中外投資銀行合作研究論文

《中外投資銀行合作研究論文》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。

1、中外投資銀行合作研究論文.freelerrillLynch）就成為第一家在紐約證券交易所掛牌的投資銀行。如今大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家的證券公司也都是上市的股份有限公司。目前我國(guó)券商的投資主體普遍單一，券商發(fā)展受自身控股股東發(fā)展的影響較大，而通過向社會(huì)公眾募股上市，投資者的來源可擴(kuò)大到全國(guó)各領(lǐng)域。同時(shí)募股后券商的資產(chǎn)資本比例將有大幅度提高，其轉(zhuǎn)而可以以其凈資本作為抵押，大量發(fā)行金融債券。此外，券商還可以利用上市后的配股機(jī)制，得到長(zhǎng)期穩(wěn)定的后續(xù)資金來源。（3）適當(dāng)允許其向商業(yè)銀行融通資金。投資銀行與商業(yè)銀行的分業(yè)管理并不排斥投資銀行通過適當(dāng)?shù)姆绞綇?/p>

2、商業(yè)銀行融通資金，關(guān)鍵要看其是否會(huì)加劇證券市場(chǎng)的波動(dòng)，并進(jìn)而引起商業(yè)銀行信用危機(jī)。盡管歷次金融危機(jī)的爆發(fā)皆與信貸資金過度流入股市，引起股市泡沫，泡沫破滅進(jìn)而引起信用危機(jī)有關(guān)，但只要商業(yè)銀行能將其融給投資銀行的資金控制在適度的范圍內(nèi)，并采取相應(yīng)的防范風(fēng)險(xiǎn)的措施，危機(jī)還是可以避免的。事實(shí)上，在國(guó)外投資銀行與商業(yè)銀行的完全分離幾乎是不存在的，而且混業(yè)經(jīng)營(yíng)已是大勢(shì)所趨。在我國(guó)，目前盡管主張分業(yè)經(jīng)營(yíng)，但商業(yè)銀行仍可適當(dāng)向投資銀行融通資金，這樣既有利于緩解投資銀行的融資困難，又有利于提高商業(yè)銀行的資產(chǎn)效益。但融資必須嚴(yán)格堅(jiān)持“證券抵押，折價(jià)貸放”

3、的原則，即商業(yè)銀行在向投資銀行貸放資金時(shí)，投資銀行必須提供超額的證券作為抵押，可考慮按證券現(xiàn)有價(jià)值80%左右進(jìn)行貸放，且時(shí)間不易太長(zhǎng)，以三個(gè)月之內(nèi)為宜。這樣可以說既不會(huì)引起股市泡沫，對(duì)商業(yè)銀行也沒什么風(fēng)險(xiǎn)。此外，在發(fā)展國(guó)內(nèi)投資銀行的過程中，還應(yīng)注重加速產(chǎn)品創(chuàng)新和人才培養(yǎng)，積極拓展業(yè)務(wù)范圍，盡快培養(yǎng)出一大批精通國(guó)際證券業(yè)務(wù)、熟悉國(guó)際證券市場(chǎng)操作和慣例的專門人才。（二）規(guī)范國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)所謂規(guī)范，就是法治，或者是合乎國(guó)際慣例，其本質(zhì)要求就是自始至終貫徹“公開、公正、公平”的原則。證券市場(chǎng)是投資銀行活動(dòng)的主要舞臺(tái)，證券市場(chǎng)的規(guī)范程度不僅會(huì)對(duì)國(guó)

4、內(nèi)投資銀行業(yè)務(wù)的開展產(chǎn)生直接影響，而且會(huì)在很大程度上左右其國(guó)際化進(jìn)程。我國(guó)的證券市場(chǎng)在其運(yùn)行中已暴露出許多問題和缺陷，并直接制約著中外投資銀行合作的進(jìn)一步開展，因此，盡快對(duì)其加以規(guī)范已成為當(dāng)務(wù)之急。1盡快完善證券法及其相關(guān)法律、法規(guī)和條例，加大執(zhí)法力度，建立一整套規(guī)范證券市場(chǎng)運(yùn)行的法律體系，這是保證我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的基礎(chǔ)，也是中外投資銀行進(jìn)一步合作的重要保證。2規(guī)范公司上市場(chǎng)制度。減少行政干預(yù)，嚴(yán)格按照新出臺(tái)的《證券法》的規(guī)定來確定發(fā)行證券的標(biāo)準(zhǔn)，細(xì)化發(fā)行證券的條件，使市場(chǎng)主體能夠根據(jù)各自的利益取向和對(duì)市場(chǎng)的判斷來決定證券發(fā)行與

