發(fā)行數(shù)量略有下降,監(jiān)管風(fēng)暴或從側(cè)面影響債基發(fā)行

《發(fā)行數(shù)量略有下降,監(jiān)管風(fēng)暴或從側(cè)面影響債基發(fā)行》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。

1、新發(fā)基金雙周策略(2013年5月上)新發(fā)基金雙周策略(2013年5月下)2013年06月03日基金投資策略報(bào)告浮動費(fèi)率面市，被動REITs基金將發(fā)行長期競爭力評級：高于行業(yè)均值市場數(shù)據(jù)(人民幣)行業(yè)優(yōu)化平均市盈率36.84市場優(yōu)化平均市盈率29.70國金能源指數(shù)6340.03滬深300指數(shù)3203.97上證指數(shù)2992.84深證成指11948.76中小板指數(shù)5748.72市場數(shù)據(jù)(人民幣)市價(jià)(元)10.81已上市流通A股(百萬股)8,499.03流通港股(百萬股)224,689.10總市值(百萬元)1,319,611.12年內(nèi)股價(jià)最高最低(元)28.49/8.82滬深300指數(shù)4441.1

2、8上證指數(shù)4165.882005年股息率0.00%基本結(jié)論n5月中上旬至5月下旬新發(fā)基金仍保持一定的發(fā)行速度，但數(shù)量較前期下降明顯。監(jiān)管層對債券市場的整頓或從側(cè)面對基金發(fā)行市場產(chǎn)生一定影響。截止到5月29日，共有21只基金正處于發(fā)行期或者即將進(jìn)入發(fā)行，包括13只債券型基金、3只股票型基金、2只混合型基金、1只保本型基金、1只股票-指數(shù)型基金以及1只QDII基金。n產(chǎn)品創(chuàng)新方面，近期國內(nèi)首只浮動費(fèi)率基金產(chǎn)品——富國目標(biāo)收益一年期債券基金正式進(jìn)入發(fā)行期。該基金創(chuàng)新處在于根據(jù)基金的業(yè)績表現(xiàn)收取浮動的管理費(fèi)，不達(dá)設(shè)定值不收費(fèi)。從現(xiàn)有信息來看，目前各公司提出的浮動費(fèi)率模式主要有兩種。一種對管理費(fèi)設(shè)置起

3、收點(diǎn)和最高點(diǎn)，同時(shí)輔以二到三檔的中間檔；另外一種浮動費(fèi)率模式則是根據(jù)基金實(shí)際業(yè)績提成這兩種收費(fèi)模式的優(yōu)略目前無法考量，但可以肯定的是采用浮動費(fèi)率將會進(jìn)一步激勵管理人創(chuàng)造出更大的收益。n此外，國內(nèi)首只被動型REITs基金——廣發(fā)美國房地產(chǎn)指數(shù)基金也已經(jīng)獲證監(jiān)會批準(zhǔn)，近期將會發(fā)行。該基金采用被動式指數(shù)化投資方法，跟蹤MSCI美國REITs指數(shù)。目前國內(nèi)投資海外房地產(chǎn)的基金有鵬華美國房地產(chǎn)基金、諾安全球收益不動產(chǎn)基金和嘉實(shí)全球房地產(chǎn)基金。這三只基金都采用主動投資模式。結(jié)合市場以及產(chǎn)品情況，我們認(rèn)為以下發(fā)行產(chǎn)品值得優(yōu)選關(guān)注：n匯添富美麗30股票基金：基金股票投資倉位不得低于基金資產(chǎn)的60%。在大類資

