透過余額寶看互聯(lián)網(wǎng)金融的法律規(guī)制問題

《透過余額寶看互聯(lián)網(wǎng)金融的法律規(guī)制問題》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、透過余額寶看互聯(lián)網(wǎng)金融的法律規(guī)制問題????肖星星????【摘要】互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合的新興領(lǐng)域，是劃時(shí)代的金融變革。文章對(duì)余額寶進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)其存在屬性定位不明確、資金存管不健全、監(jiān)管機(jī)制不清晰等一系列問題。因此，明確權(quán)利義務(wù)關(guān)系、規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)管理和健全法律政策是厘清其發(fā)展困境，促進(jìn)其健康發(fā)展的必由之路。????【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融　法律規(guī)制　余額寶????余額寶是2013年6月13日由阿里巴巴集團(tuán)支付寶上線的存款業(yè)務(wù)。用戶只需將支付寶帳戶內(nèi)的資金轉(zhuǎn)存至余額寶內(nèi)，不僅能夠隨時(shí)用于消費(fèi)、轉(zhuǎn)帳、繳費(fèi)等支出，而

2、且能夠拿到利息，其收益甚至高于銀行活期存款利息。它取消了最低門檻限制及取用期限的限制，操作簡(jiǎn)便，不限制時(shí)間，不用去柜臺(tái)，只要擁有接入互聯(lián)網(wǎng)的電腦或手機(jī)，隨時(shí)可以操作。截至2014年2月14日，余額寶規(guī)模已超過4000億元。從0到2500億元的基金規(guī)模，余額寶僅僅用了200多天時(shí)間；而從2500億元到4000億元，余額寶只用了大約30天。正因?yàn)橛囝~寶的巨大成功，財(cái)富寶、易付通等等第三方支付公司也看中了互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)這個(gè)市場(chǎng)，紛紛想加入其中分得一杯羹。????互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生與發(fā)展????互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)

3、合的新興領(lǐng)域，是基于商品和要素自由流動(dòng)、平等交換的現(xiàn)代市場(chǎng)體系?；ヂ?lián)網(wǎng)“平等、開放、分享、協(xié)作”的特點(diǎn)使得傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)參與性更強(qiáng)、協(xié)作度更高、透明度更大、操作更便捷、中間成本更低?；ヂ?lián)網(wǎng)金融包括三種基本的企業(yè)組織形式：網(wǎng)絡(luò)小貸公司、第三方支付公司以及金融中介公司。余額寶就是由第三方支付平臺(tái)支付寶為個(gè)人用戶打造的一項(xiàng)余額增值服務(wù)。????國(guó)內(nèi)學(xué)者黃震認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融要經(jīng)歷三個(gè)階段：第一個(gè)階段互聯(lián)網(wǎng)金融1.0時(shí)代，在這個(gè)時(shí)代里，互聯(lián)網(wǎng)與金融初步聯(lián)手，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)把互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)作工具。第二個(gè)階段是互聯(lián)網(wǎng)金融2.0時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)與金融

4、進(jìn)一步結(jié)合，以互聯(lián)網(wǎng)思維、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來改變金融運(yùn)作模式，現(xiàn)在正處于這個(gè)時(shí)代的起步階段。第三個(gè)階段是大金融時(shí)代，不僅是互聯(lián)網(wǎng)與金融的高度融合，也是產(chǎn)業(yè)和金融的融合。這樣一個(gè)發(fā)展的過程之中，把傳統(tǒng)金融和非傳統(tǒng)金融的邊界打破，形成一種新的領(lǐng)域，與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)和金融過去存在的隔閡也可能會(huì)被打破。????美國(guó)曾出現(xiàn)過互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品，但卻好景不長(zhǎng)。早在1999年，美國(guó)PayPal公司就推出了美國(guó)版的余額寶，將其在線支付功能與金融理財(cái)產(chǎn)品結(jié)合起來。美版余額寶的年收益最高曾攀升到5.56%，由此更帶動(dòng)投資者瘋狂的追捧。PayPal公

5、司與余額寶一樣，把理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際操作交給了證券公司。而為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，PayPal的基金只能投資于高質(zhì)量的證券，不能做融資融券、對(duì)沖、浮動(dòng)利率證券等業(yè)務(wù)。所以，2008年金融海嘯來襲時(shí)，由于銀行倒閉、美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行超低利率政策，導(dǎo)致美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金收益降至0.04%，再加上管理成本和投資利率，PayPal公司最終因入不敷出甚至倒貼而關(guān)閉。實(shí)際上，只要是理財(cái)產(chǎn)品就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，所謂的高收益只是用來吸引用戶投資的一種手段。????無論中國(guó)還是外國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)質(zhì)上都是貨幣基金。當(dāng)貨幣流動(dòng)性緊張時(shí)，該產(chǎn)品就會(huì)出現(xiàn)高收益，因而走

6、俏市場(chǎng)；貨幣環(huán)境一旦寬松，所有的貨幣基金馬上就會(huì)慘淡收?qǐng)觥Ｓ囝~寶實(shí)際上是為民眾開啟一種新的理財(cái)觀念。我們現(xiàn)在思考的不能停留在其是否應(yīng)該出現(xiàn)，而是其出現(xiàn)后應(yīng)該如何更好地加強(qiáng)監(jiān)管、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。????互聯(lián)網(wǎng)金融存在的問題分析????互聯(lián)網(wǎng)金融是一項(xiàng)新興事物，余額寶是我國(guó)利率市場(chǎng)化和互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的產(chǎn)物，它在本質(zhì)上屬于第三方支付業(yè)務(wù)與貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品的組合創(chuàng)新。由于是新事物，其不完善性、不足之處也是顯而易見的。????屬性定位不明確。余額寶的收益何來？其實(shí)就是購買天弘基金增利寶的貨幣基金的收益，這在本質(zhì)上就是一項(xiàng)投資，既然是投資

7、，就必然有風(fēng)險(xiǎn)。那么，余額寶應(yīng)該定位為貨幣基金，即聚集社會(huì)閑散資金，由基金管理人運(yùn)作，基金托管人保管資金的一種開放式基金。但是，余額寶所宣傳的“十萬元一年有四千元的收益，是活期存款的八倍”，還有“能隨時(shí)消費(fèi)支取”的承諾，顯然模糊了銀行存款和貨幣基金的界限。實(shí)際上，類似余額寶這類互聯(lián)網(wǎng)金融是不具備銀行那套合規(guī)機(jī)制的，當(dāng)然也缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制能力。余額寶的宣傳夸大其收益，弱化其風(fēng)險(xiǎn)，是在誤導(dǎo)購買者，使購買者完全弄不清楚其真正屬性。????資金存管不健全。余額寶的開戶流程非常簡(jiǎn)單快捷，基金銷售過程中必需的身份證、銀行開戶賬戶等用戶的

8、資料直接由支付寶提供給天弘基金。但在整個(gè)過程中，用戶個(gè)人并沒有在天弘基金直接開設(shè)TA賬戶（投資者持有某基金管理公司基金的基金賬號(hào)），也不擁有獨(dú)立的賬戶密碼，閱讀風(fēng)險(xiǎn)提示和進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)試等環(huán)節(jié)也通通省略。許多用戶可能根本就沒有完全理解余額寶的含義，以及貨幣基金市場(chǎng)運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)，就貿(mào)然的在余額寶開戶，這也為將來可能出