人民幣匯率升值與中美貿(mào)易失衡問題探討

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1、人民幣匯率升值與中美貿(mào)易失衡問題探討前言　　在過去20年，中美之間的貿(mào)易發(fā)展非常迅速。中國已經(jīng)成為了美國第一大貿(mào)易赤字國家，占美國貿(mào)易赤字總量的1/4。由此不斷引發(fā)中美雙邊貿(mào)易的爭端，而爭端的核心問題就是匯率問題。美國認為中國人民幣幣值嚴重低估，要求人民幣升值以減輕中美之間貿(mào)易失衡問題。雖然我國在2005年7月21日進行了人民幣匯率形成機制改革，實行以一攬子貨幣為基礎的有管理的浮動匯率制，將人民幣升值2%，暫時緩解了美國方面的壓力，但隨著中美貿(mào)易逆差的進一步惡化，人民幣升值論還會燃起?！　∥覀冋J為中美貿(mào)易逆差根本原因并不在于匯率水平。本文通過對人民幣匯率變動和中美貿(mào)易差額建立

2、VAR模型，重點考察了人民幣匯率變動和中美貿(mào)易差額之間的Cranger因果關系，認為人民幣匯率變動與中美貿(mào)易差額之間不存在因果關系。中美之間貿(mào)易逆差的根本原因是美國的低儲蓄率以及美國相關產(chǎn)品勞動生產(chǎn)率的增長率低下造成的。由此，我們認為，單純通過人民幣升值解決不了中美之間貿(mào)易失衡的問題。解決中美貿(mào)易失衡問題需要中美雙方共同努力?！　∫弧⒅忻蕾Q(mào)易失衡現(xiàn)狀　　中美貿(mào)易失衡問題由于兩國統(tǒng)計方面的技術原因和方法誤差導致統(tǒng)計數(shù)字差別巨大。美國方面的統(tǒng)計顯示，在中美貿(mào)易中，1979年、1982年美國為順差，1983年開始出現(xiàn)逆差。而中國方面的統(tǒng)計則表明，在從1979年-1992年的14年里

3、，中方一直為逆差，自1993年轉為順差。但是應該看到的是，雙方數(shù)據(jù)都表明，中美之間貿(mào)易逆差增長速度驚人。1993年，中方統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明中美貿(mào)易逆差僅為63億美元，美方數(shù)據(jù)也僅為228億美元。2004年，中美貿(mào)易逆差中國數(shù)據(jù)達到586億美元，美國數(shù)據(jù)更為1620億美元。與1993年相比，增長幅度分別為830%和611%。中美貿(mào)易逆差如此之大，已經(jīng)成為美國對外貿(mào)易最大的經(jīng)濟問題?！　≈忻蕾Q(mào)易失衡不僅表現(xiàn)在絕對量上，而且也表現(xiàn)在相對量上，這一比例在1990年為21%，2004年達到了35%，中國因此成為了美國第一大貿(mào)易赤字國家，超過了歐盟的24.7%，日本的16.3%，加拿大的14.

4、2%，墨西哥的9.8%?！　≈忻蕾Q(mào)易失衡也表現(xiàn)在進出口的產(chǎn)品結構變化。中國不僅勞動密集、低附加值產(chǎn)品在美國市場上占有率不斷上升，近年來相對高技術、高附加值產(chǎn)品在美國的市場占有率也迅速提高。美國每年從中國進口的先進產(chǎn)品，占其進口技術產(chǎn)品總額的比重迅速上升。根據(jù)美國統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2002年這一比重為10%，到2004年9月上升為18%。而據(jù)我國商務部統(tǒng)計，2003年1~8月，我國高新技術產(chǎn)品出口總額620.83億美元，同比增長55.86%；其中美國是第一大市場，148.58億美元，同比增長69.56%，高出對全球出口增長速度13.7個百分點，占出口總額比重23.9%。由于輸往香港的產(chǎn)

5、品大部分最終輸往美國，美國市場成為我國高新技術產(chǎn)品出口的主要增長點?！　《R率變動對貿(mào)易差額的影響實證分析　　從上面的分析中可以看出，美國貿(mào)易逆差持續(xù)已久，中美貿(mào)易逆差也有愈演愈烈之勢。而各個國家的貨幣對美元都先后升值，但是，美國貿(mào)易逆差不但沒有減少，反而有進一步擴大的勢頭。我們不由得質疑，其他國家貨幣對美元的升值有利于減少美國貿(mào)易逆差問題嗎?我們認為單純依靠人民幣升值解決不了中美之間的貿(mào)易逆差問題。　　為說明這一觀點，我們選取中美的貿(mào)易數(shù)據(jù)和匯率數(shù)據(jù)進行實證研究。　　在中美貿(mào)易關系實證時段選擇上，研究數(shù)據(jù)選取1990年-2004年的美國對中國的進出口和貿(mào)易差額以及人民幣實

6、際匯率數(shù)據(jù)。人民幣實際匯率是根據(jù)官方統(tǒng)計的名義匯率扣除中美相對物價水平的影響。為了處理數(shù)據(jù)方便，我們將1990年定為基期。中美進出口數(shù)據(jù)取自于U.S.CensusBureau，中美名義匯率源于《99年世行發(fā)展指標》，物價指數(shù)選取1990年=100的中美GDP折減指數(shù)。所有數(shù)據(jù)處理都用統(tǒng)計軟件Eviept-impt(-1))/impt(-1)和(expt-expt(-1))/expt(-1)計算得到。貿(mào)易余額的變動率B用(b-b(-1))/b(-1)計算得來?！　ranger因果關系是基于系統(tǒng)的向量自回歸(VAR)來定義(SorenJohansen2000)。在考察序列x是否

7、是序列y產(chǎn)生的原因時，采用的方法是先估計當前的y值被其自身滯后期取值所能結識的程度，然后驗證通過引入序列x的滯后值是否可以提高y的被解釋程度，如果是，就稱序列x是y的格蘭杰因，此時x的滯后期系數(shù)具有統(tǒng)計顯著性。(Granger1980)其雙變量回歸如下：　　如接受H01：β1=β2=……=βk=0，則X不是Y的Granger因，而接受H02：α1=α2=…=αk=0則Y不是X的Granger因。這樣，使用F檢驗　　即可實現(xiàn)Granger因果關系檢驗。(其中，RSSR和RSSu分別表示在H01(或者H02