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《基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的財務(wù)危機(jī)預(yù)警模型研究》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、攻讀碩士學(xué)位期間承擔(dān)的科研任務(wù)和主要成果..............................................86致謝..................................................................................................................87作者簡介................................................................................
2、..............................88萬方數(shù)據(jù)第1章緒論1.1課題研究背景及意義1.1.1課題的研究背景自上海、深圳證券交易所相繼設(shè)立以來,中國的證券市場經(jīng)過十幾年的發(fā)展,已成為一個規(guī)模日益龐大的市場,在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位。上市公司作為企業(yè)中的特殊群體,是公司管理者、投資者、債權(quán)人等利益各方關(guān)注的焦點。隨著市場競爭的日益激烈,加之我國許多上市公司由于經(jīng)營效率低下,危機(jī)意識不強(qiáng)烈等原因,造成一些公司財務(wù)狀況急劇惡化、面臨破產(chǎn)清算的危險。為了保證證券市場持續(xù)、健康、快速地發(fā)展,作為監(jiān)管層的中國證券監(jiān)督管理委員
3、會,相應(yīng)地出臺了多項制度和預(yù)警措施。1986年12月2日開始在企業(yè)實施《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》。1994年7月1日起正式實施《公司法》,其中規(guī)定公司最近三年連續(xù)虧損,由國務(wù)院證券管理部門決定暫停其股票上市。1998年3月16日,證監(jiān)會頒布了《關(guān)于上市公司狀況異常期間的股票特別處理方式的通知》,當(dāng)上市公司出現(xiàn)財務(wù)狀況或其它狀況異常,導(dǎo)致投資者對該公司前景難以判定,可能損害投資者權(quán)益的情形,交易所將對其股票交易實行特別處理(SpecialTreatment,簡稱ST)。2001年2月22日,證監(jiān)會發(fā)布了《虧損上市公司暫停上市和終止上市
4、實施辦法》,4月23日PT水仙成為我國首家退市上市公司,結(jié)束了我國證券市場“只生不死”的歷史。2003年4月4日,上海、深圳證券交易所發(fā)布了《關(guān)于對存在股票終止上市風(fēng)險的公司加強(qiáng)風(fēng)險警示等有關(guān)問題的通知》,開始實行退市風(fēng)險警示制度,其主要措施為在其股票簡稱前冠以,“*ST”字樣,以區(qū)別于其他股票,在交易方面,被實施退市風(fēng)險警示處理的股票,其報價的日漲跌幅限制為5%。這一系列制度的出臺,給上市公司特別是陷入財務(wù)危機(jī)的上市公司敲響了警鐘。上市公司是證券市場的基石,其經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況的好壞將直接影響證券市場的建設(shè)和發(fā)展。被迫戴上ST帽子的
5、上市公司,不僅給投資者帶來巨大的損失,同時也給公司以后生產(chǎn)經(jīng)營帶來巨大壓力。因此企業(yè)財務(wù)1萬方數(shù)據(jù)危機(jī)預(yù)警已成為企業(yè)經(jīng)營管理的一個重要方面。一個營運良好、財務(wù)健康的公司不但可以提高自身在市場上的信譽及擴(kuò)展籌資渠道,也會使投資者信心倍增;相反一個陷入財務(wù)危機(jī)或瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)則缺乏吸引力,原有投資者也會面臨巨大的信用風(fēng)險。如果企業(yè)管理層能夠及早地發(fā)現(xiàn)公司的財務(wù)危機(jī)信號,就能夠在財務(wù)危機(jī)出現(xiàn)的萌芽階段采取有效的措施來改善企業(yè)的經(jīng)營管理,從而有效防范和化解財務(wù)危機(jī)。企業(yè)財務(wù)危機(jī)預(yù)警的實證研究不管是在宏觀經(jīng)濟(jì)層面上,還是在企業(yè)微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中,都
6、具有重要的現(xiàn)實意義和應(yīng)用價值,它是確保我國資本市場健康發(fā)展和公司財務(wù)狀況良性循環(huán)的一個重要方面。它不僅有助于企業(yè)的正常發(fā)展,而且對金融秩序的穩(wěn)定和社會的健康發(fā)展都有著不可低估的作用。對于上市公司而言,如何在財務(wù)危機(jī)到來之前預(yù)先覺察,并提前告知管理者、投資者及其他相關(guān)利益主體,以便盡早采取措施,己成為當(dāng)前亟待解決的現(xiàn)實問題。1.1課題的研究意義隨著我國證券市場改革的深化和資本市場的快速發(fā)展,對上市公司財務(wù)預(yù)警研究的需求迫切,急需通過完善的經(jīng)濟(jì)預(yù)測方法建立起有效的財務(wù)預(yù)警體系。由此關(guān)于上市公司財務(wù)危機(jī)預(yù)警的研究具有很重要的意義。(1)為企
7、業(yè)提供有安全保障的理財環(huán)境對企業(yè)自身而言,上市公司管理層希望及時發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營狀況的惡化,以及是何種原因?qū)е鹿镜呢攧?wù)狀況出現(xiàn)惡化,從而能夠及時地,有針對性地調(diào)整公司的經(jīng)營方針,減小企業(yè)陷入財務(wù)困境的概率。財務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)能夠預(yù)先發(fā)出警告,以便提醒經(jīng)營者早做準(zhǔn)備,采取措施以避免潛在的財務(wù)風(fēng)險,及時找出導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)狀況惡化的原因所在,控制財務(wù)危機(jī)的進(jìn)一步擴(kuò)大,為企業(yè)提供一個有安全保障的理財環(huán)境。(2)有利于投資者做出正確投資決策對于投資者來說,他們通過證券市場對上市公司進(jìn)行投資,上市公司如果出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)而投資者不能及時掌握相關(guān)信息,預(yù)警危
8、機(jī)發(fā)生將會面臨巨大的風(fēng)險,造成經(jīng)濟(jì)損失,甚至影響整個社會穩(wěn)定[1]。個人投資者中的中小投資者占大多數(shù),資金擁有量少,信2萬方數(shù)據(jù)息的獲取渠道少。借助于財務(wù)預(yù)警,使中小投資者避免盲目跟莊,有助于他們樹立正確的投資理念。因此