5、否及發(fā)行量、發(fā)行價(jià)格和發(fā)行方式等。同時(shí)政府管理部門應(yīng)嚴(yán)把發(fā)行公司的資格審查關(guān)，并對(duì)發(fā)行市場(chǎng)進(jìn)行定期的統(tǒng)計(jì)、分析和預(yù)測(cè)，確保其規(guī)范運(yùn)行。3規(guī)范證券交易市場(chǎng)。為此，（1）應(yīng)把股市擴(kuò)容和解決“三股”并軌結(jié)合起來考慮，重點(diǎn)解決好刺激證券需求和國(guó)家股、法人股流通問題，同時(shí)應(yīng)盡快組建各種證券投資基金，以穩(wěn)定我國(guó)證券市場(chǎng)。（2）應(yīng)規(guī)范證券市場(chǎng)管理體系，加強(qiáng)我國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)的權(quán)利，加大管理力度。（3）應(yīng)加強(qiáng)證券業(yè)的自律管理。通過證交所的場(chǎng)內(nèi)自律管理、證券業(yè)協(xié)會(huì)的場(chǎng)外自律監(jiān)管以及券商的自我控制，積極發(fā)揮自律性管理機(jī)構(gòu)對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管的重要作用。（三

6、）完善中外投資銀行合作的政策環(huán)境我國(guó)目前金融國(guó)際化程度不高，對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入國(guó)內(nèi)及其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍還有較多的限制，對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)和證券市場(chǎng)的監(jiān)管方式與內(nèi)容與國(guó)際慣例還存在很大差異，從而在很大程度上限制了中外投資銀行合作的正常開展，因此，根據(jù)我國(guó)宏觀、微觀經(jīng)濟(jì)的承受能力，逐步地放松金融管制，減少行政干預(yù)，加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管，優(yōu)化中外投資銀行合作的政策環(huán)境，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的國(guó)際化和中外投資銀行合作向縱深發(fā)展將起著積極的作用。1逐步放松對(duì)人民幣資本項(xiàng)目的管制，提高我國(guó)證券市場(chǎng)的國(guó)際化程度。證券市場(chǎng)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表，證券市場(chǎng)的繁榮在很大程度

7、上可以刺激一國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮，而開放證券市場(chǎng)，放松對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的限制，能夠促進(jìn)一國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，從而加速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。東南亞金融危機(jī)爆發(fā)以來，國(guó)內(nèi)理論界和實(shí)際部門中許人都認(rèn)為應(yīng)該延緩金融領(lǐng)域的開放，尤其是證券市場(chǎng)對(duì)外開放的步伐。實(shí)際上，東南亞金融危機(jī)的爆發(fā)有超越經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的對(duì)外過度開放因素，但總的來看，主要原因還是本身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的問題，包括對(duì)外經(jīng)濟(jì)比例關(guān)系失調(diào)、某些宏觀經(jīng)濟(jì)變量管理不當(dāng)?shù)?。我?guó)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)政策等方面與這些國(guó)家和地區(qū)有許多不同，特別是自1993年開始的宏觀調(diào)控政策，對(duì)混亂的金融秩序、過熱的房地產(chǎn)市場(chǎng)以及證券、期貨市場(chǎng)進(jìn)行

8、的整頓，已取得了顯著成效。目前我國(guó)金融體系與證券市場(chǎng)存在的不是信息開放過度，而是金融壟斷、競(jìng)爭(zhēng)不充分所導(dǎo)致的運(yùn)行效率低下、管理體制落后。所以，我們應(yīng)從實(shí)際出發(fā)，解放思想，積極面對(duì)挑戰(zhàn)，同時(shí)采取謹(jǐn)慎、漸進(jìn)的態(tài)度和方式，穩(wěn)步