償債能力分析11754

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1、對(duì)徐工科技的分析一、公司簡(jiǎn)介：徐州工程機(jī)械科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)公司)原名徐州工程機(jī)械股份有限公司，系1993年6月15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生(1993)230號(hào)文批準(zhǔn)，由徐州工程機(jī)械集團(tuán)公司以其所屬的工程機(jī)械廠(chǎng)、裝裁機(jī)廠(chǎng)和營(yíng)銷(xiāo)公司1993年4月30日經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)組建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為人民幣95,946,600元。1996年8月經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行2400萬(wàn)股人民幣普通股(每股面值為人民幣1元)，發(fā)行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，經(jīng)股東大會(huì)、

2、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，通過(guò)以利潤(rùn)、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。經(jīng)2009年8月22日召開(kāi)的公司2009年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)，公司中文名稱(chēng)由“徐州工程機(jī)械科技股份有限公司”變更為“徐工集團(tuán)工程機(jī)械股份有限公司”，英文名稱(chēng)由“XuzhouConstructionMachineryScience&TechnologyCo.,Ltd.”變更為“XCMGConstructionMachineryCo.,Ltd.”。2009年9月4日，經(jīng)徐州市工商行政管理局核準(zhǔn)，公司名稱(chēng)變更為“徐工集團(tuán)工程機(jī)械股份有限公司”。公司是集筑路機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)

3、械、路面機(jī)械等工程機(jī)械的開(kāi)發(fā)、制造與銷(xiāo)售為一體的專(zhuān)業(yè)公司，產(chǎn)品達(dá)四大類(lèi)、七個(gè)系列、近100個(gè)品種，主要應(yīng)用于高速公路、機(jī)場(chǎng)港口、鐵路橋梁、水電能源設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護(hù)。公司主要產(chǎn)品有：工程起重機(jī)械、筑路機(jī)械、路面及養(yǎng)護(hù)機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、鏟土運(yùn)輸機(jī)械、高空消防設(shè)備、特種專(zhuān)用車(chē)輛、工程機(jī)械專(zhuān)用底盤(pán)等系列工程機(jī)械主機(jī)和驅(qū)動(dòng)橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓件等基礎(chǔ)零部件產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居國(guó)內(nèi)第一位。其中70％的產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，20％的產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際當(dāng)代先進(jìn)水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，實(shí)施以產(chǎn)品出口為支撐的國(guó)際化戰(zhàn)略，工程機(jī)械產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)歐美、日韓、東南亞、非洲等國(guó)際

4、市場(chǎng)。公司年?duì)I業(yè)收入由成立時(shí)的3.86億元，發(fā)展到2007年的突破300億元，年實(shí)現(xiàn)利稅20億元，年出口創(chuàng)匯突破5億美元，在中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)均位居首位。目前位居世界工程機(jī)械行業(yè)第16位，中國(guó)500強(qiáng)公司第168位，中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)第84位，是中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品品種和系列最齊全、最具競(jìng)爭(zhēng)力和最具影響力的大型公司集團(tuán)。二、徐工科技2008年償債能力指標(biāo)的計(jì)算?（一）2008年徐工科技的短期償債能力指標(biāo)1.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債=2467656202.46÷2311443363.33=1.0682、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[(期初+期末)應(yīng)收帳款÷2]

5、=163、存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入成本÷[(期初+期末)存貨÷2]=2.964.速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）÷流動(dòng)負(fù)債=（2467656202.46-1144568216.84）÷2311443363.33=0.5725.現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）÷流動(dòng)負(fù)債=（458056962.89+0）÷2311443363.33=0.198?（二）2008年徐工科技的長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%=（2320557679.97÷3638232589.15）×100%=63.78%產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額）×100%=

6、（2320557679.97÷1317674909.18）×100%=176.11%3.有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額÷(股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值)]×100%=[2320557679.97÷(1317674909.18-83635454.66)]×100%=188.05%4.利息償付倍數(shù)=(稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用)÷利息費(fèi)用=(135301976.59+33454085.78)÷33454085.78=5.04三、企業(yè)償債能力分析（一）短期償債能力分析1.歷史比較分析通過(guò)徐工科技2008年和2007年的資料，進(jìn)行比較分析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值如下表（表一）：財(cái)務(wù)指標(biāo)20

7、08年末值??2007年末值??差額流動(dòng)比率1.0681.25-0.182應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率7.677.170.50存貨周轉(zhuǎn)率2.963.19-0.23速動(dòng)比率0.572??0.69??-0.118現(xiàn)金比率0.1980.297-0.099流動(dòng)比率分析從表一我們可以看出，該企業(yè)2008年末值?流動(dòng)比率實(shí)際值低于2007年末值實(shí)際值，說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力比上年降低了，但差距不大。?流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，?流動(dòng)比率越高，企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)，債權(quán)人利益的安全程度也就越高。但是流動(dòng)比率自身也存在一定的局限性，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中包含有流動(dòng)性較差的存貨，以及

8、不能變現(xiàn)的預(yù)付帳款、預(yù)付費(fèi)用等，使流動(dòng)比率所反映的償