試談?wù)侮P(guān)聯(lián)

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1、試談?wù)侮P(guān)聯(lián)政治關(guān)聯(lián)_過度自信與非效率投資論文導(dǎo)讀：本論文是一篇關(guān)于政治關(guān)聯(lián)_過度自信與非效率投資的優(yōu)秀論文范文,對正在寫有關(guān)于管理者論文的寫有一定的參考和指導(dǎo)作用,inanUniversity）海南大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院院長、教授、博士，研究方向：公司治理與公司理財。海南省?？谑泻Ｄ洗髮W(xué)社科群樓B-3135702280898-66291393guoliuhu126.　　周遂（1989-），ZhouSui男，湖南邵陽人，海南大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院（EconomicsandManagementSchool，HainanUniversity），海南大學(xué)經(jīng)濟與管

2、理學(xué)院碩士研究生，摘要：文章通過運用2006-2010年上市公司的管理者個人背景數(shù)據(jù)以及投資數(shù)據(jù)樣本，對不同政治關(guān)聯(lián)形式對管理者過度自信心理形成的影響，以及在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下，政治關(guān)聯(lián)所導(dǎo)致的過度自信心理同企業(yè)非效率投資之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行實證研究。研究結(jié)果表明，對于管理者而言，具有政府部門工作背景比擔(dān)任人大或政協(xié)代表更易引發(fā)其過度自信心理的形成。同時，在政治關(guān)聯(lián)所引起的管理者過度自信心理的作用下，企業(yè)會加劇其過度投資水平，而緩解其投資不足狀況?！　￡P(guān)鍵詞：政治關(guān)聯(lián)過度自信過度投資產(chǎn)權(quán)性質(zhì)　　[第一簡介]胡國柳（1968-），HuGuo-liu男，湖南

3、邵陽人，海南大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院（EconomicsandManagementSchool，HainanUniversity）海南大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院院長、教授、博士，研究方向：公司治理與公司理財。海南省?？谑泻Ｄ洗髮W(xué)社科群樓B-3135702280898-66291393guoliuhu126.　　周遂（1989-），ZhouSui男，湖南邵陽人，海南大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院（EconomicsandManagementSchool，HainanUniversity），海南大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院碩士研究生，研究方向：公司金融海南省?？谑泻Ｄ洗髮W(xué)12-12057

4、022813518034550suizhou0426gmail.　　一引言　　Malmendier和Tate（2005）[1]的關(guān)于管理者過度自信心理對投資決策影響的研究，Ben-David，etal.（2007）[2]的關(guān)于企業(yè)CFO過度自信對企業(yè)負(fù)債融資和股利政策決策的影響研究，以及Malmendier和Tate（2008）[3]的關(guān)于管理者過度自信心理對企業(yè)并購決策影響的研究，表明在現(xiàn)代企業(yè)中，管理者不僅較為普遍的存在過度自信心理，并且管理者過度自信心理會在很大程度上導(dǎo)致企業(yè)各項決策特別是投資決策出現(xiàn)異化。對于管理者而言，當(dāng)其處在極其復(fù)雜且不

5、確定的決策狀態(tài)下，很難對企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境有一個完全徹底的審視。管理者更多是依據(jù)相關(guān)行為因素來做出最后的判斷，而非是基于對利益最大化的考量。Cyert和March（1963）[4]認(rèn)為，既然企業(yè)戰(zhàn)略的制定存在著較大的行為成分，那么這些決策也必定在一定程度上是對管理者價值觀的一種反映。Hambrick和Mason（1984）[5]在將管理者的認(rèn)知背景及價值觀導(dǎo)入企業(yè)戰(zhàn)略決策理論研究框架中所提出來的高階理論，為我們對管理者過度自信心理的誘因研究提供了方向?！　∮捎谖覈鴶?shù)千年來儒家思想文化的傳承以及官本位思想的延續(xù)，加之我國經(jīng)濟改革目前正處在向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過

6、渡的特殊階段，企業(yè)高層管理者有著強烈的建立政治關(guān)聯(lián)的愿望與沖動，從而在尋租活動中取得更為有利的地位，獲得更多對企業(yè)有價值的優(yōu)勢資源，如更易獲得在融資市場的便利與通行證（胡旭陽，2006）[6]、政府特別補貼（潘越，2009）[7]以及管制行業(yè)的低門檻（羅黨論和黃瓊，2008）[8]。這些優(yōu)勢資源的獲得，在很大程度上會使企業(yè)高管將這些“成功”歸功于其自身的“關(guān)系能力”，從而導(dǎo)致其心理上產(chǎn)生過度自信，從而導(dǎo)致公司相關(guān)決策尤其是投資決策的偏誤，造成企業(yè)非效率投資現(xiàn)象的出現(xiàn)?！　”疚囊詼顑墒蠥股上市公司為樣本，通過對管理者政治關(guān)聯(lián)形式的不同進(jìn)行了分類，同

7、時對比分析國有與非國有企業(yè)的管理者政治關(guān)聯(lián)程度對過度自信心理的影響，對政治關(guān)聯(lián)所引發(fā)的過度自信心理對企業(yè)非效率投資的影響進(jìn)政治關(guān)聯(lián)_過度自信與非效率投資由專注畢業(yè)論文與職稱論文的.zbjy.提供,.行了研究，試圖探測政治關(guān)聯(lián)是否是管理者過度自信心理產(chǎn)生的重要理由，以及在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下，管理者過度自信心理對企業(yè)投資造成的影響存在何種差異?！　《碚摲治雠c研究假說　　Hambrick和Mason（1984）[5]提出的高階理論（UpperEchelonPerspective）認(rèn)為，企業(yè)家在決策時所依賴的認(rèn)知基礎(chǔ)及價值觀念，與其自身年齡、組織任期，職業(yè)背

8、景等存在很高程度上的聯(lián)系。而結(jié)合我國實際國情，由于經(jīng)濟體制改革的理由，企業(yè)管理者尤其是高層管理人員普遍地同政府存在著形式各