某公司投資決策財(cái)務(wù)分析

《某公司投資決策財(cái)務(wù)分析》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。

1、天馬行空官方博客：http://t.qq.com/tmxk_docin；QQ:1318241189；QQ群：175569632江蘇統(tǒng)一糧川馬口鐵有限公司投資決策財(cái)務(wù)分析一、外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析1、1994年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況自92年鄧小平南巡講話之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)由一個(gè)階段性的相對(duì)緩慢增長(zhǎng)階段進(jìn)入了一個(gè)高速增長(zhǎng)階段。當(dāng)年工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)高達(dá)124為歷年來最高值。國(guó)民生產(chǎn)總指數(shù)也達(dá)到113.2，GDP增長(zhǎng)率保持在10%以上，外貿(mào)進(jìn)出口總額大幅增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)需求旺盛。由于看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，外資金大舉進(jìn)入，全國(guó)范圍內(nèi)掀起了一輪

2、新的投資熱潮。但隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，通貨膨脹有加劇趨勢(shì)，人民幣存貨款利率居高不下。圖A-1：中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)2、馬口鐵行業(yè)情況馬口鐵，正式名稱為電鍍錫薄鋼板，英文名為TINPLATE，是一種厚度在0.5MM以內(nèi)經(jīng)過專門處理的超薄冷軋鋼板。由于表層鍍錫可以防腐，故被廣泛用于食品包裝材料。在中國(guó)，當(dāng)時(shí)馬口鐵還是一種稀缺材料，主要用于食品，飲料，罐頭的包裝及瓶蓋，另罐頭類食品出口和內(nèi)銷量都很大，國(guó)內(nèi)對(duì)馬口鐵的需求呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，僅中國(guó)食品出口包裝每年就需要各類馬口鐵20多萬(wàn)噸，加之不斷增長(zhǎng)的國(guó)內(nèi)需求，每年總需求達(dá)到60

3、多萬(wàn)噸以上，而且還有增長(zhǎng)趨勢(shì)。當(dāng)時(shí)中國(guó)每年的能生產(chǎn)馬口鐵10萬(wàn)噸，每年都要從國(guó)外進(jìn)口40-50萬(wàn)噸馬口鐵，進(jìn)口馬口鐵基本價(jià)格為CIF700美元/噸，加上各類稅收與費(fèi)用，馬口鐵的實(shí)際銷售價(jià)格為775.29美元/噸。雖說在馬口鐵的生產(chǎn)過程中有一定的專利技術(shù)，全其主要生產(chǎn)工藝已經(jīng)普及，所以任何企業(yè)在決定進(jìn)入馬口鐵行業(yè)時(shí)都不會(huì)遇到太大的技術(shù)壁壘，只要投入相應(yīng)的資金，主可以建成馬口鐵廠，由于建立馬口鐵廠需要較大規(guī)模的先期資金投入，一條馬口鐵生產(chǎn)線的建設(shè)周期大約1-2年，這使得行業(yè)內(nèi)的企業(yè)面臨一定的退出壁壘。3、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

4、情況中國(guó)到1994年為止只有三家馬口鐵廠，這三家馬口鐵廠分別為武漢鋼鐵公司，中山馬口鐵廠，上海第十鋼鐵廠，潛在生產(chǎn)能力10萬(wàn)噸、6萬(wàn)噸與0.5萬(wàn)噸，實(shí)際年生產(chǎn)能力供不應(yīng)求為10萬(wàn)噸左右。這三個(gè)馬口鐵廠由于其本身原料及工藝的差距，生產(chǎn)出的馬口鐵成品一般只能代工業(yè)雜罐和干罐類使用，無法直接供應(yīng)制造食品飲料所需的一級(jí)馬口鐵。由于中國(guó)馬口鐵市場(chǎng)嚴(yán)重的供不應(yīng)求情況，許多國(guó)外大型馬口鐵公司看好這一市場(chǎng)，紛紛與中國(guó)合資建立馬口鐵廠，根據(jù)有關(guān)報(bào)道，將于最三年內(nèi)新建成六家馬口鐵廠，新增馬口鐵生產(chǎn)能力74萬(wàn)噸/年，到96年中國(guó)馬

