謹慎關注封基交易性機會

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-------------------------------------------------------精選財經經濟類資料----------------------------------------------謹慎關注封基交易性機會 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】　　□天相投顧聞群王聃聃-----------------------------------------------最新財經經濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~ -------------------------------------------------------精選財經經濟類資料----------------------------------------------謹慎關注封基交易性機會 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】　　□天相投顧聞群王聃聃-----------------------------------------------最新財經經濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~ -------------------------------------------------------精選財經經濟類資料----------------------------------------------謹慎關注封基交易性機會 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】　　□天相投顧聞群王聃聃-----------------------------------------------最新財經經濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~ -------------------------------------------------------精選財經經濟類資料----------------------------------------------謹慎關注封基交易性機會 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】　　□天相投顧聞群王聃聃-----------------------------------------------最新財經經濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~ -------------------------------------------------------精選財經經濟類資料----------------------------------------------　　2009年以來在以投資為主導的經濟刺激政策作用下和資金流動性推動下，A股市場迎來超預期反彈?；A市場回暖帶動了基金凈值連續(xù)上揚，投資者信心不斷提升，在此背景下封閉式基金全面上漲。截至2月18日，上證指數上漲21.37％，同期天相基金價格指數上漲15.11％，表現最好的基金通乾（500038行情,愛基,資訊）漲幅接近28％。　　分紅預期已提前透支　　從不同基金表現來看，凈值走勢是主導封閉式基金二級市場表現的主要因素，凈值表現排名居前的基金也多有良好二級市場表現，例如基金開元（184688行情,愛基,資訊）、基金天元（184698行情,愛基,資訊）、基金通乾、基金金鑫（500011行情,愛基,資訊）、基金同益（184690行情,愛基,資訊）等部分凈值增長率排名前十的基金價格表現也居于同業(yè)前列。正如筆者一直強調的，基金業(yè)績是其二級市場價格驅動的基礎。但與此同時其中個別凈值表現突出的基金價格上漲略顯滯后，例如基金安順（500009行情,愛基,資訊）、基金裕陽（500006行情,愛基,資訊）、基金泰和（500002行情,愛基,資訊），由于這部分基金的折價率水平處于同業(yè)較低水平，在安全墊優(yōu)勢不明顯的情況下價格表現相對滯后。因此對于短期投資者，結合折價率水平進行基金選擇也尤為重要?！　〈送猓忾]式基金分紅也是投資者關注的焦點，從四季報披露的財務數據來看，老基金中尚有9只具備分紅能力（可分配收益為正且單位凈值超過1元），其中基金漢興（500015行情,愛基,資訊）、基金裕陽、基金漢盛（500005行情,愛基,資訊）、基金景宏（184691行情,愛基,資訊）、基金安信（500003行情,愛基,資訊）的單位可分配收益都較為可觀。但從2009年以來基金業(yè)績表現來看，分紅因素并沒有成為這部分基金二級市場表現的催化劑。筆者認為這主要是由于2008年底的一波行情中，這部分基金已經提前透支了分紅預期，而經過這輪上漲，潛在分配數量較多的基金僅有20％左右的折價水平。由于安全邊際較低且在2008年基金全面虧損的背景下分紅能否落實仍存在不確定性，投資者對這部分基金也較為謹慎。　　謹慎關注交易性機會　　在下階段的封閉式基金投資策略上，筆者認為基礎市場的走勢給基金業(yè)績帶來的影響仍是投資者需要關注的首要因素。對于后市判斷，A股市場在經歷了持續(xù)上漲之后，隨著股價不斷走高，估值的安全邊際下降，短期風險提升。從本周股指的快速調整來看，前期積累的獲利回吐壓力出現了較大力度的釋放。市場分歧的加大也使得股指震蕩幅度加劇，作為維持前期市場強勢主要推動力的短期趨勢出現轉變，市場信心也會因此而動搖，可以認為在這個位置上，市場走勢仍將反復?！　』趯κ袌龅呐袛?，在外部熱點因素較弱的狀況下，封閉式基金投-----------------------------------------------最新財經經濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~ -------------------------------------------------------精選財經經濟類資料----------------------------------------------資機會將主要來自于基礎市場波動帶來的交易性投資機會，如遇市場反彈或助推較高折價基金形成相對突出的表現。但與此同時也提醒投資者，寬幅震蕩的市場環(huán)境中基金二級市場表現的持續(xù)性也存在較大的不確定性，投資者在關注短期投資機會的同時還需保持謹慎?！　〗Y構性市場環(huán)境中操作難度加大，對基金經理的管理能力也提出較大的挑戰(zhàn)。從2009年以來基金業(yè)績的表現也可以看出投資管理能力的分化，表現最好的基金和表現最差的基金業(yè)績相差接近18％。　　另外，基金投資策略的分歧也是基金業(yè)績表現差距較大的主要原因。四季報披露信息顯示，基金安順、基金裕陽、基金金鑫、基金裕澤（184705行情,愛基,資訊）、基金通乾的股票倉位已經提升到相對較高水平，對市場趨勢的較好把握使得這些基金在本輪反彈過程中獲益明顯，而基金鴻陽（184728行情,愛基,資訊）、基金久嘉（184722行情,愛基,資訊）、基金普豐（184693行情,愛基,資訊）等在資產配置上仍較為謹慎。而在行業(yè)配置上，封閉式基金偏好也各不相同，例如基金泰和對機械設備的投資比例接近27％、基金開元對農業(yè)的投資比例接近12％、基金金盛（184703行情,愛基,資訊）對信息技術相對同業(yè)明顯超配、而基金豐和（184721行情,愛基,資訊）對醫(yī)藥生物和批發(fā)零售行業(yè)股票更加關注，建議投資者關注基金投資組合相異帶來的投資風格的不同，可以進行組合搭配?！　拈L期投資來看，管理人實力、業(yè)績表現仍是封閉式基金選擇的重要依據。對于管理人實力突出、業(yè)績表現持續(xù)穩(wěn)健、善于把握市場趨勢和操作靈活的品種可以重點關注，例如基金天元、基金裕?。?84692行情,愛基,資訊）、基金安順、基金漢盛、基金興華（500008行情,愛基,資訊）、基金豐和、基金裕陽等。 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】-----------------------------------------------最新財經經濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~