張文魁：金融企業(yè)激勵(lì)制度設(shè)

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1、張文魁：金融企業(yè)激勵(lì)制度建設(shè)　　“中國(guó)金融改革高層論壇”是國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所一年一度的戰(zhàn)略性議題論壇，此前已連續(xù)成功舉辦四屆.2009年4月11-12日，第五屆中國(guó)金融改革高層論壇在深圳召開(kāi)，以下是搜狐財(cái)經(jīng)從前方發(fā)回的報(bào)道：　　張文魁：上午好！很高興來(lái)參加第五屆中國(guó)金融改革高層論壇?！　≈鬓k方今年主題設(shè)計(jì)的很好，就是中國(guó)金融市場(chǎng)改革與金融企業(yè)治理，這個(gè)方向非常正確。就是更多的市場(chǎng)化、更好的企業(yè)治理，兩個(gè)方面都去走才可以。如果只有市場(chǎng)化，沒(méi)有治理結(jié)構(gòu)改善，要出很大問(wèn)題。原來(lái)主辦方給我出的題目是金融企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制，后來(lái)

2、我自作主張改了題目，就是中國(guó)金融企業(yè)薪酬制度問(wèn)題。我想光講激勵(lì)，沒(méi)有約束，不行的。我們薪酬制度應(yīng)該包含兩個(gè)方面，一方面是激勵(lì)，一方面是約束機(jī)制。所以我等一下講可能會(huì)得罪一些金融機(jī)構(gòu)高管，你們可能會(huì)不高興。最近有一本書(shū)叫做《中國(guó)不高興》，你們可能也不高興，但是我想要有激勵(lì)，必須要有約束。剛才張承惠博士講到了金融機(jī)構(gòu)高管薪酬，成為全球性一個(gè)熱點(diǎn)話題，我們中國(guó)在禮拜五，財(cái)政部公布了對(duì)國(guó)有金融企業(yè)高管限薪令，08年薪酬在07年基礎(chǔ)上要降10%，如果你的業(yè)績(jī)下降的話，還要降10%，另外09年目前來(lái)看只能按照08年的50%來(lái)發(fā)放，當(dāng)

3、然他還會(huì)后續(xù)配套一些政策出來(lái)，但是總的來(lái)說(shuō)是一個(gè)限制性的東西。　　張文魁：金融企業(yè)激勵(lì)制度建設(shè)　　“中國(guó)金融改革高層論壇”是國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所一年一度的戰(zhàn)略性議題論壇，此前已連續(xù)成功舉辦四屆.2009年4月11-12日，第五屆中國(guó)金融改革高層論壇在深圳召開(kāi)，以下是搜狐財(cái)經(jīng)從前方發(fā)回的報(bào)道：　　張文魁：上午好！很高興來(lái)參加第五屆中國(guó)金融改革高層論壇?！　≈鬓k方今年主題設(shè)計(jì)的很好，就是中國(guó)金融市場(chǎng)改革與金融企業(yè)治理，這個(gè)方向非常正確。就是更多的市場(chǎng)化、更好的企業(yè)治理，兩個(gè)方面都去走才可以。如果只有市場(chǎng)化，沒(méi)有治理結(jié)構(gòu)改

4、善，要出很大問(wèn)題。原來(lái)主辦方給我出的題目是金融企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制，后來(lái)我自作主張改了題目，就是中國(guó)金融企業(yè)薪酬制度問(wèn)題。我想光講激勵(lì)，沒(méi)有約束，不行的。我們薪酬制度應(yīng)該包含兩個(gè)方面，一方面是激勵(lì)，一方面是約束機(jī)制。所以我等一下講可能會(huì)得罪一些金融機(jī)構(gòu)高管，你們可能會(huì)不高興。最近有一本書(shū)叫做《中國(guó)不高興》，你們可能也不高興，但是我想要有激勵(lì)，必須要有約束。剛才張承惠博士講到了金融機(jī)構(gòu)高管薪酬，成為全球性一個(gè)熱點(diǎn)話題，我們中國(guó)在禮拜五，財(cái)政部公布了對(duì)國(guó)有金融企業(yè)高管限薪令，08年薪酬在07年基礎(chǔ)上要降10%，如果你的業(yè)績(jī)下降的話

