財務(wù)數(shù)據(jù)操縱的剖析

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1、財務(wù)數(shù)據(jù)操縱的剖析摘要：本文從財務(wù)數(shù)據(jù)操縱的根源入手，深入剖析了財務(wù)數(shù)據(jù)操縱滋生的內(nèi)部變量--契約摩擦、溝通摩擦，以及內(nèi)部變量存在的條件--會計內(nèi)部需求不足、成本效益分析，接下來分析了財務(wù)數(shù)據(jù)操縱的外部條件和誘因。其中，外部條件主要包括會計和審計的缺陷、法規(guī)的不完善等，誘因包括籌資、考核、政治成本以及債務(wù)等方面。最后本文分析了減少或者消除這種內(nèi)、外部條件和誘因的對策?！　￡P(guān)鍵詞：財務(wù)數(shù)據(jù)操縱、契約摩擦、溝通摩擦、會計的模糊性　　近年來，"財務(wù)數(shù)據(jù)操縱"（financialnumbermanipulatin

2、g）作為一種企業(yè)利潤調(diào)控的手段被實務(wù)界廣泛運用，它往往被稱之為"會計戲法"（accountingmagic）或者"數(shù)字游戲"（numbergames）。相應(yīng)地，它也受到會計理論界的廣泛關(guān)注?！　∈裁词秦攧?wù)數(shù)據(jù)操縱，本身尚無定論。財務(wù)數(shù)據(jù)操縱有廣義和狹義之分：狹義的財務(wù)數(shù)據(jù)操縱，其實就是盈余管理（earningsmanagement）。代表性觀點是Hedy和ationasymmetry）。在委托--代理關(guān)系中，委托人和代理人之間存在著信息不對稱，代理人擁有私人信息（privateinformation）,占

3、有信息優(yōu)勢。這種信息不對稱阻礙了信息交流和溝通，使得二者之間存在溝通磨擦（blockedmunication），代理人不會也不可能把他所掌握的全部私人信息傳遞給委托人，這種披露也會受到披露成本、會計準(zhǔn)則以及制度性和契約性的限制。正是有了溝通磨擦，企業(yè)管理當(dāng)局才會在財務(wù)數(shù)據(jù)操縱中大有作為?！　∥腥撕痛砣酥g的利益沖突以及信息不對稱，還會帶來逆向選擇、道德風(fēng)險問題。信息不對稱下，管理者將會有選擇性提供對自己有利的信息，而隱藏不利信息--逆向選擇；在管理過程中，選擇最有利于自己的福利而不是最有利于投資者福利

4、的行為--道德風(fēng)險。只要不存在一種能夠反映企業(yè)行為的充分的信息指標(biāo)，代理人就會利用其信息優(yōu)勢來侵犯委托人的權(quán)利。　　信息不對稱是不可能完全消除的，通常只能減少其影響。一般有兩種方法：一種就是建立一種有效的報酬契約。在委托人無法了解代理人努力程度的情況下，有效的契約能夠使兩者的目標(biāo)趨同，從而最大程度減少信息不對稱的影響。另一種辦法，就是委托人要求代理人提供相關(guān)的財務(wù)報告信息。但是，由于以下原因的存在：管理人員的信息優(yōu)勢、管理人員和股東的利益不一致、內(nèi)部控制不健全、會計和審計規(guī)則固有的缺陷，財務(wù)報告的作用變得

5、相當(dāng)有限?！　囊陨系姆治鲋锌梢钥闯?，契約安排的修正和信息的交流并不能完全消除溝通磨擦。這就使得管理人員可以通過控制信息優(yōu)勢和編報方法的選擇，來進行財務(wù)數(shù)據(jù)操縱。大量的實證研究也證明了這一點?！　。ㄈ嬓畔⒌膬?nèi)部需求不足　　會計，作為一個信息系統(tǒng)，其有用性是一個不爭的事實。然而，在我國，會計信息的需求先天不足。在委托-代理機制下，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，使得所有者的地位不斷弱化，管理人員的地位不斷強化，成為事實上的控制者。由此造成的結(jié)果就是，一方面，管理當(dāng)局成為會計信息的壟斷提供者，他們?yōu)榱诉_到自己的預(yù)

6、期目的，而在會計準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)，選擇最為有利的政策。這就是我們前面講到?quot;契約磨擦"、"溝通磨擦"。另一方面，從會計信息使用者的角度來講，在我國國有企業(yè)占絕大部分比重的情況下，所有者缺位、所有者虛化現(xiàn)象嚴重。作為會計信息的最大使用者的國家，天然缺乏對會計信息質(zhì)量需求的內(nèi)在動力。　　而對于上市公司的個人和機構(gòu)投資者來說，他們更多關(guān)心的是股市行情，而不是企業(yè)的財務(wù)報表。許多投資者根本就不了解會計報表，甚至看不懂財務(wù)報表。這一狀況使得企業(yè)的會計信息的內(nèi)部需求不足。由于內(nèi)部需求不夠，對企業(yè)的有效監(jiān)督自然

7、不夠，從而為企業(yè)實施財務(wù)數(shù)據(jù)操縱提供了機會。　?。ㄋ模┪写黻P(guān)系下的成本效益分析　　理論上，我們可以通過有效監(jiān)督和強化溝通來消除或者減少"契約磨擦"和"溝通磨擦"，但是在實踐上往往行不通。主要就是因為成本效益分析。一方面，如果委托者通過強化監(jiān)督來干預(yù)代理者的行為，確實可以使得管理者的目標(biāo)與委托者的目標(biāo)趨同，也就是減少"契約磨擦"。這一監(jiān)督包括委托者自己的監(jiān)督和聘請會計師嚴格審查，但這么不僅有很高的監(jiān)督成本，而且還會嚴重影響代理者的積極性、創(chuàng)造性，存在很高的機會成本。另一方面，如果委托者要求管理者披露全部

8、的管理信息，而不僅僅是財務(wù)信息，這當(dāng)然會減少"溝通磨擦"。但這樣會產(chǎn)生很高的披露成本，其收益卻很有限，得不償失?！　【C合成本和效益分析，委托者和代理者會對二者進行權(quán)衡，選擇一種效益最大化的方案。不會因為過分考慮"契約磨擦"、"溝通磨擦"，而采取極端行為。因為成本效益分析不允許這么做，技術(shù)上也會有很大的困難?！　纳鲜龇治隹梢钥闯?，財務(wù)數(shù)據(jù)操縱滋生的土壤，有賴于"契約磨擦"、"溝通磨擦"等內(nèi)生變量。而"內(nèi)部需求不足"、"成本效益