需求回升題材炒作玻璃有望展開反彈

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1、需求回升題材炒作玻璃有望展開反彈2月上旬以來，國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)打壓市場，下游補庫需求漸趨回落，玻璃期價呈現(xiàn)承壓回落走勢，玻璃1309合約在創(chuàng)出1652元/噸的上市新高持續(xù)回調(diào)，調(diào)整周期將近三個月，期價在1300元/噸關(guān)口有望獲得支撐，預(yù)計在需求季節(jié)性回升及城鎮(zhèn)化題材等因素提振下，玻璃期價有望出現(xiàn)反彈走勢。1、調(diào)控壓力趨緩城鎮(zhèn)化題材延續(xù)國內(nèi)一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布GDP增速7.7%，低于市場預(yù)期。隨后的國務(wù)院常務(wù)會議部署下一階段的重點工作：穩(wěn)增長，控通脹，防風(fēng)險。其中穩(wěn)增長被放在第一位被認為是重中之重。一定程度上緩解了市場上對貨幣收

2、緊的擔(dān)憂，利好地產(chǎn)行業(yè)。一季度固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）58092億元，累計同比增速20.9%，較1-2月回落0.3個百分點。3月固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）環(huán)比增速為1.59%，環(huán)比增速有所加快。從施工和新開工項目情況看，1-3月份，施工項目計劃總投資457104億元，同比增長19.1%，增速比1-2月份加快0.3個百分點；新開工項目計劃總投資41429億元，同比增長14%，增速加快3.9個百分點。投資增速的加快對未來經(jīng)濟復(fù)蘇無疑構(gòu)成了支撐。據(jù)上海證券報稱，全國有關(guān)推進城鎮(zhèn)化工作的時間表已確定，預(yù)計今年年中和年底將分別有重頭政策出臺。

3、由發(fā)改委牽頭、多部委參與編制的《城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃綱要（2012-2020）》將在6月底前完成，并報國務(wù)院發(fā)布實施。12月底前，多部委還會出臺城鎮(zhèn)化配套政策。3月底至4月初，各地國五條政策細則逐步出臺，整體來看地方版國五條細則的調(diào)控力度弱于預(yù)期，后續(xù)具體調(diào)控政策在地方的落實與執(zhí)行仍需觀察，由于一季度房地產(chǎn)投資對整體經(jīng)濟拉動作用仍相當(dāng)明顯，在當(dāng)前經(jīng)濟以穩(wěn)增長為主的情況下，后續(xù)政策調(diào)控壓力將有所緩和；同時隨著城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃政策的逐步出臺，題材炒作對于建材板塊的拉動有望逐步顯現(xiàn)。2、停窯率維持高位，庫存小幅回落截止到4月，全國浮法生產(chǎn)線總計

4、為292條，全行業(yè)冷修、停產(chǎn)以及放水共73條，總停產(chǎn)率為25.0%，停產(chǎn)總?cè)哿空急冗_19.8%，環(huán)比略有提升。歷史高點出現(xiàn)在2012年3月，停產(chǎn)率為25.2%，停產(chǎn)熔量占比歷史第二高點出現(xiàn)在2012年6月，為21.7%，整體停產(chǎn)數(shù)據(jù)仍然處于歷史高位。截止到4月中下旬，全國浮法玻璃庫存為2866萬重箱，環(huán)比下降19萬重箱，目前全國浮法玻璃庫存同比下降2%，華北、東北、西北和華中區(qū)域玻璃庫存出現(xiàn)小幅下降。由于下游需求逐步啟動，各地市場需求出現(xiàn)季節(jié)性復(fù)蘇，各地經(jīng)銷商以及企業(yè)對于后市信心相對轉(zhuǎn)強，預(yù)計需求的緩慢回升將使得庫存以及停窯率下滑

5、。3、現(xiàn)貨價格逐步上調(diào)4月中下旬，全國5mm浮法白玻價格走勢穩(wěn)中有漲，部分地區(qū)逐步上調(diào)報價。華東地區(qū)市場整體穩(wěn)中上行，19日華東會議在鳳陽召開，會議意向上調(diào)價格2元/重量箱，部分廠家上調(diào)報價。華北地區(qū)浮法玻璃小幅上漲，沙河多數(shù)玻璃原片生產(chǎn)商價格連續(xù)小幅上調(diào)，薄板價格累計漲1-2元/重量箱，厚板部分價格漲1.3-1.5元/重量箱。漲價之后，廠家出貨放量，庫存削減明顯。中間商持有適量貨源，采購相對謹慎。華南地區(qū)浮法玻璃價格上漲，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)報價上調(diào)1-3元/重量箱不等，華南會議精神提漲2元/重量箱左右。下游需求逐步增加，區(qū)域玻璃生產(chǎn)商

6、挺價意愿較強，未來存在繼續(xù)漲價動力，這將有望提振玻璃期價。4、出口呈現(xiàn)增長需求季節(jié)性回升據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年3月全國平板玻璃累計出口1931萬平方米，與上年同期相比增長6.5%，出口金額為6600.2萬美元，同比增長7.52%，平均出口單價為3.42美元/平方米。1-3月平板玻璃累計出口4550萬平方米，同比下降3.7%，累計出口金額為15624萬美元，同比下降2.53%。3月平板玻璃出口出現(xiàn)明顯回升，平均出口單價較去年同期繼續(xù)小幅上調(diào)，3月平板玻璃出口扭轉(zhuǎn)了前兩月出口的下滑趨勢，隨著平板玻璃出口價格回升，出口有望繼

7、續(xù)增長，這有助于消化國內(nèi)玻璃的供應(yīng)壓力。隨著季節(jié)性淡季遠去，下游需求將逐漸增加，近期加工廠接單呈轉(zhuǎn)暖趨勢，各地市場需求出現(xiàn)季節(jié)性復(fù)蘇，華南、華東基本已經(jīng)基本啟動，而華北需求也已經(jīng)有啟動跡象，預(yù)計步入5月份后，整體需求將會有較為明顯的好轉(zhuǎn)。5、技術(shù)走勢技術(shù)上，玻璃1309合約在觸及1652高點后經(jīng)歷三個月的深幅調(diào)整，期價考驗1300關(guān)口支撐，預(yù)計前期低點1280-1300關(guān)口有望獲得支撐，技術(shù)上有超跌反彈要求，上方將反彈測試1425-1468一線壓力，有望呈現(xiàn)筑底反彈走勢。綜上所述，綜上所述，國內(nèi)一季度GDP增幅低于市場預(yù)期，由于一

8、季度房地產(chǎn)投資對整體經(jīng)濟拉動作用仍相當(dāng)明顯，在當(dāng)前經(jīng)濟以穩(wěn)增長為主的情況下，后續(xù)政策調(diào)控壓力將有所緩和，隨著城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃政策的逐步出臺，題材炒作對于建材板塊的拉動有望逐步顯現(xiàn)。供需方面，4月國內(nèi)新增1條生產(chǎn)線，兩條冷修，玻璃日熔量凈增400噸，產(chǎn)