投資策略－－電子元器件

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1、行業(yè)跟蹤研究報(bào)告Table_Title電子元器件制造業(yè)(01030501)Table_SecondTitle把握戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，布局“十二五”規(guī)劃熱點(diǎn)Table_Summary惠毓倫分析師電話：010-68058657eMail：hyl6@gf.com.cnSAC執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S0260200010112電子行業(yè)回歸正常成長(zhǎng)軌道在經(jīng)歷一年多時(shí)間30%以上的復(fù)蘇性高速成長(zhǎng)后，全球電子行業(yè)正在回歸到正常的成長(zhǎng)軌道。我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，全球電子行業(yè)將在智能手機(jī)、平板電腦以及LED照明等新興應(yīng)用下保持5%左右的平穩(wěn)增長(zhǎng)。LED及觸摸屏將步入高成長(zhǎng)階段LED行業(yè)高增長(zhǎng)時(shí)代已經(jīng)開(kāi)

2、啟。2009-2013年全球LED復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到41%，其中大尺寸背光源和照明應(yīng)用，將成為最主要的應(yīng)用增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，隨著智能手機(jī)、平板電腦等觸摸產(chǎn)品的推動(dòng)，觸摸屏應(yīng)用進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段。國(guó)內(nèi)電子行業(yè)將受益于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中國(guó)電子行業(yè)受全球產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、下游消費(fèi)升級(jí)、城市化推進(jìn)等因素的影響，未來(lái)幾年仍將保持15~20%左右的增長(zhǎng)。“十二五”期間，屬于七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的平面顯示、集成電路、半導(dǎo)體照明、電子設(shè)備制造等領(lǐng)域?qū)?huì)獲得巨大發(fā)展，相關(guān)領(lǐng)域龍頭公司將會(huì)受益。盈利預(yù)測(cè)與投資建議在投資策略上，我們建議重點(diǎn)關(guān)注集成電路、新型顯示、電子裝備制造、半導(dǎo)體照明材料及產(chǎn)

3、品等領(lǐng)域的個(gè)股，如晶源電子、大族激光、彩虹股份等。風(fēng)險(xiǎn)提示電子產(chǎn)品價(jià)格加快下降的風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)景氣度加快下行的風(fēng)險(xiǎn)。重點(diǎn)公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)與估值簡(jiǎn)稱股價(jià)EPSPEPEG目標(biāo)價(jià)評(píng)級(jí)0910E11E0910E11E晶源電子24.360.250.340.6597.471.637.50.7930.2買(mǎi)入大族激光17.5200.570.75-30.723.40.9724.5買(mǎi)入彩虹股份20.96-1.70.050.93-419.222.50.2425.2買(mǎi)入國(guó)星光電38.890.540.751.2572.051.931.10.7848.0買(mǎi)入萊寶高科63.190.420.981.981

4、50.564.531.90.6369.3買(mǎi)入浙江陽(yáng)光36.590.480.811.276.245.230.50.9448.0買(mǎi)入順絡(luò)電子24.250.340.580.9671.341.825.30.6428.8買(mǎi)入廣州國(guó)光19.990.440.460.845.443.525.00.5924.0買(mǎi)入深天馬A17.52-0.360.180.4-97.343.80.8018.0持有長(zhǎng)信科技53.780.480.951.53112.056.635.20.9353.0持有數(shù)據(jù)來(lái)源：公司報(bào)表，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心Table_Grade行業(yè)評(píng)級(jí)前次評(píng)級(jí)持有行業(yè)走勢(shì)Table_S

5、tockPrice市場(chǎng)表現(xiàn)1個(gè)月3個(gè)月12個(gè)月行業(yè)指數(shù)-2.46%16.00%-1.14%滬深300-6.14%11.76%-5.55%識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值2021-09-07第23頁(yè)行業(yè)跟蹤研究報(bào)告目錄索引一、電子行業(yè)回歸正常成長(zhǎng)軌道4（一）半導(dǎo)體行業(yè)處在激進(jìn)的資本支出階段4（二）TFT-LCD行業(yè)呈現(xiàn)顯著下行趨勢(shì)9二、新興產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)：LED及觸摸屏行業(yè)11（一）背光源及照明市場(chǎng)將啟動(dòng)LED行業(yè)高成長(zhǎng)11（二）觸摸屏應(yīng)用加快滲透14三、國(guó)內(nèi)電子行業(yè)增速趨向平緩16（一）國(guó)內(nèi)電子行業(yè)盈利增速在下滑16（二）基數(shù)增大，電子產(chǎn)品出口額增速不斷下降18（三）元器件細(xì)分行業(yè)出口

6、增速逐月放緩18四、投資策略——把握“十二五”規(guī)劃熱點(diǎn)19（一）行業(yè)估值處在歷史高位19（二）投資策略：把握戰(zhàn)略性新興行業(yè)20（三）重點(diǎn)個(gè)股及風(fēng)險(xiǎn)提示20識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值2021-09-07第23頁(yè)行業(yè)跟蹤研究報(bào)告圖表索引圖1：半導(dǎo)體行業(yè)周期所處的不同階段..................................................................5圖2：2008-2010年10月北美半導(dǎo)體設(shè)備訂單出貨比情況......................................6圖3：2008-2010年10月日本半導(dǎo)體

7、設(shè)備訂單出貨比情況....................................6圖4：全球半導(dǎo)體2007-2010年9月月度銷售額情況............................................7圖5：2007-2010年3季度全球半導(dǎo)體晶圓產(chǎn)能利用率情況................................8圖6：Gartner分別在2季度和3季度對(duì)全球半導(dǎo)體銷售預(yù)測(cè)情況...........................8圖7：2008-2010年10月全球液晶面板月度銷售額情況..............