5、，還要降10%，另外09年目前來(lái)看只能按照08年的50%來(lái)發(fā)放，當(dāng)然他還會(huì)后續(xù)配套一些政策出來(lái)，但是總的來(lái)說(shuō)是一個(gè)限制性的東西。　　我們浦發(fā)銀行公布的年報(bào)就可以看出來(lái)，08年高管薪酬有大幅上漲，最高翻了一倍，他說(shuō)我不能改，因?yàn)槲覀兪窃谪?cái)政部出限薪令之前出來(lái)的，我們不能更改原來(lái)的合同，因?yàn)橐衅跫s精神。美國(guó)AIG更厲害，美國(guó)最大的保險(xiǎn)集團(tuán)，他出問(wèn)題之后，美國(guó)聯(lián)邦財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)給他輸血1800億美金，所以他現(xiàn)在也是一個(gè)美國(guó)的國(guó)有控股企業(yè)。1800億給他之后，去年他差點(diǎn)垮掉了，業(yè)績(jī)大降，第四季度虧損600多億美金，但是年底他給

6、高管發(fā)了1.6億美金，后來(lái)說(shuō)不止1.6億美金，其實(shí)是2.2億獎(jiǎng)金。奧巴馬用了一個(gè)詞“無(wú)恥”，美國(guó)老百姓也是非常憤慨。美國(guó)網(wǎng)民給他們?nèi)与u蛋、扔西紅柿。有些高管退回了幾千萬(wàn)。但是華爾街的人認(rèn)為也不能違背契約精神，這個(gè)獎(jiǎng)金也不是沒(méi)有道理，有些高管是非常優(yōu)秀的金融人才，我們要留任，留任就要留任費(fèi)。現(xiàn)在正是風(fēng)雨縹緲的時(shí)候，你還拍屁股就走，這就會(huì)雪上加霜，把他留任是要留任費(fèi)，雖然他虧損600億美金，但是有些部門(mén)業(yè)績(jī)還是不錯(cuò)，該給獎(jiǎng)金還是要給。老百姓說(shuō)繼續(xù)雇傭你要留任費(fèi)，解雇你還要給解雇費(fèi)，總之都要給費(fèi)，老百姓是很有意見(jiàn)。所以金融企業(yè)

7、高管薪酬不管是在中國(guó)，還是在美國(guó)都是問(wèn)題，都有爭(zhēng)議、都是難題，甚至是一個(gè)全球性的難題。所以我們就來(lái)探討一下如何破解中國(guó)金融企業(yè)薪酬制度難題?！　∈紫瓤匆幌率袌?chǎng)化薪酬制度是怎么回事。中國(guó)很多還沒(méi)有到達(dá)一個(gè)高層的市場(chǎng)化，所以我們看看市場(chǎng)化怎么回事。市場(chǎng)化一般是一個(gè)完整的薪酬包，包括幾個(gè)部分：或者我們一般叫全薪酬或者薪酬包。他有以下幾個(gè)部分組成：基薪（basesalary）、年度獎(jiǎng)金（annualbonus）、長(zhǎng)期激勵(lì)（longtermincentives）、福利（Benefits）、特殊津貼（perquisites）。在發(fā)達(dá)

8、的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，大企業(yè)高管薪酬包當(dāng)中長(zhǎng)期激勵(lì)占有很高比重，美國(guó)年收入100萬(wàn)美元高管中長(zhǎng)期激勵(lì)約占全部薪酬比重在1985年為20%，2000年上升到65%，2007年接近70%。金融企業(yè)尤其注重長(zhǎng)期激勵(lì)，其占總薪酬的比例可以高達(dá)90%。去年倒掉的貝爾斯登，它的CEO一年收入幾千萬(wàn)美金。幾千萬(wàn)美金中，他的年薪是多少？年