農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款影響因素的博弈分析

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1、農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款影響因素的博弈分析　　【摘要】農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)制度的改革，為發(fā)展農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款，破解農(nóng)業(yè)經(jīng)營融資難題提供了可能。文章基于不完全信息動態(tài)博弈模型，分析農(nóng)戶與金融機構(gòu)之間的借貸博弈行為，探討當(dāng)前影響農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款發(fā)展的制約因素，探索規(guī)范農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押借貸行為、推進(jìn)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款發(fā)展的建議。　　【關(guān)鍵詞】農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款；不完全信息；動態(tài)博弈；影響因素　　一、引言　　農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款指農(nóng)業(yè)土地經(jīng)營者以所承包農(nóng)地的經(jīng)營權(quán)為抵押來獲取信用向金融機構(gòu)融資的一種資金融通形式，為破解農(nóng)地流轉(zhuǎn)和農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營背景下農(nóng)戶融資難、難在無抵押的困境提供了一

2、種新型農(nóng)地金融形式。近年來在全國范圍內(nèi)開展的試點工作證明農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款有效推動了農(nóng)業(yè)的規(guī)?；彤a(chǎn)業(yè)化經(jīng)營。但由于農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款還屬于試點階段，部分地區(qū)存在法律禁止、農(nóng)地評估體系不健全、評估機構(gòu)缺乏和農(nóng)村社保未跟進(jìn)的問題（胡曉農(nóng)，2009；陳曉夫和李孟軍，2010），在一定程度上影響了農(nóng)戶與金融機構(gòu)之間的借貸博弈行為，導(dǎo)致農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押借貸市場不完全成功，造成部分金融機構(gòu)遭受不良貸款損失。因此，本文通過運用博弈理論，建立農(nóng)戶與金融機構(gòu)之間的不完全信息動態(tài)博弈模型，探討分析影響兩者借貸博弈行為的因素，以此探索規(guī)范農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押借貸行為、完善農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押借貸

3、市場、推進(jìn)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款發(fā)展的建議?！　《?、博弈模型說明　　（一）博弈模型的前提假設(shè)　　博弈的參與人為農(nóng)戶和金融機構(gòu)，兩者都是理性經(jīng)濟人，也是風(fēng)險規(guī)避者。將金融機構(gòu)提供的貸款劃分為兩類，即農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款和傳統(tǒng)貸款（傳統(tǒng)抵押或擔(dān)保貸款和小額貸款）。博弈雙方在博弈過程中所擁有的信息集具有不對稱、不完全的特性。農(nóng)戶對自身和農(nóng)地的狀況有著深入的了解，對融資經(jīng)營項目有著充分的認(rèn)識。金融機構(gòu)獲取信息的渠道則相對單一，只能通過評估機構(gòu)了解農(nóng)地的信息，根據(jù)農(nóng)戶提供的信用狀況和經(jīng)營項目現(xiàn)狀甄別農(nóng)戶的信息。因而，在此借貸博弈過程中，農(nóng)戶處于信息優(yōu)勢地位，金融機構(gòu)處于劣勢，無

4、法輕易地、準(zhǔn)確地、完全地獲取農(nóng)戶的信息。金融機構(gòu)的博弈過程成為一個不斷修正和調(diào)整的動態(tài)過程：金融機構(gòu)根據(jù)農(nóng)戶行動獲得新的農(nóng)戶信息來修正調(diào)整之前對農(nóng)戶的判斷和認(rèn)識再做出行動。即博弈參與雙方的行動有先后順序，是一個動態(tài)博弈過程。當(dāng)然，農(nóng)戶也十分清楚這點，會有意識地采取措施掩飾自己的信用情況、經(jīng)營項目風(fēng)險、還款意愿、農(nóng)地情況等不良私人信息?；谝陨霞僭O(shè)，本文為農(nóng)戶和金融機構(gòu)的借貸博弈行為建立了一個不完全信息動態(tài)博弈模型?！　。ǘ┎┺哪Ｐ偷木唧w假設(shè)　　對博弈模型的具體假設(shè)、相關(guān)記號、博弈時序和收益函數(shù)的說明如下：　　1.N={F，P}為博弈參與人集合，其中F代表金融機

5、構(gòu)，P代表農(nóng)戶；　　2.G={θ0，θ1}為農(nóng)戶的類型空間，θ0表示低風(fēng)險農(nóng)戶，θ1表示高風(fēng)險農(nóng)戶，即在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款中高風(fēng)險農(nóng)戶信用差、虛報農(nóng)地信息、還款意愿低、經(jīng)營項目風(fēng)險高等，金融機構(gòu)不知道農(nóng)戶的類型G，但是知道農(nóng)戶類型G的概率分布p{G=θ0}=α，p{G=θ1}=1-α；　　3.M={Ω0，Ω1}為農(nóng)戶的行動集合，也是農(nóng)戶的信號空間，Ω0表示農(nóng)戶申請農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款，Ω1表示農(nóng)戶申請傳統(tǒng)貸款；　　4.D={Φ0，Φ1}為金融機構(gòu)的行動集合，Φ0表示金融機構(gòu)貸款，Φ1表示金融機構(gòu)不貸款；　　5.在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款中，農(nóng)地的評估價值為V，用β1和β

6、2分別表示在金融機構(gòu)預(yù)期農(nóng)戶為低風(fēng)險類型和高風(fēng)險類型下給予農(nóng)戶的抵押率，且β1>β2，即金融機構(gòu)根據(jù)農(nóng)地評估價值V和抵押率β確定貸款本金，利率為r，農(nóng)戶融資經(jīng)營項目的收益為i，金融機構(gòu)進(jìn)行貸款風(fēng)險管理的成本為C，用A代表高風(fēng)險農(nóng)戶為成功申請農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款所需耗費的額外成本；　　6.在傳統(tǒng)貸款中，用L1和L2分別表示金融機構(gòu)預(yù)期農(nóng)戶為低風(fēng)險類型和高風(fēng)險類型下給予農(nóng)戶的貸款本金，且L1>L2，利率、農(nóng)戶融資經(jīng)營項目的收益以及金融機構(gòu)貸款風(fēng)險管理的成本與農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款中相同；　　7.根據(jù)博弈時序，第一階段，農(nóng)戶根據(jù)G的取值選擇信號m（G）=Ω∈M，第二階段，金

7、融機構(gòu)根據(jù)觀察到的信號Ωk（k=0，1）形成關(guān)于類型G的推斷π，即πk=p{G=θ0│m=Ωk}，1-πk=p{G=θ1│m=Ωk}，k=0，1；　　8.對于給定的θk、Ωk、Φk（k=0，1），博弈參與人的收益函數(shù)和博弈樹如圖1所示?！　∪?、博弈模型分析　　（一）金融機構(gòu)推斷依存的子博弈精煉貝葉斯策略　　由于農(nóng)戶和金融機構(gòu)的借貸行為屬于動態(tài)博弈，可以采取逆向歸納法的思路，在博弈的第二階段，金融機構(gòu)觀察到信號Ω0或Ω1，形成推斷π0或π1，選擇行動d（Ωk）=Φ∈D時，期望收益函數(shù)應(yīng)最大化?！　‘?dāng)農(nóng)戶選擇申請農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款，Ω=Ω0時，金融機構(gòu)選擇貸款或不貸

8、款的期望收益分別是π0（