資源描述：
《我國企業(yè)跨國并購現(xiàn)狀、動因和對策研究》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務(wù)，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方我國企業(yè)跨國并購現(xiàn)狀、動因和對策研究一、我國企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀及動因（一）我國企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化潮流，納入全球生產(chǎn)體系，充分利用國內(nèi)國際兩種資源，尋求更大的發(fā)展空間，在獲得資源、開拓市場、獲取技術(shù)、品牌建設(shè)等動機(jī)的驅(qū)使下，諸多中國企業(yè)通過跨國并購來實(shí)現(xiàn)自己的國際化戰(zhàn)略，并購的頻次、金額、范圍等不斷擴(kuò)大，日益成為跨國并購中活躍的主角。1.數(shù)量顯著增加，規(guī)模逐步擴(kuò)大。中國企業(yè)的海外并購近年來吸引了各
2、界關(guān)注。2003年中國海外并購為36億美元，從2003年到2007年五年間，投資增長了10倍，2007年并購規(guī)模達(dá)到中國GDP的0.8%，2008年并購規(guī)模已達(dá)423億美元。2.交易分布地理特征明顯。發(fā)生海外并購的中國企業(yè)大多處于全球化程度較高的行業(yè)，如汽車、制藥、高科技、能源和基礎(chǔ)材料；而房地產(chǎn)、消費(fèi)品和零售行業(yè)則較少發(fā)生海外并購。在交易的地理分布上，總體上并購交易集中在亞洲，但由于中國自身礦產(chǎn)和能源資源供應(yīng)有限，對金屬、石油、天然氣等自然資源收購則是在全世界范圍內(nèi)開展的。一些行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)已開始更積極尋求增長和全球發(fā)
3、展，并購交易趨向于涉及全球多個地區(qū)和多個行業(yè)。3.業(yè)績表現(xiàn)喜憂參半。中國企業(yè)近年完成的海外并購交易在業(yè)績表現(xiàn)上不如西方企業(yè)。按照價值創(chuàng)造標(biāo)準(zhǔn)，以交易宣布前后的股價變動即交易增加值和成交價格過高的比例來衡量，中國企業(yè)的海外并購業(yè)績低于市場平均水平。如2007年11月，中國平安已累計(jì)向富通集團(tuán)投資人民幣238.7億元，由于該集團(tuán)股價大幅下挫，進(jìn)而連累中國平安這筆投資的價值縮水了逾95%。2008年末，由美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融風(fēng)暴席卷全球主要經(jīng)濟(jì)體，危機(jī)已經(jīng)擴(kuò)散至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，其中汽車業(yè)已成為受影響最大的行業(yè)之一。美國三大汽車公司
4、銷售大幅下滑，無一幸免地陷入了困境，就連一向凱歌高奏的豐田汽車也遇到了巨大挑戰(zhàn)，對未來發(fā)展表示出了前所未有的謹(jǐn)慎，國際市場資產(chǎn)價格短短數(shù)月已經(jīng)出現(xiàn)大幅縮水。這一切似乎都讓羽翼漸豐的中國汽車企業(yè)充滿了完成驚天交易的遐想和憧憬，而同時過去遭受挫折的經(jīng)歷卻似乎又令其舉步不前。吉利成功收購了澳大利亞自動變速器公司（DSI），強(qiáng)化了吉利公司自動變速器的研發(fā)與生產(chǎn)能力，為吉利的進(jìn)一步發(fā)展提供了牢固的技術(shù)支撐，這對于公司未來自主創(chuàng)新劃上了一個新臺階。----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務(wù)，急你所急，供你所需----------
5、---文檔下載最佳的地方----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務(wù)，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方4.并購主體結(jié)構(gòu)多元化。從并購行業(yè)來看，以金融、能源行業(yè)為主，以IT、機(jī)械行業(yè)為輔。從并購金額來看，從600萬歐元到53億美元不等。雖然各級政府部門在中國企業(yè)海外并購中發(fā)揮了較大的影響力，但迄今為止，參與跨國并購的主體基本上全為企業(yè)，包括國有股份合作制以及私營等各種類型的企業(yè)，并且是以國有企業(yè)為主。近幾年并購主要集中在第二產(chǎn)業(yè)，這與我國國有企業(yè)的規(guī)模較大與第二產(chǎn)業(yè)較強(qiáng)是正相關(guān)的，說明我國走
6、出去的是在國內(nèi)競爭優(yōu)勢比較大的企業(yè)。同時，橫向并購的比重占96%，絕大部分并購都在堅(jiān)持關(guān)聯(lián)并購的原則，雙方企業(yè)知識至少是在業(yè)務(wù)方面有較大的重合，從而增加了企業(yè)先驗(yàn)知識與轉(zhuǎn)移知識的相關(guān)性，對知識的轉(zhuǎn)移與并購整合有促進(jìn)作用。近年來另一個顯著變化是民營企業(yè)的跨國并購開始活躍，并產(chǎn)生了一批有較大影響的案例。著名的除了萬向集團(tuán)收購美國聯(lián)合工業(yè)公司外，還有華立集團(tuán)收購菲利普半導(dǎo)體公司之CDMA手機(jī)分部等，民營企業(yè)已成為中國企業(yè)參與跨國并購的一股主要力量。（二）我國企業(yè)跨國并購的動因1.全球競爭壓力的驅(qū)動。全球化的壓力迫使越來越多的中
7、國企業(yè)展開海外大規(guī)模并購，打造全球競爭平臺。隨著中國加入WTO，國家開放程度越來越高，跨國公司長驅(qū)直入，中國市場已經(jīng)成為跨國公司之間競爭的主要“戰(zhàn)場”。近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，中國本土企業(yè)的實(shí)力迅速提升，但仍然有限。要想贏得未來競爭中的一席之地，必須在盡可能短的時間內(nèi)壯大起來，迅速打造一個能夠與大型跨國公司正面競爭的平臺。這也是中國企業(yè)選擇大規(guī)模海外并購，在國際化經(jīng)營路程上實(shí)現(xiàn)跳躍性發(fā)展的一個主要動機(jī)。聯(lián)想集團(tuán)并購IBM的PC業(yè)務(wù)就是希望通過一次性并購壯大企業(yè)規(guī)模，使自身成為全球跨國公司，能與“戴爾”、“惠普”等
8、國際知名品牌共舞。2.為獲得戰(zhàn)略性資產(chǎn)。所謂戰(zhàn)略性資產(chǎn)是指企業(yè)通過在規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)、設(shè)施和系統(tǒng)效率及品牌資產(chǎn)方面投資積累起來的資源。這些所有權(quán)資產(chǎn)或多或少地都帶有東道國的本土化特征，不僅無法在其他市場獲得，而且開發(fā)耗時。對我國企業(yè)跨國并購的對象進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)，我國企業(yè)跨國并購尋求的戰(zhàn)略性資產(chǎn)，主要包括品牌、先進(jìn)
