美元回流 人民幣貶值

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1、美元回流人民幣貶值　　人民幣(,,%)貶值是件突然的事，而貶值幅度之大，手法之凌厲更是超出絕大多數(shù)人的意料，基點1000個點是什么意思?其實就是貶值%，而且是一天的數(shù)字。更讓人大跌眼鏡的是，這不是一次性貶值，當(dāng)然也沒有說這是趨勢性的開始，第二天央行宣布的中間價又跌去1000個基點，這回又貶值了%，兩天時間相加人民幣瞬間貶了%，中間報價前兩天還是，現(xiàn)在就變成了了。哦，上帝啊，明天會怎樣，上帝你知道嗎?　　惟一可以確定的是，人民幣的貶值是我們央媽的決定，主動的決定，完全自主的決定;所以，我們可以相信這是可控的決定，是有評估的決定，

2、也是有目標(biāo)的決定?！　≈皇牵@些決定的內(nèi)容，我們無從揣摩，我們只能根據(jù)實際的市場需求去分析人民幣貶值的合理性、可能性和操作空間。　　人民幣匯率雖然理論上是根據(jù)一攬子貨幣決定的，但是實際上還是盯緊美元的，而美元在過去一年中升值幅度在20%左右，人民幣相應(yīng)的對歐元和日元的升值也是相當(dāng)大的，有什么影響沒有?當(dāng)然有，大家去看看中國的進(jìn)出口增幅，年初目標(biāo)是6%，但是現(xiàn)在是多少?零增長。分類看，我們對美國的出口增長7%，對歐洲則是下降6%，對日本則是下降11%，匯率過強(qiáng)影響出口是顯而易見的，當(dāng)然，刺激出口決不是央行的首要目標(biāo)?！　∈滓繕?biāo)

3、是加大人民幣匯率浮動的幅度，更加市場化，讓人民幣更真實地反映中國的勞動生產(chǎn)率，各國的貨幣反映的其實就是各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)，中國經(jīng)濟(jì)增速下行，處于調(diào)整周期。而相對而言，美國則處在復(fù)蘇周期，美元相對人民幣升值是應(yīng)該的，也是真實性的，是外匯市場剛需的反應(yīng)，即便央行不主動貶值，早晚也會被動貶值。眾所周知，美聯(lián)儲最早可能在9月就加息，而美元一旦進(jìn)入加息周期，時間跨度可能長達(dá)5年，美元走強(qiáng)，美元資本回流也就是一種必然，新興市場貨幣貶值也是必然，區(qū)別在于流出的大小多少而已，中國也會面臨這個局面，盡管這點流出對于我們?nèi)f億的外匯儲備根本就沒有什

4、么大影響，但是影響預(yù)期，影響流動性，最后還是會影響到資產(chǎn)的價格;所以，從這個角度講，人民幣貶值宜早不宜遲，時機(jī)把握還是對的，正是今天，而不是明天?！　∩颠^快和貶值過快的結(jié)果卻是一樣的，兩個字：崩潰。XX年全球金融危機(jī)和XX年中國股市的不成型的危機(jī)告訴我們，資本項目的開放沒那么簡單，甚至不是什么必須，反正，以中國金融當(dāng)局的管理能力是無法應(yīng)對目前的全球資本流動的，至于這和人民幣能不能成為國際儲備SDR的關(guān)系，央媽比誰都清楚，市場的分析意義并不大，對于一般的投資者而言，更值得關(guān)注的還是資產(chǎn)價格的走勢?！　±碚撋现v，人民幣貶值，那么

5、一切以人民幣計價的資產(chǎn)價格都會相應(yīng)調(diào)整，房地產(chǎn)是這樣，金融是這樣，股市當(dāng)然也是這樣。上一輪中國股市的行情正伴隨著人民幣升值的過程和加息的過程，在貶值的過程和降息的過程中指望中國股市又進(jìn)入一輪新的上漲周期恐怕是不切實際的。但是，這是理論上的，救市之后的中國A股至少到目前為止是一個類似被管制的“市場”，這個“市場”的走勢完全看行政力量的意志，央媽算不算其中的一部分，老實說，不知道。