郭施亮-中國股市“機(jī)構(gòu)化時(shí)代”下,我們?cè)撛趺崔k?

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時(shí)間:2018-08-05

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5、-----------------~6~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------   職業(yè)年金入市獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展、養(yǎng)老金跑步入市、外資持股突破萬億以及國家隊(duì)持股市值創(chuàng)出歷史新高等現(xiàn)象,恰恰說明了一個(gè)問題,即中國股市的機(jī)構(gòu)化程度在加速推進(jìn),而隨著機(jī)構(gòu)投資者比例的提升,中國股市也逐漸步入到“機(jī)構(gòu)化時(shí)代”之中?! ≈袊墒兄饾u步入“機(jī)構(gòu)化時(shí)代”這本身就是一把雙刃劍。談及有利之處,莫過于提升股市穩(wěn)定性

6、,降低股票市場的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),從一定程度上降低股市發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性;但,談及弊端之處,則在于機(jī)構(gòu)化時(shí)代下,以往市場的游戲規(guī)則以及應(yīng)對(duì)策略也將會(huì)逐漸改變,而對(duì)于投資者過去的投資理念或許也需要隨著時(shí)代的變化而重新適應(yīng)?! 〔贿^,從本質(zhì)上分析,股市“機(jī)構(gòu)化時(shí)代”到來的同時(shí),往往意味著股市“去散戶化”的步伐也在驟然提速。言下之意,即在越來越多實(shí)力大資金大機(jī)構(gòu)的加速入場之際,與普通散戶進(jìn)行比拼的競爭對(duì)手也逐漸增多。與此同時(shí),對(duì)于這些競爭對(duì)手,還是具備了信息優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)乃至成本優(yōu)勢(shì)等特征,而且還會(huì)擁有更為強(qiáng)大的數(shù)據(jù)分析能力以及智慧過人的團(tuán)隊(duì)實(shí)力,這也是普通散戶乃至牛散大戶無法媲美

7、的?! ∵M(jìn)入2018年,對(duì)于A股市場來說,也是一個(gè)重要的時(shí)間點(diǎn)。其中,最具影響力的事件,莫過于2018年6月,A股將會(huì)正式納入至MSCI之中,且根據(jù)安排,2018年6月1日將會(huì)按照2.5%的納入比例將A股正式納入至MSCI新興指數(shù)之中,而到了今年9月份,更會(huì)把這一比例調(diào)升至5%。由此可見,隨著A股加快走出國際大舞臺(tái),實(shí)際上也意味著中國股市的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍有望持續(xù)擴(kuò)大,而中國股市的“機(jī)構(gòu)化時(shí)代”也有望得到實(shí)質(zhì)性的確立。  事實(shí)上,從嚴(yán)格意義上分析,雖然中國股市機(jī)構(gòu)投資者的隊(duì)伍在不斷壯大,但中國股市仍不屬于真正意義上的機(jī)構(gòu)化時(shí)代,

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