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《基于logistic與fisher的上市公司財務(wù)困境判別模型比較研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學術(shù)論文-天天文庫。
1、北京丄商大學學報(社會科學版)2014,02(29),88-95基于Logistic與Fisher的上市公司財務(wù)困境判別模型比較研究馬若微張微北京工商大學經(jīng)濟學院導(dǎo)出/參考文獻關(guān)注分享收藏打印摘要：以我國股權(quán)分置改革后A股制造業(yè)公司為研究對象，采用大樣本法選取樣本，選用財務(wù)困境發(fā)生前2年8個季度的財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，對財務(wù)困境公司與正常公司的財務(wù)指標分別進行Fisher判別分析、線性logistic回歸和非線性logistic[Hl歸分析。研究結(jié)果表明，我國上市公司財務(wù)困境發(fā)生前2年的季度數(shù)據(jù)對公司財務(wù)網(wǎng)境是否發(fā)生具
2、有預(yù)測效力;總資產(chǎn)凈利潤率、營運資金比率和成本費用利潤率三個指標對財務(wù)困境的預(yù)測能力較強;非線性logistic模型的誤判率最低，線性logistic模型其次，F(xiàn)isher模型的誤判率最高。關(guān)鍵詞：上布公司;財務(wù)困境;Fisher模型;logistic模型;作者簡介：馬若微(1976一)，女，河南鄭州人，北京工商大學經(jīng)濟學院副教授，博士，研宄方向：資本市場、違約風險；作者簡介：張微(1988—)，女，內(nèi)蒙古呼和浩特人，北京工商大學經(jīng)濟學院碩士研宄生，研宄方向：信用風險、違約預(yù)測。收稿日期：2013-10-19基金：
3、教育部人文社會科學研究資助項S(10YSC79088)ComparativeResearchonFinancialDistressPredictionModelsinListedCompaniesBasedonLogisticModelandFisherModelMARuoweiZHANGWeiSchoolofEconomics，BeijingTechnologyandBusinessUniversity;Abstract：ThispaperchoosesChina’sA-sharemanufacturingcom
4、paniesafterthereformofnon-tradablesharesastheresearchobject,withtheuseoflargesamplemethodtoselectthesamples.The8quarterlydatainthefirsttwoyearsbeforefinancialdistressareselectedtomakearegressionanalysisoftheSTcompaniesandnormalcompaniesrespectivelybasedonFishe
5、rmodel,linearLogisticmodelandnon-linearLogisticmodel.Theresultsshowthatthequarterlydatainthefirsttwoyearsbeforefinancialdistresshasaneffectofpredictiontotheoccurrenceoffinancialdistress;thenetprofitmargin,workingcapitalratioandcostmarginshavebetterpredictionto
6、thefinancialdistress;andtheerrorrateofnon-linearLogisticmodelisthelowest,therateofthelinearLogisticmodelisinthesecondplace，andtheerrorrateoftheFishermodelisthehighest.Keyword：listedcompany;financialdistress;Fishermodel;Logisticmodel;Received：2013—10—19一、引言企業(yè)陷入
7、財務(wù)困境是一個逐步的過程，實踐屮，多數(shù)企業(yè)的財務(wù)困境都是由財務(wù)狀況正常到逐步惡化，最終異致財務(wù)困境或破產(chǎn)的。異致企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)困境的原因多種多樣且錯綜復(fù)雜。國內(nèi)外學者一直致力于從這些因素中尋找到最能影響財務(wù)網(wǎng)境發(fā)生概率的關(guān)鍵變量，并將其建立成財務(wù)網(wǎng)境預(yù)測模型。目前建立的模型分為傳統(tǒng)與現(xiàn)代財務(wù)困境預(yù)警模型兩大類。國內(nèi)多使用傳統(tǒng)財務(wù)困境預(yù)警模型，如Fisher模型與Logistic模型。因此,研宄這兩種模型,哪種對我國上市公司更具適應(yīng)性，對上市公司的投資者、債權(quán)人和監(jiān)管機構(gòu)都具有重要的理論和現(xiàn)實意義。二、文獻綜述對違約率
8、度量模型背后的思想演變作為劃分依據(jù)，國內(nèi)外學者通常將財務(wù)困境預(yù)警模型分為兩大類，即現(xiàn)代財務(wù)困境測度模型和傳統(tǒng)財務(wù)困境判別模型。(一)現(xiàn)代違約率測度模型現(xiàn)代財務(wù)困境測度模型是運用較為先進的技術(shù)和量化手段對括金融信用的審核、等級的評定、資產(chǎn)的定價、風險預(yù)警等方面進行計量組合分析，從而能為監(jiān)測金融信用風險度量提供更為接近事實的依據(jù)。如Kealhofer等(1989