4、產(chǎn)配置方面“輕擇時(shí)但適度靈活調(diào)整”的操作策略一方面有利于保持基金產(chǎn)品風(fēng)格的連貫性，另一方面能夠順應(yīng)市場趨勢變化把握基金收益，落實(shí)到當(dāng)前股債震蕩的市場環(huán)境，有助于降低基金業(yè)績的波動。擬任基金經(jīng)理王栩長期以來始終堅(jiān)持“價(jià)值投資、精選個股長期持有、保持較低換手率”的投資模式，與添富美麗30基金的產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念高度契合。n國聯(lián)安股債動態(tài)債基：國內(nèi)首只基于期權(quán)概念的混合型指數(shù)基金，該基金進(jìn)行被動式指數(shù)化投資，通過運(yùn)用靈活的量化投資策略主動捕捉股債輪動過程中出現(xiàn)的投資機(jī)遇。其跟蹤的中證股債動態(tài)合成期權(quán)策略指數(shù)是多資產(chǎn)策略指數(shù)，由股票和債券資產(chǎn)構(gòu)成，這兩類資產(chǎn)分別由滬深300指數(shù)與中證短融50指數(shù)代表。中證

5、股債動態(tài)合成期權(quán)策略指數(shù)旨在模擬合成期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況。這類策略以期權(quán)定價(jià)模型為基礎(chǔ)，通過動態(tài)調(diào)整股票和固定收益兩類資產(chǎn)的配置比例，合成相應(yīng)資產(chǎn)組合的期權(quán)暴露頭寸，從而在盡可能鎖定股市上漲收益。n富國目標(biāo)收益一年期純債債券：該基金創(chuàng)新處，在于根據(jù)基金的業(yè)績表現(xiàn)收取浮動的管理費(fèi)，不達(dá)設(shè)定值不收費(fèi)。浮動費(fèi)率可以激勵管理人創(chuàng)造最大收益。緩增式階梯費(fèi)率設(shè)計(jì)合理，不會出現(xiàn)當(dāng)管理費(fèi)率上升時(shí)，反而降低投資者收益的情況；管理費(fèi)率上有封頂?shù)脑O(shè)計(jì)，避免管理人為了追求收入而過度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。富國基金固定管理團(tuán)隊(duì)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，有多名歷史任期回報(bào)排名同期同類基金前10%的優(yōu)秀基金經(jīng)理。擬任基金經(jīng)理饒剛先生具有多年證券基金

6、從業(yè)經(jīng)歷，完整經(jīng)歷多個債券牛熊周期，對固定收益涉及的各個方面都有深入全面的認(rèn)識和理解，債券投資實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富。n王聃聃　張劍輝　-8-敬請參閱最后一頁特別聲明新發(fā)基金雙周策略(2013年5月上)發(fā)行數(shù)量略有下降，監(jiān)管風(fēng)暴或從側(cè)面影響債基發(fā)行n5月中上旬至5月下旬新發(fā)基金仍保持一定的發(fā)行速度，但數(shù)量較前期下降明顯。監(jiān)管層對債券市場的整頓或從側(cè)面對債券基金發(fā)行市場產(chǎn)生影響。截止到5月29日，共有21只基金正處于發(fā)行期或者即將進(jìn)入發(fā)行，包括13只債券型基金、3只股票型基金、2只混合型基金、1只保本型基金、1只股票-指數(shù)型基金以及1只QDII基金。圖表1：目前處于發(fā)售期的基金類型（截至2013年5月2

7、9日）來源：國金證券研究所財(cái)匯數(shù)據(jù)庫n此外，從證監(jiān)會公布的審批情況以及新接受上報(bào)基金產(chǎn)品來看，債券類產(chǎn)品數(shù)量仍占據(jù)多數(shù)。此外，富國基金公司上報(bào)的國內(nèi)首只浮動費(fèi)率債券型產(chǎn)品已經(jīng)正式發(fā)行。具體來看，2013年5月10日至2013年5月26日，已審批通過的基金共有6只，其中股票-指數(shù)型1只、債券型4只、貨幣型1只。新上報(bào)的基金品種共有7只，其中簡易程序上報(bào)5只，常規(guī)程序上報(bào)2只。從基金類型來看，股票型1只、股票-指