資源描述:
《分析專(zhuān)欄全面冬天.doc》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、E-mail:aic@anbound.com.cn訂購(gòu)熱線:010-59001200010-59001366服務(wù)熱線:010-59001200021-624886660755-82903344028-682220020571-87222210(北京)(上海)(深圳)(成都)(杭州)www.anbound.com.cnECONOMICDAILY分析專(zhuān)欄:全面冬天正在叩響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大門(mén)全球“封殺”中國(guó)奶制品的格局漸漸成形3十七屆三中全會(huì)將迫使地方政府縮小征地范圍3陶冬判斷今年中國(guó)可能首次要真的為保8%而戰(zhàn)4歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷
2、入衰退可能減掉中國(guó)的又一塊市場(chǎng)4中國(guó)在中亞能源路線圖逐漸成型4發(fā)改委預(yù)計(jì)今年CPI漲幅6%-7%5溫州客投資意愿下降顯示今年私人投資不容樂(lè)觀5用電量增速明顯下滑顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩6查韋斯訪問(wèn)中國(guó)準(zhǔn)備達(dá)成的交易6可口可樂(lè)面臨的外資并購(gòu)審查可能會(huì)是寬松環(huán)境6歐盟對(duì)我國(guó)鋼管征收90%的高傾銷(xiāo)稅7煤炭出口因配額限制呈逐月縮減趨勢(shì)7三鹿之后,國(guó)內(nèi)不排除還有乳品企業(yè)面臨破產(chǎn)壓力7聯(lián)通啟動(dòng)WCDMA設(shè)備招標(biāo)將引發(fā)更激烈競(jìng)爭(zhēng)8張五常認(rèn)為國(guó)內(nèi)應(yīng)大幅調(diào)整政策以應(yīng)對(duì)通縮8國(guó)際航空公司“減運(yùn)力”而不是“壓票價(jià)”以應(yīng)對(duì)危機(jī)9美國(guó)正在建設(shè)
3、“有美國(guó)特色的社會(huì)主義”9美國(guó)有望再次推出巨額財(cái)政刺激計(jì)劃9俄羅斯企業(yè)整合猛然加劇10〖分析專(zhuān)欄〗【全面冬天正在叩響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大門(mén)】最近,安邦分析師與企業(yè)界溝通時(shí),經(jīng)常聽(tīng)到他們的疑問(wèn):未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)到底會(huì)怎么樣?看不清。這種略帶悲觀的疑惑完全可以理解,全球金融危機(jī),中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩,數(shù)萬(wàn)家中小企業(yè)倒閉,能源和原材料價(jià)格不斷上漲……都使得未來(lái)經(jīng)濟(jì)的不確定性大大增加。企業(yè)家們的疑問(wèn)其實(shí)可以歸結(jié)為兩個(gè)問(wèn)題:經(jīng)濟(jì)下滑的程度有多深?持續(xù)的時(shí)間有多長(zhǎng)?在我們看來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)全面過(guò)冬的可能性很大!去年底國(guó)內(nèi)開(kāi)始談?wù)摗肮拯c(diǎn)”問(wèn)題,
4、最先出現(xiàn)在房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)。今年春天,業(yè)界談?wù)摗斑^(guò)冬”的人開(kāi)始增多,而且不限于房地產(chǎn)業(yè),制造業(yè)、紡織業(yè)、外貿(mào)……大家普遍感受到了經(jīng)濟(jì)放緩的寒意。但對(duì)于冬天的寒冷程度和范圍,市場(chǎng)上多少有些心存僥幸——2004年來(lái)中國(guó)一直都在宏觀調(diào)控,不都過(guò)來(lái)了嗎?還有人從上半年經(jīng)濟(jì)增速數(shù)字上找安慰:上半年經(jīng)濟(jì)增速還有10%,會(huì)有多大的問(wèn)題?不錯(cuò),10%的增速?gòu)娜蚩词呛芨撸谥袊?guó)則有可能是可觀的放緩。2007年中國(guó)GDP總規(guī)模接近25萬(wàn)億,增速是12.9%,GDP增量是2.8萬(wàn)億。即使靜態(tài)的計(jì)算,如果GDP降到10%,相當(dāng)于GDP少增6
