中國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備管理

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1、中國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備管理水至清則無魚，人至察則無徒。人逢喜事精神爽，月到中秋分外明。言必信，行必果。人歸落雁后，思發(fā)在花前。橘生淮南則為橘，生于淮北則為枳。中國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備管理中國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備管理一、中國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成中國(guó)在建國(guó)后的30多年時(shí)間里，實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，由于種種原因，對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往很少，在對(duì)外貿(mào)易方面實(shí)行“量入為出、以收定支、收支平衡、略有節(jié)余“的方針。因此，國(guó)際儲(chǔ)備問題對(duì)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中并不顯得重要。1979年黨的十一屆三中全會(huì)以后，中國(guó)實(shí)行了對(duì)外開放、對(duì)內(nèi)搞活的經(jīng)濟(jì)改革，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來和吸收利用國(guó)外資金不斷擴(kuò)大，

2、國(guó)內(nèi)的外貿(mào)體制和外匯管理體制改革也不斷推進(jìn)，國(guó)際儲(chǔ)備在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要性日益增強(qiáng)。1989年，中國(guó)恢復(fù)了在國(guó)際貨幣基金組織和的合法席位后，按照規(guī)定繳納了應(yīng)繳的份額，享有在基金組織外匯儲(chǔ)備頭寸的提取權(quán)和接受基金組織的分配的特別提款權(quán)，納入了世界儲(chǔ)備體系。作為國(guó)際貨幣基金組織的會(huì)員國(guó)，中國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備亦由黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸和基金組織分配的特別提款權(quán)余額四部分組成。1981年中國(guó)正式對(duì)外公布國(guó)家黃金外匯儲(chǔ)備，其中在國(guó)家黃金庫(kù)存劃出400噸（約合1267萬(wàn)盎司）黃金作為國(guó)際儲(chǔ)備中黃金儲(chǔ)備部分，以歷年中貿(mào)易和非貿(mào)

3、易外匯收支的結(jié)存以及中國(guó)銀行可動(dòng)用的外匯頭寸作為國(guó)家外匯儲(chǔ)備。從1980-2003年的中國(guó)國(guó)際收支平衡表中我們可以看出，中國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備中的黃金儲(chǔ)備，只是作為整個(gè)國(guó)家黃金庫(kù)存總量的一部分，劃出后多處一直沒有變化。在國(guó)際貨幣基金組織儲(chǔ)備頭寸、特別提款權(quán)的余額自1980年以來也基本上沒有多大變動(dòng)。因此，中國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備管理體制的訂內(nèi)容是外匯儲(chǔ)備管理。二、中國(guó)外匯儲(chǔ)備的構(gòu)成在1992年以前，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備一直由國(guó)家外匯庫(kù)存和中國(guó)銀行外匯結(jié)存兩部分組成。因?yàn)樵谥袊?guó)，中國(guó)銀行作為國(guó)家的外匯專業(yè)銀行，長(zhǎng)期以來一直承擔(dān)著經(jīng)營(yíng)國(guó)家外匯儲(chǔ)備和任務(wù)，

4、在對(duì)外支付過程中，中國(guó)銀行的外匯頭寸與國(guó)家外匯庫(kù)存往往捆在一起使用。由于這種歷史原因，在整個(gè)國(guó)家外匯儲(chǔ)備的統(tǒng)計(jì)中，就包括了中國(guó)銀行外匯結(jié)存的部分，這也得到了國(guó)際貨幣基金組織的認(rèn)可。但是，按照國(guó)際慣例，在外匯儲(chǔ)備方面，一般國(guó)際上計(jì)算的標(biāo)準(zhǔn)不包括商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)時(shí)的外匯結(jié)存，因?yàn)樯虡I(yè)銀行的外匯頭寸屬于對(duì)外負(fù)債，國(guó)家不能無條件地使用。事實(shí)上，中國(guó)銀行外匯結(jié)存同國(guó)家外匯庫(kù)存是性質(zhì)完全不同的資金。國(guó)家外匯庫(kù)存是國(guó)家的對(duì)外債權(quán)，國(guó)家擁有所有權(quán)，是國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的順差逐步積累起來的，是國(guó)家用人民幣買入的外匯，國(guó)家可以無條件地隨時(shí)動(dòng)用

5、，其增減變化會(huì)相應(yīng)增大或減少人民幣的投放量，從而影響國(guó)內(nèi)的貨幣流通狀況。而中國(guó)銀行的外匯結(jié)存是該行在國(guó)內(nèi)外吸收的外匯存款、在國(guó)際金融市場(chǎng)籌集的外匯資金與該行外匯資金之和，減去其外匯貸款和投資的余額，是該行的資本金和對(duì)外負(fù)債，國(guó)家不能無條件動(dòng)用。鑒于此，隨著改革開放的不斷深入，為更好地適應(yīng)國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展，盡快地與國(guó)際通用的慣例接軌，中國(guó)從1992年起啟用新的外匯儲(chǔ)備統(tǒng)計(jì)口徑。按照新的外匯儲(chǔ)備口徑，外匯儲(chǔ)備的增減僅包括國(guó)家外匯庫(kù)存部分，中國(guó)銀行外匯結(jié)存部分在資本項(xiàng)目中反映。表7—2反映了中國(guó)外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)情況及外匯儲(chǔ)備規(guī)模

6、。此表是中國(guó)外匯儲(chǔ)備變動(dòng)概覽（1993-2004）單位：億美元-199319941995199619971998外匯儲(chǔ)備變動(dòng)-17.56-304.21-219.77-314.31-348.62-50.69外匯儲(chǔ)備余額212516736105013991449-199920002001200220032004外匯儲(chǔ)備變動(dòng)-97.16-108.96-456.91-742-1168-2066外匯儲(chǔ)備余額154716562122286440336099三、強(qiáng)化中國(guó)的外匯儲(chǔ)備管理應(yīng)特別注意以下幾點(diǎn):(一)必須對(duì)中國(guó)當(dāng)前外匯儲(chǔ)備的現(xiàn)狀

7、與問題有較清醒的認(rèn)識(shí)隨著改革開放，外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)量急劇增加。2004年外匯儲(chǔ)備余額有6000億美元，2003、2004年增加特別快。這兩年的外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)，主要不是來自經(jīng)常賬戶，而是大量外匯的涌入（即來自外資與金融帳戶）。資本與金融賬戶形成的順差是債務(wù)性的，要付出代價(jià)的。1994年外匯儲(chǔ)備增加304。2億美元，其中經(jīng)常賬戶順差只有69。1億美元。1995年外匯儲(chǔ)備增加219。7億美元，其中經(jīng)常賬戶順差只有16。2億美元。1966年外匯儲(chǔ)備增加314。3億美元，其中經(jīng)常賬戶順差只有72。3億美元。從人民幣并軌到2002年底資本與

8、金融賬戶的大量順差成為外匯增長(zhǎng)的最主要因素，占58。85%。另一種情況是，外匯與中國(guó)外債余額高速成增長(zhǎng)同時(shí)并行。20世紀(jì)90年代中期，中國(guó)的外債余額一直快速成增長(zhǎng)，從1993年的835。75億美元迅速增加到1996年的1162。8億美元。雖然東南亞金融危機(jī)期間，中國(guó)的外債增長(zhǎng)有所緩和，但從總體上一直是高