作一判斷。如果我方為進口方,為防止到期支付外匯時匯率上漲而造成損失,便可與外商簽定合同后,立即與銀行簽訂買進外匯的合同,從而將匯率固定下來;如果我方屬賣方,為防止到期收匯時匯率下跌而造成的損失,則要與銀行簽訂合同,將此外匯按幾個月的遠期匯率賣給銀行。當然,如果外貿企業(yè)預計匯率趨勢與上面談到的兩種情況相反,即我方為進口方時,預計匯率將下跌,或我方為出口方時,預計匯率將上漲,那么外貿企業(yè)不進行遠期外匯交易,即可獲取利率波動所帶來的額外利潤,但是匯率波動變幻莫測,外貿企業(yè)如無確切的把握,一般還是采取一定的措施來防范為好?！　纳鲜龅慕灰走^程不難看出

3、,遠期外匯交易的實質是外貿企業(yè)將匯率波動的風險轉嫁給銀行。所以銀行除向企業(yè)收取手續(xù)費外,還要向企業(yè)收取風險保險費,即防范風險的成本。這一成本一般是以成交日的遠期匯率與交割日的即期匯率之間的差額來表示。但因交割日的即期匯率很難確定,所以便用成交日的即期匯率來代替,即假使成交日的即期匯率等于交割日的即期匯率。　　運用遠期外匯交易來防范匯率的風險已被國內外眾多企業(yè)證明為一種有效的方法。但也有較明顯的缺點。采用這種交易方式,要求外貿企業(yè)在簽訂外匯買賣合同時,必須確定企業(yè)未來收付的外匯金額,收付期限和交割日等。因為合同一旦簽定,就需按時按量進行交割,這也是遠期外

4、匯交易的一個基本特點,即側重契約的商業(yè)行為。但對外貿企業(yè)來說,外匯收付期限和交割日一般很難確定,為了避免遠期外匯交易的這一弊端,外貿企業(yè)可利用由遠期外匯交易所派生出來的擇期外匯交易來回避匯率風險?！　衿谕鈪R交易,就是在外匯買賣合同中不規(guī)定固定的交割日期,而只規(guī)定一個交割的時間范圍,企業(yè)根據(jù)自己的情況選擇某日辦理交割。這種交易方式與遠期外匯交易方式相比大大方便了外貿企業(yè),增加了企業(yè)的活動余地,但在采用這一方式進行交易時,企業(yè)應注意國內外各銀行對擇期的時間范圍的不同規(guī)定。如果中國銀行開辦的擇期外匯交易時間范圍是3個月,則在成交后的第三天起到3個月的到期日

5、止的任何一天,客戶都有權要求銀行進行交割,但必須提前5個工作日通知銀行。　　外匯期貨交易是指協(xié)約雙方同意在未來某一日期按約定的匯率買賣一定數(shù)量外幣的交易。它與遠期外匯交易相比,具有三個優(yōu)點:(1)投資者范圍擴大。在外匯期貨市場上,只要按規(guī)定繳納了保證金,任何投資者(不論大企業(yè)、小企業(yè)或個人)均可通過經(jīng)紀人進行外匯期貨交易。但是在遠期外匯交易中,投資者的范圍則比較小,一般是與銀行有良好業(yè)務關系的大企業(yè)和信譽良好的證券交易商才有資格。(2)市場流動性大,市場效率比較高。在外匯期貨市場上有大量的套期保值者和投機者存在,所以外匯期貨市場上的流動性比較大。(3)

6、外匯期貨契約是標準化的合約,交易的貨幣也僅限于少數(shù)幣種,所以外匯期貨合約比較容易轉手和結算?！　⊥鈪R期貨交易是于1972年5月16日在美國芝加哥商品交易所的國際貨幣市場上首先出現(xiàn)的。經(jīng)過多年發(fā)展,成為當前外貿企業(yè)防范匯率風險的主要手段?！　⊥鈪R期貨交易的目的不外乎兩個:一是套期保值,二是投機。從外貿企業(yè)的實際情況來看,一般外貿企業(yè)做期貨交易大多是為了套期保值,從而避免或減少企業(yè)的貨幣損失?！　∮捎谕鈪R期貨套期保值交易在匯率變動不利于進口企業(yè)的情況下,可以使進口企業(yè)少損失一些外匯,但當匯率變動有利于進口企業(yè)時,它又要使進口企業(yè)的外匯盈余少一些,這就是外匯

7、期貨套期保值的特點。1982年,費城股票交易所最先開始了外匯期權交易。1984年,美國芝加哥商品交易所(CME)的國際貨幣市場也開始了外匯期權的業(yè)務。外匯期權交易與期貨交易一樣,具有嚴格的合同要求,它所買賣的貨幣,一般都是可自由兌換的硬通貨,匯率采用浮動制。期權的到期日與外匯期貨市場的交貨期完全相同。其特殊性僅僅表現(xiàn)在外匯期權的最后交易日是到期月份的第三個星期三之前的星期五。　　外匯期權交易除具備上面所提到的一般特點外,還具有其獨特的優(yōu)越性,主要表現(xiàn)在:(1)外匯期權交易可固定保值成本,使其僅限于期權費;(2)外匯期權交易可對未來發(fā)生與否的不確定的外匯

8、交易進行風險管理,因為期權交易獲得的是一種權利而不是義務,外匯期權的執(zhí)行與否,必須視約定價格的