基于eva的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型研究

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1、？何＊／１裳夫ｔＨｅｂｅｉＵｎｉｖｅｒｓＵｙｏｆＥｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ碩±學(xué)位論文題目：基于ＥＶＡ的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型研究作者姓名：張新葉指導(dǎo)教師：孫洪哲教授學(xué)科專業(yè)：工商管理所在學(xué)院：經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院提《論文日期：２０１６年５月２７日Ｊ獨(dú)創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個(gè)人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得河北工程大學(xué)或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過的材料。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和

2、集體，均己在論文中作了明確的說明并表示了謝意。本人完全意識(shí)到本聲明的法律結(jié)果由本人承擔(dān)。＂＊學(xué)位論文作者簽名：簽字日期＞；年月／日＞／＾４／＾學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解河北工程大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定：ｋ王程大學(xué)可將學(xué)位論文的今部或部分肉容編入有關(guān)數(shù)據(jù)摩。特授權(quán)河Ｉ進(jìn)行檢索，并采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編Ｗ供查閱和借閱。同意學(xué)校向國家有關(guān)部口或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)巧件和電子文檔。（保密的學(xué)位論文在解密后適用本授權(quán)說明）學(xué)位論文作者簽名：游叫簽字日期：導(dǎo)師簽；；名日簽字期年乃咳＾分類號(hào)：F253

3、密級(jí)：公開UDC:單位代碼：10076管理學(xué)碩士學(xué)位論文基于EVA的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型研究作者姓名：張新葉指導(dǎo)教師：孫洪哲申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：管理學(xué)碩士學(xué)科專業(yè)：工商管理所在單位：經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院授予學(xué)位單位：河北工程大學(xué)ADissertationSubmittedtoHebeiUniversityofEngineeringFortheAcademicDegreeofMasterofManagementResearchontheFinancialCrisisEarlyWarningModelBasedonEVACandidate:ZhangXinyeSupervisor:Prof.SunHo

4、ngzheAcademicDegreeAppliedfor:MasterofManagementSpecialty:BusinessAdministrationSchool/Department:SchoolofEconomicsandManagementHebeiUniversityofEngineeringMay,2016摘要社會(huì)在發(fā)展，人們的需求也在不斷提高，經(jīng)濟(jì)多元化已經(jīng)成為必然的發(fā)展趨勢(shì)，在這個(gè)多元化背景下，企業(yè)必然會(huì)遇到不同程度的經(jīng)濟(jì)沖擊。據(jù)有關(guān)調(diào)查顯示，我國企業(yè)平均壽命還不足三年，企業(yè)倒閉現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，大多是因難以應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)而走向滅亡的道路。而財(cái)務(wù)危機(jī)并非在短期內(nèi)

5、形成，是通過不斷演變，最后超出企業(yè)所能承受的范圍而爆發(fā)。如果在財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)展過程中，能及時(shí)洞察危機(jī)，實(shí)施解決方案，及時(shí)補(bǔ)救，便會(huì)避免財(cái)務(wù)問題的發(fā)生，可見一個(gè)健全的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)對(duì)企業(yè)來講具有十分重要的意義。以往財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型中所采用的指標(biāo)變量只包含債券成本，并未涵蓋權(quán)益成本，不能真實(shí)反映企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值，致使財(cái)務(wù)報(bào)告中出現(xiàn)失真現(xiàn)象，這不僅擾亂了證券市場(chǎng)的秩序，同時(shí)也影響企業(yè)經(jīng)營者及重要相關(guān)人做出正確的判斷。而EVA指標(biāo)恰好彌補(bǔ)了該缺陷，同傳統(tǒng)指標(biāo)相比更具優(yōu)勢(shì)，因此本文決定將EVA指標(biāo)引入到財(cái)務(wù)預(yù)警模型當(dāng)中，以期進(jìn)一步完善傳統(tǒng)的預(yù)警模型，提升其預(yù)測(cè)能力，進(jìn)而降低甚至避免企業(yè)危機(jī)的爆

6、發(fā)幾率。本文首先闡述了財(cái)務(wù)預(yù)警和EVA的相關(guān)理論基礎(chǔ)，介紹了財(cái)務(wù)預(yù)警的相關(guān)知識(shí)，并敘述了EVA的計(jì)算方法，指出了EVA指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)所在。在介紹完理論基礎(chǔ)后，便進(jìn)入了實(shí)證研究。實(shí)證研究以54家上市公司為研究樣本，以這54家上市公司的2013年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，結(jié)合以往研究從償債能力，盈利能力，營運(yùn)能力，發(fā)展能力和現(xiàn)金流量五個(gè)方面選取了財(cái)務(wù)指標(biāo)變量，并對(duì)構(gòu)建的財(cái)務(wù)指標(biāo)變量進(jìn)行了EVA修正，形成新的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，接著對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了一系列的統(tǒng)計(jì)分析，最終篩選出現(xiàn)金比率，修正后的凈資產(chǎn)收益率等五個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)變量，構(gòu)建出基于EVA的財(cái)務(wù)預(yù)警模型，并對(duì)模型進(jìn)行了檢驗(yàn)。最后得出研究結(jié)論，同時(shí)提出本

7、文的研究局限性。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)危機(jī)；預(yù)警模型；EVAIAbstractWiththecontinuousdevelopmentofeconomicglobalization,competitionhasbecomeincreasinglyfierce,enterprisesinthedevelopmentofdiversificationwillfacethechallengeandimpactofthemarket.Accordingtothesurvey,theaveragel