財(cái)務(wù)報(bào)表分析-上汽集團(tuán)

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1、上海汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司22/22目錄一、上海汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司概況3公司簡(jiǎn)介3行業(yè)分析3核心競(jìng)爭(zhēng)力3財(cái)務(wù)概況4二、財(cái)務(wù)比率分析5償債能力6營(yíng)運(yùn)能力10盈利能力14發(fā)展能力17市場(chǎng)表現(xiàn)19三、杜邦分析法21四、綜合評(píng)價(jià)（投資者角度）2222/22一、上海汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司概況公司簡(jiǎn)介上海汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司（原名上海汽車(chē)股份有限公司，下簡(jiǎn)稱(chēng)"上汽"），于1997年11月在上海證券交易所上市，股票代碼600104，是國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)最大的汽車(chē)上市公司。截止2015年12月31日普通股股份數(shù)已達(dá)到110億股，目前，控股股東為上海汽車(chē)工業(yè)（集團(tuán)）總公司，持股74

2、.30%，股東性質(zhì)為國(guó)有法人。實(shí)際控制人為上海市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，對(duì)上海汽車(chē)工業(yè)（集團(tuán)）總公司100%控股。上汽集團(tuán)經(jīng)營(yíng)范圍為：汽車(chē)、摩托車(chē)、拖拉機(jī)等各種機(jī)動(dòng)車(chē)整車(chē)，機(jī)械設(shè)備、總成及零部件的生產(chǎn)、銷(xiāo)售，國(guó)內(nèi)貿(mào)易（除專(zhuān)項(xiàng)規(guī)定），咨詢(xún)服務(wù)業(yè)，經(jīng)營(yíng)本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及技術(shù)的出口業(yè)務(wù)和本企業(yè)所需的機(jī)械設(shè)備、原輔材料及技術(shù)的進(jìn)口業(yè)務(wù)等。上汽集團(tuán)所屬主要整車(chē)企業(yè)包括乘用車(chē)公司、上汽大通、上汽大眾、上汽通用、上汽通用五菱、南京依維柯、上汽依維柯紅巖、上海申沃等。2016年，上汽集團(tuán)整車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到648.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.95%，繼續(xù)保持國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，并以201

3、5年度1066.8億美元的合并銷(xiāo)售收入，第十二次入選《財(cái)富》雜志世界500強(qiáng)，排名第46位，比上一年上升了14位。行業(yè)分析2016年我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)走勢(shì)跌宕起伏、前抑后揚(yáng)，1.6升及以下小排量汽車(chē)購(gòu)置稅征收政策調(diào)整對(duì)車(chē)市的影響，大大超出年初預(yù)計(jì)。全年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售整車(chē)2818.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12.3%，增速同比提升8.1個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)內(nèi)車(chē)市在經(jīng)歷連續(xù)兩年中低速增長(zhǎng)后，增速再次回升至兩位數(shù)水平；其中，乘用車(chē)銷(xiāo)售2424.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15.7%，商用車(chē)銷(xiāo)售394.4萬(wàn)輛，同比下降5.1%。核心競(jìng)爭(zhēng)力一是產(chǎn)業(yè)鏈整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司業(yè)務(wù)基本涵蓋了

4、汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的各環(huán)節(jié)，有利于充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，提升整體競(jìng)爭(zhēng)能力。二是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。公司整車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模多年來(lái)保持國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，產(chǎn)品門(mén)類(lèi)齊全，銷(xiāo)售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)點(diǎn)多面廣，布局不斷優(yōu)化，有利于公司持續(xù)提高市場(chǎng)影響力和對(duì)用戶(hù)需求的快速響應(yīng)能力。三是持續(xù)提升的創(chuàng)新能力新優(yōu)勢(shì)。公司自主研發(fā)體系日益完善、自主創(chuàng)新能力顯著增強(qiáng)，新能源汽車(chē)研發(fā)自主掌控核心技術(shù)，并在互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)研發(fā)和應(yīng)用方面形成領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；主要合資整車(chē)企業(yè)的本土化研發(fā)水平持續(xù)提升；汽車(chē)后市場(chǎng)加快創(chuàng)新布局；汽車(chē)金融服務(wù)領(lǐng)域創(chuàng)新能力突出，業(yè)務(wù)規(guī)模國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。22/22財(cái)務(wù)概況資產(chǎn)負(fù)債狀況（單位：萬(wàn)元）2016/12/31增減

5、比率2015/12/31增減比率2014/12/31流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)33,094,60022.6%26,993,10013.9%23,704,300非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)25,968,3007.4%24,170,00035.9%17,782,800資產(chǎn)總計(jì)59,0628,0015.4%51,163,10023.3%41,487,100流動(dòng)負(fù)債合計(jì)29,748,10015.5%25,766,80028.9%19,993,200非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)5,805,04034.9%4,304,56043.8%2,994,010負(fù)債合計(jì)35,553,20018.2%30,071,300

6、30.8%22,987,200所有者權(quán)益合計(jì)23,509,60011.5%21,091,70014.0%18,499,9002014年到2016年三年間，上汽的資產(chǎn)總額由4148億增加至5906億，年平均增長(zhǎng)19.32%，其中2015年的非流動(dòng)資產(chǎn)單年增加35.9%。同時(shí)，負(fù)債總額由2298億增加至3555億，年平均增長(zhǎng)24.38%，其中非流動(dòng)負(fù)債增加比例較大，2015年單年增加43.8%。所有者權(quán)益持續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從1850億到2351億，年平均增長(zhǎng)12.73%。其中非流動(dòng)負(fù)債的增速較快，通過(guò)與母公司資產(chǎn)負(fù)債表的對(duì)比可知：母公司的資產(chǎn)、負(fù)債以及所有者權(quán)

7、益增速穩(wěn)定，非流動(dòng)負(fù)債沒(méi)有較大增長(zhǎng)，合并報(bào)表中增加的非流動(dòng)負(fù)債主要來(lái)自于子公司。利潤(rùn)狀況（單位：萬(wàn)元）2016/12/31增減比率2015/12/31增減比率2014/12/31營(yíng)業(yè)總收入75,641,60012.8%67,044,8006.4%63,000,100營(yíng)業(yè)總成本73,856,40012.5%65,625,4006.3%61,752,200營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4,843,30011.1%4,358,8008.1%4,033,380凈利潤(rùn)4,396,2009.7%4,007,4004.8%3,825,0802014年到2016年三年間，上汽的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成

8、本持續(xù)增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入從6300億增至7564億，平均年增長(zhǎng)9.57