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《我國證券公司的資金運用及籌集》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、我國證券公司的資金運用及籌集公司資金管理的內(nèi)容主要包括資金籌集、資金運用和資金調(diào)度三個方面。這是由財務管理的本質(zhì)和特點決定的，資金的運用（投入）效果是經(jīng)濟效益的集中表現(xiàn)，企業(yè)內(nèi)部管理中的諸多矛盾最終將會通過資金管理活動反映出來，資金運用的好壞很大程度上反映企業(yè)內(nèi)部財務管理的是否到位，是否發(fā)揮財務在資金的控制、運作和監(jiān)督方面的主導作用。資金管理的指導原則應當是根據(jù)市場的需要和企業(yè)的發(fā)展趨勢，合理優(yōu)化配置企業(yè)有限的資源，既滿足企業(yè)正常經(jīng)營的需要，又節(jié)約使用資金，加速周轉，提高資源的效率。證券公司的資金管理也是如此。本文擬就證券公司
2、資金管理的內(nèi)容分別加以敘述。一、資金運用第一，證券公司籌集資金后，首先要在交易所保留一定的交易保證金，上交所是上一個交易季度末的交易量的10%，深交所是上一個交易季度末的交易量的20%.第二，證券公司為了正常的運轉，還要保留一定的清算備付金。根據(jù)多年來的運轉情況，這個比例定為上一個交易季度末的10%是比較合適的。第三，進行大量的固定資產(chǎn)投資，證券公司的固定資產(chǎn)以營業(yè)網(wǎng)點和電子設備居多，其電子設備數(shù)量大、品種多、更新?lián)Q代速度快，必須有充足的資金才能滿足經(jīng)營的需要。第四，用于自營業(yè)務。證券公司的自營業(yè)務是指證券公司用自己的名義和資
3、金進行證券的買進和賣出，以獲取證券買賣差價為目的的證券業(yè)務。一般來說，資金規(guī)模應視證券公司自營業(yè)務的規(guī)模大小，按照國家有關規(guī)定來設置。資金規(guī)模大，具有抗風險能力強，自營業(yè)務規(guī)模大，頭寸調(diào)度方便，盈利規(guī)模也可能增大等優(yōu)點。但若其中的自有資金達不到規(guī)定的比例，則：一是有違規(guī)風險；二是在證券價格下跌時，很容易吞沒本金，造成巨大虧損。因此，對于證券公司自營業(yè)務的資金管理主要是運用分析預測、制定經(jīng)營戰(zhàn)略、制定計劃、實施與調(diào)節(jié)、成果跟蹤、信息反饋等管理工具，使資金達到最適規(guī)模，以實現(xiàn)證券公司自營的投資戰(zhàn)略，在確保安全的前提下，獲取盡可能大
4、的資金利潤率。第五，承銷。承銷是指具有證券承銷業(yè)務資格的證券公司接受證券發(fā)行人的委托，在法律規(guī)定或約定的時間范圍內(nèi)，利用自己的良好信譽和銷售渠道將擬發(fā)行證券發(fā)售出去，并因此收取一定比例承銷費用的一系列活動。由于目前我國的股票發(fā)行項目都實行承銷商余額包銷制，包銷條件由承銷協(xié)議具體約定。在這種承銷條件下，主承銷商所承擔的風險實質(zhì)上是對未售出的股票依據(jù)承銷協(xié)議承擔全部購買的責任。由于我國新股發(fā)行仍然供不應求，新股發(fā)售風險還沒有暴露出來。20currencydeposit,weprescribeapassonaregularbasis
5、,qilucardaccountonaregularbasis),certificatebondsandsavingsbonds(electronic);3.notdrawnonabanksavingscertificate,certificatebondsapplyformortgageloans,acceptingonlythelender第六，項目融資。這是指證券公司在承銷某股票時對該企業(yè)的某一個項目進行技術性、商業(yè)性和經(jīng)濟效益方面的可行性論證后，根據(jù)預測的收入、項目的需要、投資者的需求條件及風險等因素，設計出適用于該項
6、目的融資方案，并依靠未來的項目資產(chǎn)和現(xiàn)金流量予以償還。在管理上，項目融資涉及到一個新的獨立的經(jīng)濟（法定）實體，并且據(jù)認為這個實體的技術性、商業(yè)性和經(jīng)濟效益等方面都是可行的。債務的償還要盡可能與項目計劃的現(xiàn)金流量相一致，而且以項目資產(chǎn)作為擔保。如有必要，要由購方、供方或其他第三方來加強保證。融資方案（計劃）的構成復雜，且法律文件繁多。在考慮各種因素的情況下，為保證項目融資的順利進行，要達成一個嚴格的而又有保障的協(xié)議。對項目的可行性研究進行細致評估，特別強調(diào)現(xiàn)金流量、足夠的債務保證金及所有成本的可靠性和一致性，這種估價的目的在于證
7、實項目的風險性。但由于市場變化、政策變化等原因造成股票發(fā)行項目比預期的時間推遲，從而使發(fā)行人無法及時償還項目融資款；或者發(fā)行人募集資金量比預期的少，無法全額償還項目融資款；更有甚者，股票發(fā)行計劃被否決，發(fā)行人沒有其他的資金來源償還項目融資款，都會造成承銷商的資金被占用。由于我國證券公司目前的融資渠道非常有限，資金來源期限短、成本高，難以長期占用，上述資金被占用，造成證券公司的資產(chǎn)難以變現(xiàn)或在損失較大的情況下變現(xiàn)，將使證券公司面臨流動性風險。第七，經(jīng)紀業(yè)務。指證券公司代理客戶買賣有價證券的業(yè)務，這主要是證券公司營業(yè)部的職責。因此
8、對該項資金管理主要是兩個方面：一是改善公司的經(jīng)營設施，擴充二級市場經(jīng)營網(wǎng)點，增設和搬遷營業(yè)網(wǎng)點，在全國范圍內(nèi)形成布局均衡的經(jīng)紀業(yè)務網(wǎng)絡；而營業(yè)網(wǎng)點規(guī)模的擴充要視資金的規(guī)模來決定。二是保證清算的時效性。有時清算銀行在匯款過程中，由于疏忽大意，導致清算資金在途時間延長，影響了及時
