你是合理預期學派的支持者嗎

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1、現(xiàn)代貨幣金融學說【專題討論】你是合理預期學派的支持者嗎？學號：0933001271067姓名：張志勇合理預期學派對貨幣中性的觀點：貨幣中性論是合理預期學派貨幣金融理論的核心與基點。他們認為由于公眾的合理預期和防范性對策，貨幣量的變動將對實際變量不發(fā)生作用。只有當貨幣數(shù)量突然而劇烈的變動才可能使人們的預期出現(xiàn)誤差，從而對失業(yè)率、產(chǎn)量和收入等實際變量產(chǎn)生暫時的影響，但公眾很快就能從各種信息中察覺出來，并迅速的調整預期，一旦人們作出合理預期，這種短暫的影響也將隨之消失。因此，從長遠來看，增發(fā)貨幣即使是突然和一次性的

2、，其效應仍將是中性的，從而在合理預期條件下，貨幣政策是無效的。合理預期學派對菲力普斯曲線的看法：合理預期學派認為，由于合理預期的存在，菲力普斯曲線甚至在短期內也是不存在的。因為通貨膨脹一旦被人們預期，雇員在提出工資增長率就會加上預期的通貨膨脹率；而雇主也知道通貨膨脹將達到某一水平，他們的產(chǎn)品價格將與通貨膨脹率按比例的上漲，從而同意雇員的要求。由于通貨膨脹發(fā)生后實際工資并不降低，雇主說就不會增雇工人，失業(yè)率在短期內也不會了降，因此，充分預期到的通貨膨脹對就業(yè)的實際量不產(chǎn)生任何影響。如果政府長期實施通貨膨脹政策，

3、在公眾的合理預期作用下，不但失業(yè)率不會下降，反而會加速通貨膨脹。合理預期學派的貨幣政策主張：合理預期學派認為，從總體上看，無論松的或緊的貨幣政策都是無效的。如果貨幣政策是按固定規(guī)則來實施的，或只是符合常規(guī)的，那么公眾就能對這些政策的實施及其后果掌握充分的信息，根據(jù)以往的經(jīng)驗，對政府將采取的政策作出判斷，擬定自己相應的預防性對策，使這些政策失去效果。如果政府要實行的貨幣政策是突然和反常的，其效果不僅十分短暫，而且公從上當受騙僅此一次，他們將保持高度的警覺和采用嚴密的防范措施，政府再次運用這種反常政策就不會生效，

4、而只能自食反常政策的苦果。因此在存在合理預期的情況下，最明智的貨幣政策就是公開宣布一個固定不變的貨幣供應增長率，長期堅持實行，取信于民，在這種方式下逐漸了降的通貨膨脹率，不會伴隨失業(yè)率的上升和生產(chǎn)的上降。預期理論在經(jīng)濟生活中的運用：預期理論在期貨市場中的運用很多。比如說大豆?jié)q停以后我們自然就推斷出未來近期還會漲，一個不斷上漲的趨勢我們也自然而然的就會預期價格近期還會繼續(xù)上漲，但是由于我們的外推法預期理論會大部分時間只運用到短期實際經(jīng)驗。而對長期信息和經(jīng)驗不是特別重視，所以就有可能出現(xiàn)系統(tǒng)性的錯誤。比如說近期玉

5、米在價格上漲過程中，10月10日有突然打跌停的過程，這樣在操作過程中如果是短線每日過夜單，那么就有可能導致個體的散戶投資者出現(xiàn)災難性的后果。把近半財富都丟在了期貨市場?！　∵@樣為了防止這種系統(tǒng)性的后果出現(xiàn)，我們的預期理論也就出現(xiàn)了進一步的發(fā)展，發(fā)展出了適應性預期理論。也就是說一旦我們的預期和現(xiàn)實出現(xiàn)了錯誤的時候我們就要表現(xiàn)為修改預期以符合現(xiàn)實情況。以期貨市場為例，比如說我們以5日均線和5周均線組成的交易系統(tǒng)，以5周均線代表我們目前的預期情況，5日均線則代表現(xiàn)實價格情況對預期的反應。　　價格在5日均線又在5周均

6、線以上表明市場支持我們的上漲預期。而當價格跌破5日均線又處在5周均線之間的時候表明市場目前還在支持我們的上漲預期但是預期已經(jīng)沒有那么強勁。這個時候我們就需要調整預期。把當前的預期調整為價格正在調整，而把長遠的價格預期還是確定為上漲的預期。而我們調整預期的工具就是倉位控制，比如說價格處在5日和5周以上時我們的倉位是50%，而當下了5日均線同時又處在5周均線以上時我們就可以變?yōu)?0%的倉位?！　】梢哉f適應性預期理論在期貨市場中運用的非常廣泛。在價格跌破5日均線的時候為什么會出現(xiàn)劇烈的波動，而當分時圖表中跌破均線的

7、時候，一般的投機品種都會出現(xiàn)比較劇烈的波動，可以說和適應性預期理論在期貨市場中自覺不自覺的運用有很大關系。