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《證券金融其它相關(guān)畢業(yè)論文 淺談完善證券市場(chǎng)監(jiān)管體制探討》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、湖南師范大學(xué)本科畢業(yè)論文考籍號(hào)：XXXXXXXXX姓名：XXX專業(yè)：證券金融其它相關(guān)論文題目：淺談完善證券市場(chǎng)監(jiān)管體制探討指導(dǎo)老師：XXX二〇一一年十二月十日 論文關(guān)鍵詞：證券監(jiān)管 監(jiān)管體制 證券市場(chǎng)發(fā)展 論文摘要：證券監(jiān)管體制是證券監(jiān)管的職責(zé)與權(quán)力劃分的方式和組織制度，是國(guó)家歷史和國(guó)情的產(chǎn)物。證券監(jiān)管體制的有效性和規(guī)范性是決定證券市場(chǎng)有序和穩(wěn)定發(fā)展的重要基礎(chǔ)。本文認(rèn)為，確立有效的監(jiān)管體制模式，能夠提高監(jiān)管的效率，避免證券市場(chǎng)過分波動(dòng)?！ ∈袌?chǎng)監(jiān)管失靈是監(jiān)管自身的問題 證券監(jiān)管是控制證券市場(chǎng)參與者市場(chǎng)行為的一個(gè)完整的系統(tǒng)。在該系統(tǒng)中，監(jiān)管主要包括國(guó)家立法、司法和行政部門，監(jiān)管對(duì)
2、象包括證券業(yè)務(wù)本身以及與證券業(yè)相關(guān)的其他利益組織或個(gè)人。這些單位和個(gè)人受自身地位與利益機(jī)制支配，通過一定的方式影響著證券的發(fā)展?！ ≡诤暧^經(jīng)濟(jì)中，政府監(jiān)管職能在于提高效率、維護(hù)公平和保持穩(wěn)定。為保證這三項(xiàng)職能的實(shí)現(xiàn)，既要防止市場(chǎng)失靈，即市場(chǎng)配置資源失靈，還要防止政府失靈，即由于政府監(jiān)管而降低效率，使問題更加嚴(yán)重。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，供求關(guān)系創(chuàng)造了市場(chǎng)，市場(chǎng)確定價(jià)格以實(shí)現(xiàn)“市場(chǎng)出清”。價(jià)格是配置資源的信號(hào)、手段和方式。當(dāng)價(jià)格手段在市場(chǎng)失效時(shí)，我們通常以政府“看得見的手”來替代市場(chǎng)價(jià)格“看不見的手”。 政府干預(yù)同樣存在于證券市場(chǎng)。多數(shù)情況下，一國(guó)政府干預(yù)證券市場(chǎng)的程度與該國(guó)政府在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中
3、的作用大致相符。在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性的證券市場(chǎng)中，政府干預(yù)只有在以下條件下才是可取的：(1)出現(xiàn)或可能出現(xiàn)市場(chǎng)失靈現(xiàn)象；(2)市場(chǎng)失靈已經(jīng)或可能引起明顯的經(jīng)濟(jì)低效或不公平現(xiàn)象；(3)政府行為可以改善低效或不公平現(xiàn)象。如果上述條件之一得不到滿足，就不應(yīng)采取政府干預(yù)。因此，考察政府干預(yù)的必要性，應(yīng)從市場(chǎng)支配力、外部性、免費(fèi)搭車問題及不完全信息四個(gè)方面來分析研究。 所謂市場(chǎng)支配力是指一個(gè)或多個(gè)銷售者(或消費(fèi)者)影響他們所交易的商品或服務(wù)價(jià)格的能力。在競(jìng)爭(zhēng)性模型中，銷售者(或消費(fèi)者)與整個(gè)市場(chǎng)對(duì)比是非常弱小的，他們不具備支配市場(chǎng)價(jià)格的能力，也就是他們不具備市場(chǎng)支配力。如果銷售者(或消費(fèi)者)能夠影響
