業(yè)績增速回落 創(chuàng)業(yè)板估值壓力仍存

《業(yè)績增速回落 創(chuàng)業(yè)板估值壓力仍存》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。

1、-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------業(yè)績增速回落創(chuàng)業(yè)板估值壓力仍存 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~-

2、------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------業(yè)績增速回落創(chuàng)業(yè)板估值壓力仍存 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~--

3、-----------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------業(yè)績增速回落創(chuàng)業(yè)板估值壓力仍存 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~---

4、----------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------　　曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)板，就是成長股與新經(jīng)濟的代名詞，其業(yè)績的高速增長也帶來了整體股價的一飛沖天。隨著市場從激情回歸理性，業(yè)績成為考量估值與股價最重要因素，高速發(fā)展過后，創(chuàng)業(yè)板“成長的煩惱”也逐漸顯現(xiàn)?，F(xiàn)在，創(chuàng)業(yè)板指已經(jīng)從高點回落近60%，當前的點位是否已經(jīng)調(diào)整到位，這可以從中報業(yè)績預(yù)告中一窺端倪。　　目前，A股已有超過三分之二的公司披露了2017年中報業(yè)績預(yù)告，

5、其中創(chuàng)業(yè)板和中小板的企業(yè)全部都公布了業(yè)績預(yù)告。根據(jù)往年的情況來看，中小板中報業(yè)績預(yù)告公布較早，通常在5月份之前，未來修正的可能性較大。而今年創(chuàng)業(yè)板由于在7月份才公布中報業(yè)績預(yù)告，其精度較高，參照性較強，對指數(shù)走勢的預(yù)判性也較強?！　哪壳暗臏y算結(jié)果來看，創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績增速已經(jīng)連續(xù)四個季度下滑，但其板塊估值仍然在45倍左右，離歷史底部30倍左右的估值仍有一定差距，未來仍存在進一步回落的風險。　　從總量上看，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速已經(jīng)顯著回落。創(chuàng)業(yè)板中報業(yè)績預(yù)告預(yù)喜率雖然仍比較高，為71.8%，但低于2016年年報業(yè)績預(yù)告狀況。剔除未發(fā)布業(yè)績預(yù)告的部分公司、取預(yù)告業(yè)績的上限與下限

6、中值，我們測算出創(chuàng)業(yè)板2017年中報實現(xiàn)歸母凈利潤合計441.1億元，而2016年同期相對應(yīng)的歸母凈利潤合計為412.9億元，同比增長6.9%。其中，2017年二季度單季增速為4.6%，低于一季報11.1%的增速?！　∮捎趧?chuàng)業(yè)板第一大市值公司溫氏股份2017年業(yè)績大幅度下滑，對板塊業(yè)績造成明顯拖累，因此，我們將溫氏股份進行剔除后再進行同比例測算，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速下滑幅度有所收窄：2017年中報業(yè)績增速由先前的6.9%（未剔除溫氏股份）上升為24.4%（剔除溫氏股份）。進一步看，我們同口徑比較（即將每個報告期溫氏股份均剔除）顯示，創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績依舊呈現(xiàn)增速持續(xù)下滑態(tài)勢

7、，只不過下滑幅度有所收窄：未剔除溫氏股份前創(chuàng)業(yè)板2016年年報、2017年一季報、2017年中報預(yù)告的業(yè)績增速分別為36.9%、11.2%、6.9%，剔除溫氏股份后創(chuàng)業(yè)板2016年年報、2017年一季報、2017年中報預(yù)告的業(yè)績增速分別為31.0%、26.8%、24.4%，亦呈現(xiàn)逐步下滑態(tài)勢?！　臉I(yè)績增量上看，外延并購對于創(chuàng)業(yè)板的影響不斷消退，創(chuàng)業(yè)板逐漸回歸內(nèi)生增長。隨著監(jiān)管的趨嚴，外延并購對于創(chuàng)業(yè)板的影響也在不斷消退，Wind數(shù)據(jù)顯示A股2014年完成重大資產(chǎn)重組的公司數(shù)量為133家，2015年為291家，2016年下降為264家，而2017年截至目前只有9