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1、-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------王晶：中石油中石化股價(jià)被低估
【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點(diǎn)擊下載下載本文，謝謝！】東方證券石油行業(yè)分析師王晶 金融界網(wǎng)站6月23日訊-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀---------------
2、--------------------~4~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------東方證券中期策略會(huì)23日-24日在上海舉行，金融界網(wǎng)站全程進(jìn)行圖文直播，以下是東方證券石油行業(yè)分析師王晶的精彩觀點(diǎn)?！ ⊥蹙В涸谀壳俺善酚蛢r(jià)格仍然處于管制的情況之下，對(duì)于中石油、中石化，我們可以看一下，這個(gè)情況也不是特別好。我們想跟大家探討的是這兩個(gè)公司的估值底線在哪里？如果繼續(xù)下調(diào)，那么它就是一文不值嗎？
3、在目前的情況下，市場(chǎng)前一階段悲觀的情緒過多的夸大了，忽略了事物的另外一方面，就是中國(guó)石油（愛股,行情,資訊）和中國(guó)石化（愛股,行情,資訊）不是加工型的企業(yè)，是能源公司。中石油現(xiàn)在是第二大油氣儲(chǔ)量公司。在整個(gè)原油價(jià)格上漲過程當(dāng)中，上游資源儲(chǔ)量的價(jià)格是不是得到了很大的提高呢？今年的情況比較特殊，一個(gè)是雪災(zāi)，之后是地震，馬上又有一個(gè)奧運(yùn)會(huì)，這個(gè)情況比較特殊，這個(gè)特殊的情況會(huì)不會(huì)延續(xù)到三年到五年？如果這個(gè)虧損的情況一直延續(xù)下去，就沒有必要探討了這個(gè)價(jià)格的問題了。在原油價(jià)格到一定的情況之下，這些公司會(huì)逐漸體現(xiàn)出來。--------------------------------
4、---------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------------------- 左邊這個(gè)圖是中國(guó)石油和中國(guó)石化按照可開展年限進(jìn)行一個(gè)貼現(xiàn)，縱軸是現(xiàn)金成本，橫軸是對(duì)應(yīng)的油價(jià)。如果大家認(rèn)為未來十年原油價(jià)格不低于100美元每桶，可以說目前這個(gè)股價(jià)已經(jīng)基本接近這個(gè)估值底線，安
5、全邊際來看已經(jīng)有足夠的邊際了。之后是市盈率的水平，目前的情況，中石油、中石化都是非正常的盈利能力，去年把它的原油價(jià)格按照正常的市場(chǎng)化條件進(jìn)行還原。在去年盈利的情況下，中國(guó)石化如果是10倍市盈率也只是20塊錢，中石油如果是10倍的市盈率，也只是20塊錢。因此20元的股價(jià)對(duì)應(yīng)的是比1稍微大一點(diǎn)點(diǎn)。我們認(rèn)為從目前的股價(jià)表現(xiàn)來看，低估的程度是比較大的?！ ×硗鈴膰?guó)際化的比較來看，國(guó)內(nèi)一體化能源公司和國(guó)外一體化能源公司，不管是從市場(chǎng)空間來看，還是什么，我們國(guó)內(nèi)的情況都要更優(yōu)于國(guó)外。另外我們這兩個(gè)公司是一體化的一個(gè)石油公司，從目前的情況來看，一體化的石油公司在未來發(fā)展過程當(dāng)中，這
6、個(gè)儲(chǔ)量還是有一個(gè)便利獲取的途徑。國(guó)家石油公司在儲(chǔ)量的獲得當(dāng)中有更便捷的途徑。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------------------- 總而言之我們認(rèn)為目前的兩大公司的股價(jià)已經(jīng)處于一個(gè)
7、低估的狀態(tài)。另外油田服務(wù)公司在整個(gè)油價(jià)上一個(gè)新的臺(tái)階之后，也有一個(gè)比較好的長(zhǎng)期投資價(jià)值。建議大家重點(diǎn)的積極關(guān)注，我的報(bào)告到這里，感謝大家。 相關(guān)專題： 東方證券投資策略報(bào)告會(huì)
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