《東盛案例分析》word版

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1、一、案例資料：2008年4月26日，中和正信會計師事務所有限公司對東盛科技股份有限公司（以下簡稱東盛）全體股東出具了關于該公司2007年度財務報告的無法表示意見或否定意見的審計報告。其中對于財務報告中的借款余額和逾期借款余額、股東權益、欠繳稅金、營運資金等多項資產負債項存在諸多疑問，而中和正信會計師事務所正是由于擔心這些事項可能產生的影響非常重大和廣泛，因此無法對該財務報表是否適當發(fā)表意見。二、報表分析：資產負債表1.在東盛的財務報表中存在嚴重的資不抵債現(xiàn)象，其主要原因是:公司持續(xù)處于資金緊張局面，市場促銷及廣告投放受

2、到限制，再加之原輔材料上漲，致使公司銷售下滑，成本升高而盈利不足，資金利用率不高導致負債規(guī)模加大。公司擔保單位蘭寶科技信息股份有限公司、滄州化學工業(yè)股份有限公司、河北寶碩股份有限公司相續(xù)進入破產、重整程序。根據蘭寶科技信息股份有限公司、滄州化學工業(yè)股份有限公司公告的清償率，公司計提了可能承擔的預計負債。報告期公司現(xiàn)金流量與06年相比項目07年06年增減額增減比例（%）經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額108060096.55179188369.22-71128272.67-39.69投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額-9567259.

3、6512377410.54-21944670.19-177.30籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額-79723889.79-202955083.45123231193.67-60.721、經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額比上年減少39.69%，主要是因為公司本年度應收賬款未及時收回所致；???????2、投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額比上年減少?177.30%，主要是因為本年增加了技術研究方面的投入。???????3、籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額比上年減少60.72%，主要因為本年度收到的籌資款比上年度減少所致。???????4、經營活動

4、產生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的差異較大，主要是因為本年度計提了預計的對外擔保損失69557?萬元。從財務報表中明顯看出東盛的營運資金小于零，意味著該公司的流動資產小于其流動負債的數額，說明東盛集團降低了企業(yè)在流動資產(主要是存貨和應收賬款)上的投資額,并大量地利用短期負債進行流動資產的融資。從資產負債表中可以看出，東盛集團在2007年利用大量負債進行融資，其短期借款將近總流動負債的50%，導致了其資不抵債，雖然在一定程度上降低了資金占用成本，但是其負債大幅增加，其風險就大大增大。從以上數據可以看出，東盛科技在經營活動方面

5、并沒有很大波動，由于是醫(yī)藥行業(yè)，所以經營結構不會有很多變動，預計08年在經營活動方面與07年相比會稍有增長。而且十七大報告中也指出，會加大對于醫(yī)藥行業(yè)的投入，所以對于東盛的主營業(yè)務還是可以有所期望的。銀行借款余額為105024.69萬元，其中逾期借款余額為77195.32萬元；欠繳稅金為15702.24萬元等，表明公司的經營狀況并不是非常良好，所以與06年相比有大幅的減少。本報告期虧損數額為75339.28萬元，其中對外擔?；蛴袚p失計提的預計負債為69557.52萬元，導致了經營活動產生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤的差異較大。

6、總體上來看，經營活動的結構和質量屬于一般，預計將來和前兩年不會有太大變化。醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的主要影響因素??：（1）藥價下降將是持續(xù)趨勢，醞釀中的藥價改革帶來經濟增長的不確定性。?（2）醫(yī)療體制改革將直接影響整個醫(yī)藥經濟的發(fā)展，可以預期新醫(yī)改模式下，醫(yī)藥產業(yè)格局還將繼續(xù)演變。?（3）藥品監(jiān)管更趨嚴格，促進行業(yè)規(guī)范發(fā)展。2007?年藥品市場專項整治工作貫穿全年，其規(guī)范醫(yī)藥市場的成效在?2008?年將得到體現(xiàn)?？傊?，旨在強化藥品安全監(jiān)管和規(guī)范市場秩序的藥監(jiān)政策還將陸續(xù)出臺，規(guī)范發(fā)展將是我國醫(yī)藥經濟未來發(fā)展的主旋律。因此，只要東

7、盛科技嚴格地按照規(guī)范發(fā)展，會得到小幅的增長。從投資活動來看，關聯(lián)方資金占用金額為7200萬元，其中大股東資金占用費余額為5508萬元，明顯地看出是公司上層管理不當所導致，所以需要對公司內部進行整頓，以減少在資金占用方面導致?lián)p失的機會成本。東盛可以在技術方面的投入可以適當地減少，如果不能得到預期的成效，不能在技術方面有所突破，投入過量的資金只會讓公司的資產負債率大幅地增加，無論從數據還是結構與質量上來看，東盛科技需要重新考慮自己的投資方案。我覺得本年度的虧損是必然的，08年如果通過資產重組等方法來改變公司的投資結構將會給

8、公司帶來收益，但是從歷年公司投資活動數據來看，今后還將繼續(xù)維持虧損的狀況。由于公司的表現(xiàn)已經讓社會很不看好，東盛科技很難找到融資和籌資方，預期不會有大量資金介入，在這方面對于公司并不會有太大影響。如果企業(yè)不樹立良好的形象，提高自己的聲譽，東盛科技很難在融資方面有所表現(xiàn)，導致融資結構的單一，這會阻礙公司的發(fā)展前景。從數據上來看，東盛