4、市場(chǎng)價(jià)格，那么資源配置在社會(huì)當(dāng)中是無效的。這一狀況出現(xiàn)在證券市場(chǎng)中，就會(huì)出現(xiàn)證券市場(chǎng)失效。 外部性是指一個(gè)廠商的生產(chǎn)行為或一個(gè)消費(fèi)者的消費(fèi)行為對(duì)其他人產(chǎn)生直接的、未予補(bǔ)償?shù)恼婊蜇?fù)面的影響。證券市場(chǎng)中也存在正面外部性和負(fù)面外部性。最明顯的證券負(fù)面外部性就是有人為了獲取證券上市資格而造假，這種行為對(duì)會(huì)計(jì)信息真實(shí)的公司也會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響由于這些涉及欺詐的證券索賠表現(xiàn)為社會(huì)的福利凈損失，因此也可以被看作是證券經(jīng)營(yíng)的成本?！ ∽C券監(jiān)管本身就具有公共產(chǎn)品的性質(zhì)，即使國(guó)民個(gè)人或企業(yè)無須為此付費(fèi)或很少花費(fèi)，無數(shù)的個(gè)人和企業(yè)都能從中獲益。沒有任何一家社會(huì)組織自愿無償參與對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管這就出現(xiàn)免費(fèi)搭車
5、問題。這樣，投資者參與證券市場(chǎng)的一個(gè)隱含前提就是證券市場(chǎng)是健康有序的。信息難題也是造成證券市場(chǎng)失效的最常見也是最重要的原因。信息不完全、信息不對(duì)稱既對(duì)市場(chǎng)參與者造成困難和問題，也會(huì)造成政府監(jiān)管失靈。市場(chǎng)機(jī)制會(huì)自動(dòng)通過價(jià)格的形成和修正過程吸收各種信息，但在短期內(nèi)市場(chǎng)機(jī)制無法識(shí)別發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的信息欺詐行為，因此監(jiān)管的任務(wù)就是給說假話的人施加額外的成本，改變他們的行為激勵(lì)。但監(jiān)管的任務(wù)不可能是實(shí)現(xiàn)強(qiáng)制性的、完全的信息披露，監(jiān)管的任務(wù)只是防止他們說假話?！ ≌O(jiān)管本身也可失靈。現(xiàn)代證券制度是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度中重要的組成部分，各國(guó)政府為了保證證券業(yè)的穩(wěn)定和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，通常對(duì)證券業(yè)
6、進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管。一般認(rèn)為，政府對(duì)證券業(yè)進(jìn)行有效監(jiān)管，能夠糾正市場(chǎng)失靈，優(yōu)化資源配置，協(xié)調(diào)社會(huì)成員的利益，增進(jìn)社會(huì)福利。但政府不是萬能的，而且也有其客觀和主觀的缺陷，政府的缺陷同市場(chǎng)的缺陷一樣，在一定程度上是難免的。新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)派的代表人物格拉斯·斯諾認(rèn)為，沒有國(guó)家就辦不成事，但是有了國(guó)家也有很多麻煩：國(guó)家的存在是解釋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵，但也是造成人為經(jīng)濟(jì)衰退的根源?？扑拐J(rèn)為，“政府機(jī)制本身并非不要成本，實(shí)際上它的成本大得驚人……直接的政府管制也未必會(huì)帶來比企業(yè)和市場(chǎng)更好解決問題的結(jié)果”(R·H·科斯等，財(cái)產(chǎn)權(quán)利與制度變遷，中譯本，上海三聯(lián)書店，1991年版：21～23)。政府的缺陷主要表
7、現(xiàn)在政府的干預(yù)無限擴(kuò)張，從而導(dǎo)致設(shè)置龐大的機(jī)構(gòu)，人員臃腫，成為“大政府”，而且超出政府應(yīng)該調(diào)控的范圍、層次和力度，不僅沒有彌補(bǔ)市場(chǎng)的機(jī)制缺陷，反而妨礙了市場(chǎng)機(jī)制作用的正常發(fā)揮。此外，由于政府制定法規(guī)政策的失誤和實(shí)行措施不力等原因，也會(huì)出現(xiàn)政府的無效干預(yù)。這種干預(yù)的方式、范圍、層次、力度和預(yù)期選擇都不適當(dāng)，從而不足以彌補(bǔ)市場(chǎng)機(jī)制的缺陷和難以維護(hù)市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。斯蒂格利茨指出，與民間部門相比，政府的最大優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在四個(gè)方面，即征稅權(quán)、禁止權(quán)、處罰權(quán)，以及能夠降低
