應用于股票市場的凱利公式

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1、----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方風險投資中對凱利公式的改進上一帖我們聊了賭博中的下注賭金的最佳大小，本帖將解決風險投資中如何改進凱利公式的問題。　　在風險投資中任何交易成功率大于50%以上的機會時理論上都可以著手選擇合適的入場點。有了入場點就可以決定止損位和止贏位，交易成功了贏利等于從買入點到止贏位（平倉點）差價，交易失敗了最大損失等于買入點與止損點的差價。每次交易成功后的贏利值與失敗后的虧損值是不一樣的，那么凱利公式需要作出適當的修正?！　栴}是在沒有交易以前我們無論如何也不知道未來的

2、交易最終的收益和虧損到底有多大。這樣我們只能使用交易以前的期望值來衡量，即一筆單下去后，如果行情判斷正確，從技術理論上講這筆單應該在什么地方平倉了結，這個理論值就是我們未來的盈利期望值。如果一筆單下去后做錯了，至少應該在止損位斬倉出來，那么這個止損點將是我們計算虧損的期望值，所以凱利公式修改為：　　倉位=P-（1-P）/（（收益期望值）/（虧損期望值））　　=P-（1-P）*（虧損期望值）/（收益期望值）　　有了這個修正公式以后，我們就可以在股票或者期貨中確定倉位的的大小了?！　∥覀儼汛斯綉玫侥壳暗墓善毙星橹?，計算在2005年12月份上證指數在形成雙底時（20

3、05-12-6日）進場的倉位大小，順便把原始的凱利公式與道升的風險管理方法進行比較?！〉谝粓D是日K線圖。----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方　　假如我們以日BOLL線作為投資理論，那么設下軌線為止損點，上軌線為止贏了結點。2005年12月6日時日K線已經形成雙底可以買入，當天收盤價（1087點）為買點，成功率為85%左右，上軌為1122點，下軌為1076點?！　∮嬎惴椒???????

4、???倉位　　凱利公式??????????2*0.85-1=70%　　修正凱利公式??????0.85-(1-0.85)*(1087-1076)/(1122-1087)=80.3%　　道升方法??????????3%/（(1087-1076)/1087）=296%（股市中滿倉）----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方第二圖是周K線圖。注意這是12月9日的周K線圖?！　∥覀兺瑯右訠OLL線

5、為投資理論，原則不變。在12月6日，周K線也可以認為也形成了雙底，那么成功率大約為85%。當時周BOLL上軌線大約為1216，下軌線大約為1048，當天收盤價為1087點，則：　　計算方法??????????倉位　　凱利公式??????????2*0.85-1=70%　　修正凱利公式?????0.85-(1-0.85)*(1087-1048)/(1216-1087)=80.5%　　道升方法??????????0.03/((1087-1048)/1087)=83.6%----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務，急你所急，供你所需-------------文檔下載

6、最佳的地方----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方　小結：　　凱利公式是在輸贏都相等時計算出來的，適合賭博場合。在風險投資中，修正后的凱利公式和道升風險管理更好。修正后的凱利公式考慮了期望收益和期望虧損兩個參數，讓倉位更接近實際最佳值，比較合理。而道升風險管理原則更強調止損要限制3%以內，而不考慮贏利空間的大小，體現“切短虧損，讓利潤奔跑”的原則。在實盤中，道升的風險管理計算非常方便，如下圖所示，在周K線上，使用幅度尺從買入點拖動到止損點，將在K線圖上馬上得到買入點到止損點的幅度百分比，以3%/

7、（止損幅度%），將得到倉位的大小數量。道升風險管理中沒有考慮成功率問題，那是因為成功率自己應該掌握，道升以為成功率不在80%以上最好不進場。　　凱利修正后的公式最大倉位為100%，不能解決信用擴張的問題，在股票中使用比較合適。而道升風險管理方法在股票和期貨中都適用。當然期貨中還可以使用其它一些方法?！　≡趯崙?zhàn)中，也可以把修正后的凱利公式計算結果與道升倉位計算結果對比一下，從中選擇一個折中方案。　　以下圖為例，說明在周K線圖上使用道升原則迅速計算倉位的方法。----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方

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