5、300億。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中反映了企業(yè)的增加值,6300億的減量對(duì)于任何行業(yè)來(lái)說(shuō),都是一個(gè)巨大的數(shù)字,意味著眾多企業(yè)的減收、虧損和倒閉。安邦集團(tuán)策略分析師陳功認(rèn)為,從這個(gè)意義看,即使中國(guó)能夠?qū)崿F(xiàn)10%的GDP增長(zhǎng),某種程度也算得上是“硬著陸”。樂(lè)觀的人拿出中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)說(shuō)話,今年前8個(gè)月出口增速22.4%,消費(fèi)增速達(dá)23.2%,投資增速達(dá)27.4%,似乎都顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還算不錯(cuò)。但值得注意的是,前8個(gè)月的凈出口減少100億美元,對(duì)美國(guó)出口明顯下滑,今年前7個(gè)月中國(guó)對(duì)美出口同比增長(zhǎng)僅9.9%,是自2002年以來(lái)首次回落至個(gè)
6、位數(shù)。如果考慮人民幣升值和通脹因素,中國(guó)的出口、消費(fèi)和投資增速都應(yīng)該打上折扣。要注意的是,這些數(shù)據(jù)都是對(duì)過(guò)去經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)計(jì),未來(lái)的情況則可能更加糟糕。來(lái)自企業(yè)層面的負(fù)面信號(hào)越來(lái)越多。有外貿(mào)一線的資深人士稱(chēng),從出口貨量來(lái)看,現(xiàn)在的情況是每況愈下,一周比一周慘。而這些因素將反映到未來(lái)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上,估計(jì)出口數(shù)據(jù)會(huì)越來(lái)越難看。房地產(chǎn)業(yè)是景氣最差的行業(yè)之一,受制于房?jī)r(jià)下跌、銷(xiāo)量萎縮、信貸緊縮,房地產(chǎn)投資增速明顯放緩,行業(yè)內(nèi)已出現(xiàn)資金撤離的現(xiàn)象。房地產(chǎn)業(yè)的景氣低迷已經(jīng)蔓延到多個(gè)相關(guān)領(lǐng)域,建材、鋼鐵、電梯、裝飾、水泥等行業(yè)都受到影響
7、,不少企業(yè)已經(jīng)紛紛調(diào)整計(jì)劃,準(zhǔn)備過(guò)冬。資金緊張是今年最讓企業(yè)膽寒的事。以浙江為例,過(guò)去最能抗風(fēng)險(xiǎn)的浙江民營(yíng)企業(yè),今年也紛紛倒閉。浙江企業(yè)界人士感慨,許多浙江企業(yè)今年不是被成本上升、外需放緩打垮的,而是死在資金鏈問(wèn)題上。即使是極富活力、信用良好的浙江地下融資業(yè)務(wù),今年也因融資環(huán)境嚴(yán)酷、企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難而不斷出現(xiàn)壞賬,一些地下融資機(jī)構(gòu)和實(shí)業(yè)企業(yè)被壓垮。最大的變數(shù)則來(lái)自于美國(guó)金融危機(jī)。表面上看,中國(guó)受到的直接沖擊并不大,但我們認(rèn)為,金融危機(jī)將深刻地影響美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì),甚至重塑美國(guó)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)的模式。正如摩根士丹利(亞洲)主席羅奇
8、所說(shuō),美國(guó)由收入型儲(chǔ)蓄向資產(chǎn)型儲(chǔ)蓄的轉(zhuǎn)型已經(jīng)失敗,美國(guó)消費(fèi)者可能將不得不接受其傳統(tǒng)消費(fèi)模式——“中國(guó)制造+美國(guó)消費(fèi)”模式行將終結(jié)的現(xiàn)實(shí)。一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較長(zhǎng)時(shí)間的低迷,處在美國(guó)消費(fèi)模式另一端的中國(guó),必將面臨外部需求萎縮的境地。這個(gè)陰影并不遙遠(yuǎn),它已經(jīng)在叩響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大門(mén)。我們注意到,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)也在不可抑制地放緩。數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)的GDP在截至今年6月份的3個(gè)