5、口鐵生產(chǎn)能力將達(dá)到90.5萬(wàn)噸/年，詳見下表：生產(chǎn)廠家生產(chǎn)能力（萬(wàn)噸/年）預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間武漢鋼鐵公司10已投產(chǎn)中山馬口鐵廠6已投產(chǎn)上海第十鋼鐵廠0．5已投產(chǎn)中韓合資北方鍍錫板有限公司1596年1月中日合資海口馬口鐵廠1096年1月中日合資廣州馬口鐵廠1296年中韓合資浦東馬口鐵廠1295年中美合資溪達(dá)鍍錫板有限公司1095年6月江蘇統(tǒng)一糧川馬口鐵有限公司1596年3月合計(jì)90．5二、江蘇統(tǒng)一糧川馬口鐵有限公司情況分析1．公司基本情況江蘇統(tǒng)一糧川為中外合資股份制企業(yè)，其股東分別為臺(tái)灣統(tǒng)一實(shí)業(yè)有限公司、日本川崎制鐵

6、株式會(huì)社、中國(guó)糧食食品進(jìn)出口總公司、中國(guó)無錫市第三鋼鐵廠。公司注冊(cè)資本為4000萬(wàn)美元，總投資為9000萬(wàn)美元，其中5000萬(wàn)美元將向銀行借款投入。公司將向日本合資方購(gòu)買6500萬(wàn)美元的馬口鐵設(shè)備，主要進(jìn)行馬口鐵生產(chǎn)。馬口鐵原板由臺(tái)灣統(tǒng)一實(shí)業(yè)有限公司提供，中國(guó)糧食食品進(jìn)出口公司負(fù)責(zé)原材料的進(jìn)口代理和向中糧系統(tǒng)企業(yè)馬口鐵的銷售。2、主要機(jī)會(huì)與威脅A：機(jī)會(huì)：（1）、合作三方在馬口鐵的生產(chǎn)和銷售方面各具優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，保證了馬口鐵產(chǎn)、供、銷渠道的暢通。中糧是一部委直屬單位，統(tǒng)一負(fù)責(zé)中糧系統(tǒng)國(guó)內(nèi)馬口鐵

7、進(jìn)出口貿(mào)易，有穩(wěn)定的銷售渠道，每年系統(tǒng)內(nèi)部馬口鐵需求量就有46600噸，日方三家公司具有先進(jìn)的馬口鐵生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備，臺(tái)灣統(tǒng)一實(shí)業(yè)是世界著名馬口鐵供應(yīng)商，具有先進(jìn)的生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，并能保證優(yōu)質(zhì)的原材料供應(yīng)。（2）、中國(guó)政府為鼓勵(lì)外商投資，給予了許多政策性優(yōu)惠如所是稅在投產(chǎn)后第9年開始征收，而且所得稅稅率為15%。（3）、中國(guó)的馬口鐵供給缺口大。B、威脅：（1）由于經(jīng)濟(jì)的過熱發(fā)展，通貨膨脹的壓力較大，政府可能提高利率，從而加大融資成本。（2）國(guó)內(nèi)將上馬一批馬口鐵生產(chǎn)線，全部建成后，國(guó)內(nèi)馬口鐵年生產(chǎn)能力將達(dá)到90.5

8、萬(wàn)噸，馬口鐵很可能出現(xiàn)供過于求。價(jià)格可能下降，公司的生產(chǎn)能力不能得到充分利用。（3）由于原料供應(yīng)商統(tǒng)一企業(yè)是最大控股股東，原材料價(jià)格易于被大股東控制。三、統(tǒng)一糧川馬口鐵公司財(cái)務(wù)分析1．財(cái)務(wù)分析的基本假設(shè)與說明由于統(tǒng)一實(shí)業(yè)和無錫三鋼所做的可行性報(bào)告中預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)表是以不變的價(jià)格與銷量為基礎(chǔ)作出的估算，這種估算過于樂觀，主要原因有兩個(gè)：原因之一是到96年底，其它6家馬口鐵廠相繼投產(chǎn)，市場(chǎng)總供給能力為90.