尋找具有相對(duì)價(jià)值的投資機(jī)會(huì)--策略行業(yè)比較跟蹤篇

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1、尋找具有相對(duì)價(jià)值的投資機(jī)會(huì)--策略行業(yè)比較跟蹤篇尋找具有“相對(duì)價(jià)值”的投資機(jī)會(huì)——策略行業(yè)比較跟蹤篇110823報(bào)告要點(diǎn)??aname=baidusnap7><7尋找具有“相對(duì)價(jià)值”的投資機(jī)會(huì)近期，A股的走勢(shì)被海外市場(chǎng)左右，但海外市場(chǎng)究竟以何種途徑影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)？這似乎是市場(chǎng)在第一時(shí)間表現(xiàn)為“下跌”之后，才逐漸開(kāi)始思考的問(wèn)題。市場(chǎng)在兌現(xiàn)了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)減速的悲觀預(yù)期之后，最終將回歸到對(duì)國(guó)內(nèi)基本面的關(guān)注上。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)非常有可能出現(xiàn)累積效應(yīng)下的經(jīng)濟(jì)快速下行。當(dāng)前，多數(shù)行業(yè)的基本面并不樂(lè)觀。因此，依基本面來(lái)看行業(yè)機(jī)會(huì)也比較平淡。正是

2、在這種盈利預(yù)期下調(diào)的行業(yè)越來(lái)越多的悲觀期，依“相對(duì)價(jià)值”尋找投資機(jī)會(huì)或能提供一個(gè)較為安全的投資思路。??7“自下而上”的盈利預(yù)期變動(dòng)從子行業(yè)盈利預(yù)期變動(dòng)來(lái)看，近一周盈利上調(diào)的行業(yè)主要是林業(yè)、金屬新材料、化學(xué)制品、服裝、農(nóng)業(yè)綜合、飲料制造、建筑裝飾等，對(duì)于這些行業(yè)，其近一個(gè)月盈利預(yù)期漲幅同樣居前。近一周盈利下調(diào)較多的行業(yè)為信托、農(nóng)產(chǎn)品加工、食品加工、儀器儀表、漁業(yè)、普通機(jī)械等。??7基于行業(yè)基本面變化的配置建議結(jié)合行業(yè)基本面、行業(yè)政策以及重點(diǎn)公司的一致預(yù)期變動(dòng)來(lái)看，我們認(rèn)為有幾個(gè)方向具有投資機(jī)會(huì)：第一、焦煤下游需求支撐價(jià)

3、格，同時(shí)《山西省焦化行業(yè)兼并重組指導(dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái)，尤其利好山西地區(qū)煤炭企業(yè)；第二、住建部對(duì)保障房建設(shè)施工進(jìn)度提出具體要求，這一政策的落實(shí)有利于穩(wěn)定下游需求，鋼鐵子行業(yè)中，長(zhǎng)材的價(jià)格上漲，庫(kù)存回落，基本面相對(duì)較好；第三、在化工子行業(yè)中，近期PVA價(jià)格也有明顯上漲，國(guó)際尿素價(jià)格上漲利于出口；第四、商用車同比趨好，且《公路安全保護(hù)條例》會(huì)導(dǎo)致輕量化產(chǎn)品的需求大幅增加，嚴(yán)格管理限制超載將有利于卡車的銷售，并且從重點(diǎn)公司盈利預(yù)期變化來(lái)看，商用車中貨車的一致盈利預(yù)期有所上調(diào)。相關(guān)研究《外因沖擊市場(chǎng)情緒，挖掘內(nèi)在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)——策略行業(yè)

4、比較跟蹤篇1100808》，鄧二勇，2011年8月8日《內(nèi)外超預(yù)期因素下的行業(yè)機(jī)會(huì)——策略行業(yè)比較跟蹤篇110<718》，鄧二勇，2011年<7月18日《基本面支撐待蓄，預(yù)期面改善可期——策略行業(yè)比較跟蹤篇110628》，鄧二勇，2011年6月28日分析師：鄧二勇(8621)68<751691dengey@cjsc4>>.cn執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S0490510120005聯(lián)系人：吳春杰(8621)68<751589wucj@cjsc>.cn策略行業(yè)監(jiān)控投資策略研究報(bào)告行業(yè)跟蹤比較2011-08-232正文目錄前瞻：尋找具有

5、“相對(duì)價(jià)值”的投資機(jī)會(huì)............................................4尋跡“自下而上”的行業(yè)盈利一致預(yù)期................................................................41.上游原材料行業(yè).................................................................................4煤炭行業(yè).............................

6、..................................................................................4有色.......................................................................................................................5貴金屬......................................................

7、.............................................................6石油.......................................................................................................................<72.中游制造業(yè)行業(yè)....................................................................

8、.............8鋼鐵.......................................................................................................................8建筑建材..........................